glassnode 週報：恐慌的価格設定は収まったため、底値狙いではなく慎重にヘッジすることを推奨します

深潮 TechFlow のニュースによると、2月22日、Glassnodeの最新BTCオプション週報によれば、ビットコインは70K以下での収縮レンジを維持しており、オプション市場のボラティリティ予測は大きくリセットされている。ATMインプライド・ボラティリティ（IV）は最近の高値から急激に48％まで縮小し、差し迫った崩壊シナリオの価格付けはなくなった。ボラティリティ指数DVOLは約10ポイント低下し、圧力緩和を確認している。ボラティリティリスクプレミアム（VRP）は今月初めの-45からプラスに転じ、短期オプションが再びプレミアム取引されている。

また、スキュー（Skew）指標は引き続きプット側に偏っており、1週間の25デルタスキューは7ポイントの底から14ポイントに反発し、トレーダーが下落リスクに引き続き関心を持ち、上昇の可能性よりも下落リスクを重視していることを示している。先週のプット取引は全取引の2/3を占め、そのうちプット買いは34％で、下落方向の流れを主導している。ディーラーは全体的にショートガンマの状態であり、特に58K-70Kの範囲では潜在的な大幅下落を加速させる可能性がある。一方、75K付近のガンマクラスターは反発の可能性も示唆している。

全体的な見解：恐怖価格付けは収束したが、市場の防御的なポジションや脆弱な構造は依然として存在し、短期的にはさらなるボラティリティの影響を受けやすい。急激な下落に備えるよりも、調整局面を警戒し、底値を狙うのは控えるべきだ。