テック株の動きが鈍る中、Nvidiaやその他の半導体銘柄は割安に見える

今年の人工知能株は波乱のスタートとなり、市場にはAIへの巨額投資が成功するかどうかへの不安が漂い、セクター内の最もホットな銘柄の一部に重荷をかけています。

半導体大手のNvidia（エヌビディア）は1月のほとんどを横ばいで推移し、今月初旬の大規模な売り浴びせからまだ回復途中です。同社の株価はこれまでに38％上昇した2025年に比べて、今年は3％の上昇にとどまっています。Advanced Micro Devices（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、AMD）などの主要銘柄も、堅調な決算を発表した後も株価が下落しています。

しかし、これらの株が買いづらい状況の中、Morningstarのシニア株式アナリストで半導体業界を担当するブライアン・コレロは、バブルの懸念は行き過ぎだと述べています。彼は、Meta（メタ）やAlphabet（グーグル）などのハイパースケーラーによるAIへの計画的な投資が、AIレースの勝者と敗者を見極める市場の目が厳しくなる中でも、セクターの勢いを維持できると自信を持つ理由を説明しています。また、OpenAIが高い約束を果たせるかどうかについての懸念も続いています。

Morningstarのアナリストにとって、最近のハイテク株の売りは、かつて投資家の過剰な評価により苦しんだAI関連銘柄さえも、割安に見える状況に変えています。「テクノロジー株は売られている」とコレロは言います。「しかし、長期的な視点を持つか、あるいはあえて逆張りをする覚悟があれば、買いのチャンスがあると考えています。」

主要半導体株のおすすめ銘柄

Nvidia（エヌビディア）

• マーンドスター評価：★★★★
• 公正価値見積もり：240.00ドル
• 経済的堀：広い
• マーンドスター不確実性評価：非常に高い

「私たちはNvidiaのAIロードマップに非常に満足しています。同社はラック規模のAIソリューションの革新を続け、エコシステムの発展を支援するオープンソースAIモデルのライブラリを拡大し、自律走行車などの物理的AIソリューションを推進しています。」

—ブライアン・コレロ、CES 2026でのNvidia発表後

Broadcom（ブロードコム）

• マーンドスター評価：★★★★
• 公正価値見積もり：480.00ドル
• 経済的堀：広い
• マーンドスター不確実性評価：高い

「BroadcomのAIチップ事業は加速しており、今後2年間でさらに大きな成長を見込んでいます。GoogleのTPUチップに対する需要の高まり、新規顧客の層の拡大、既存顧客からの大規模な追加注文が、巨大な需要を生み出しています。」

—ウィリアム・カーワイン、Broadcomの最新決算報告について

Advanced Micro Devices（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）

• マーンドスター評価：★★★★
• 公正価値見積もり：270.00ドル
• 経済的堀：狭い
• マーンドスター不確実性評価：非常に高い

「OpenAIの拡大に関する中期的な懸念は依然としてAMDの株に重しとなっていますが、今年の第3四半期からOpenAI向けにAMDのMI450製品を投入し、4四半期には実質的な収益が見込まれるため、努力は実を結びつつあります。」

—ブライアン・コレロ、AMDの最新決算報告について

NXP Semiconductors（エヌエックスピー・セミコンダクターズ）

• マーンドスター評価：★★★★
• 公正価値見積もり：280.00ドル
• 経済的堀：広い
• マーンドスター不確実性評価：高い

「当社は、自動車、産業、モバイルのエンドマーケットにおいて、高い顧客の切り替えコストと無形資産の組み合わせにより、強固な地位を築いていると考えています。循環産業に販売しているものの、これらの競争優位性の強さにより、今後10年以上にわたり資本コストを上回る超過収益を生み出すと確信しています。」

—ブライアン・コレロ、NXPの最新決算報告について