レバレッジをかけたオプション取引に取り組む前に、トレーダーは二つの基本的な概念を理解しておく必要があります。それは、ポジションを開くために必要な資本の額（初期証拠金：IM）と、そのポジションを維持し続けるために保持しなければならない金額（維持証拠金）です。これらはリスク管理の二つの柱であり、すべてのトレーダーが徹底的に理解すべき重要なポイントです。特に維持証拠金は、ポジションが維持されるか強制清算されるかを決定するため、オプション契約に関わるすべての人にとって非常に重要な知識です。## なぜ維持証拠金が重要なのか：清算閾値維持証拠金は、オープンしたポジションを維持するために必要な最低残高を表します。口座残高がこの閾値を下回ると、ポジションは強制的に閉じられます。これはどのトレーダーも避けたい状況です。これに対して、初期証拠金はポジションを開くために必要な前払い資金です。**ロングポジションのオプション**は異なるルールに従います。コールまたはプットオプションを購入する場合、支払うのはプレミアムだけで、維持証拠金は不要です。リスクは支払ったプレミアムに限定されており、投資額以上の損失はありません。**ショートポジションのオプション**はより厳しい要件があります。オプションを売る場合、一定の維持証拠金レベルを維持しなければなりません。これにより、オプションが行使された場合に備えて十分な資金を確保できます。口座全体の維持証拠金は、ショートポジションごとの維持証拠金要件の合計で計算されます。### 維持証拠金の計算式ショートポジションの維持証拠金は、基礎資産の指数価格、オプションのマーク価格、ポジションサイズに依存します。計算式は次の通りです。_口座維持証拠金率（%）= 口座維持証拠金 / マージン残高 × 100%__口座維持証拠金 = ショートポジションごとの維持証拠金の合計__ポジション維持証拠金 = [最大（MM係数 × 指数価格、MM係数 × オプションのマーク価格） + オプションのマーク価格 + 強制清算料率 × 指数価格] × 絶対値（ポジションサイズ）_**実例：** BTCUSDTオプションで1BTCを売る場合、BTCの指数価格が30,000ドル、オプションのマーク価格が300ドルとします。このときの維持証拠金は次のように計算されます。ポジション維持証拠金 = [最大（3% × 30,000、3% × 300） + 300 + 0.2% × 30,000] × 1 = 1,260 USDTもし口座の総マージン残高が10,000ドルなら、維持証拠金率は1,260 ÷ 10,000 = 12.6%です。この割合が口座の閾値を下回っていれば、ポジションは安全に維持されます。## 初期証拠金の理解：ポジションを開くための資本要件維持証拠金は既存のポジションの保護に役立ちますが、初期証拠金はポジションを最初に開くための資金要件を示します。口座レベルの初期証拠金は、未約定注文からの注文IMと既存ポジションからのポジションIMの二つの要素から構成されます。_口座IM（%）= 口座IM / マージン残高 × 100%__口座IM = 口座注文IM + 口座ポジションIM_### 新規注文の初期証拠金：三つのシナリオ新規注文を出す際、資本要件は注文タイプによって異なります。**買い建て（Buy to Open）:**オプションを購入する場合、注文IMはプレミアムと取引手数料の合計です。_注文IM = プレミアム + 取引手数料__プレミアム = 注文量 × 注文価格__取引手数料 = 最小（テイカー手数料率 × 指数価格、注文価格に対する最大取引比率 × 注文価格）× 注文量_**例：** 1BTCのコールオプションを300ドルで買う注文を出す場合、指数価格が30,000ドル。注文IM = 300 + 9 = 309 USDT- プレミアム = 1 × 300 = 300 USDT - 取引手数料 = 最小（0.03% × 30,000、7% × 300）× 1 = 9 USDT**売り建て（Sell to Open）:**オプションを売る場合、レバレッジ要件によりより高い初期証拠金が必要です。計算は複雑です。_注文IM = 最大（注文IM'、ポジションMM） + 手数料 − プレミアム__注文IM' = [最大（最大IM係数 × 指数価格 − OTM額、最小IM係数 × 指数価格） + 最大（注文価格、マーク価格）] × 注文量_**例：** 1BTCのコールオプションを350ドルで売る場合、指数価格は30,000ドル、マーク価格は300ドル。注文IM = 2009 USDT（詳細計算は最大係数やOTM額の影響による）**買い戻し（Buy to Close）:**ショートポジションを閉じる場合、多くの証拠金は解放されます。プレミアムが解放された証拠金を超える場合のみ、追加のIMが必要です。_注文IM = 最大（0、プレミアム + 手数料 − 解放されたIM）_多くの場合、これにより追加証拠金は不要となり、解放された資金で決済が完了します。### ポジションの初期証拠金：継続的な要件注文以外にも、保有しているショートポジションごとに初期証拠金が必要です。これにより、全体のポートフォリオにわたる義務を履行できます。_口座ポジションIM = ポジションIMの合計__ポジションIM = 最大（ポジションIM'、ポジションMM）__ポジションIM' = [最大（最大IM係数 × 指数価格 − OTM額、最小IM係数 × 指数価格） + 最大（平均取得価格、オプションのマーク価格）] × ABS（ポジションサイズ）_**例：** 1BTCのショートポジションを平均取得価格350ドルで持ち、指数価格が30,000ドル、マーク価格が300ドル、口座残高が10,000ドルの場合。ポジションIM = 2,350 USDTこれは、このポジションを維持するために、あなたのマージン残高の23.5%が必要であることを意味します。## 主要パラメータ一覧表異なる暗号資産には異なるリスクパラメータがあります。以下はその詳細です。| パラメータ | BTC | ETH | SOL | XRP | MNT | DOGE ||--------------|-----|-----|-----|-----|-----|-------|| MM係数 | 3% | 5% | 3% | 10% | 10% | 10% || 最大IM係数 | 10% | 10% | 15% | 20% | 20% | 20% || 最小IM係数 | 5% | 5% | 10% | 13% | 13% | 13% |**共通パラメータ：**- 取引価格に対する最大取引比率：7%- 強制清算料率：0.2%- テイカー手数料率：0.03%## 重要なポイント：維持証拠金と口座の安全性維持証拠金の理解は、オプション取引において破綻しないために不可欠です。異なる証拠金モードではルールも異なります。クロスマージンモードでは、プレミアムや手数料が即座に証拠金として占有されます。一方、ポートフォリオ証拠金モードでは、注文約定後に初期証拠金が調整され、事前に占有されることはありません。リデュースオンリー機能を使ってポジションを閉じる場合、注文サイズは既存のポジション量に限定されます。この保護がなければ、既存のポジションを閉じるつもりで新たにポジションを開いてしまうリスクがあります。維持証拠金レベルと清算リスクの関係は非常に重要です。定期的にこの指標を監視し、必要に応じて追加資金を入金したり、ポジションを縮小したりすることで、クリティカルな閾値に達する前にリスクを管理し、オプションポートフォリオを完全にコントロールし続けることが可能です。
オプション取引における証拠金要件の理解：初期証拠金と維持証拠金のガイド
レバレッジをかけたオプション取引に取り組む前に、トレーダーは二つの基本的な概念を理解しておく必要があります。それは、ポジションを開くために必要な資本の額（初期証拠金：IM）と、そのポジションを維持し続けるために保持しなければならない金額（維持証拠金）です。これらはリスク管理の二つの柱であり、すべてのトレーダーが徹底的に理解すべき重要なポイントです。特に維持証拠金は、ポジションが維持されるか強制清算されるかを決定するため、オプション契約に関わるすべての人にとって非常に重要な知識です。
なぜ維持証拠金が重要なのか：清算閾値
維持証拠金は、オープンしたポジションを維持するために必要な最低残高を表します。口座残高がこの閾値を下回ると、ポジションは強制的に閉じられます。これはどのトレーダーも避けたい状況です。これに対して、初期証拠金はポジションを開くために必要な前払い資金です。
ロングポジションのオプションは異なるルールに従います。コールまたはプットオプションを購入する場合、支払うのはプレミアムだけで、維持証拠金は不要です。リスクは支払ったプレミアムに限定されており、投資額以上の損失はありません。
ショートポジションのオプションはより厳しい要件があります。オプションを売る場合、一定の維持証拠金レベルを維持しなければなりません。これにより、オプションが行使された場合に備えて十分な資金を確保できます。口座全体の維持証拠金は、ショートポジションごとの維持証拠金要件の合計で計算されます。
維持証拠金の計算式
ショートポジションの維持証拠金は、基礎資産の指数価格、オプションのマーク価格、ポジションサイズに依存します。計算式は次の通りです。
口座維持証拠金率（%）= 口座維持証拠金 / マージン残高 × 100%
口座維持証拠金 = ショートポジションごとの維持証拠金の合計
ポジション維持証拠金 = [最大（MM係数 × 指数価格、MM係数 × オプションのマーク価格） + オプションのマーク価格 + 強制清算料率 × 指数価格] × 絶対値（ポジションサイズ）
実例： BTCUSDTオプションで1BTCを売る場合、BTCの指数価格が30,000ドル、オプションのマーク価格が300ドルとします。このときの維持証拠金は次のように計算されます。
ポジション維持証拠金 = [最大（3% × 30,000、3% × 300） + 300 + 0.2% × 30,000] × 1 = 1,260 USDT
もし口座の総マージン残高が10,000ドルなら、維持証拠金率は1,260 ÷ 10,000 = 12.6%です。この割合が口座の閾値を下回っていれば、ポジションは安全に維持されます。
初期証拠金の理解：ポジションを開くための資本要件
維持証拠金は既存のポジションの保護に役立ちますが、初期証拠金はポジションを最初に開くための資金要件を示します。口座レベルの初期証拠金は、未約定注文からの注文IMと既存ポジションからのポジションIMの二つの要素から構成されます。
口座IM（%）= 口座IM / マージン残高 × 100%
口座IM = 口座注文IM + 口座ポジションIM
新規注文の初期証拠金：三つのシナリオ
新規注文を出す際、資本要件は注文タイプによって異なります。
買い建て（Buy to Open）: オプションを購入する場合、注文IMはプレミアムと取引手数料の合計です。
注文IM = プレミアム + 取引手数料
プレミアム = 注文量 × 注文価格
取引手数料 = 最小（テイカー手数料率 × 指数価格、注文価格に対する最大取引比率 × 注文価格）× 注文量
例： 1BTCのコールオプションを300ドルで買う注文を出す場合、指数価格が30,000ドル。
注文IM = 300 + 9 = 309 USDT
売り建て（Sell to Open）: オプションを売る場合、レバレッジ要件によりより高い初期証拠金が必要です。計算は複雑です。
注文IM = 最大（注文IM’、ポジションMM） + 手数料 − プレミアム
注文IM’ = [最大（最大IM係数 × 指数価格 − OTM額、最小IM係数 × 指数価格） + 最大（注文価格、マーク価格）] × 注文量
例： 1BTCのコールオプションを350ドルで売る場合、指数価格は30,000ドル、マーク価格は300ドル。
注文IM = 2009 USDT（詳細計算は最大係数やOTM額の影響による）
買い戻し（Buy to Close）: ショートポジションを閉じる場合、多くの証拠金は解放されます。プレミアムが解放された証拠金を超える場合のみ、追加のIMが必要です。
注文IM = 最大（0、プレミアム + 手数料 − 解放されたIM）
多くの場合、これにより追加証拠金は不要となり、解放された資金で決済が完了します。
ポジションの初期証拠金：継続的な要件
注文以外にも、保有しているショートポジションごとに初期証拠金が必要です。これにより、全体のポートフォリオにわたる義務を履行できます。
口座ポジションIM = ポジションIMの合計
ポジションIM = 最大（ポジションIM’、ポジションMM）
ポジションIM’ = [最大（最大IM係数 × 指数価格 − OTM額、最小IM係数 × 指数価格） + 最大（平均取得価格、オプションのマーク価格）] × ABS（ポジションサイズ）
例： 1BTCのショートポジションを平均取得価格350ドルで持ち、指数価格が30,000ドル、マーク価格が300ドル、口座残高が10,000ドルの場合。
ポジションIM = 2,350 USDT
これは、このポジションを維持するために、あなたのマージン残高の23.5%が必要であることを意味します。
主要パラメータ一覧表
異なる暗号資産には異なるリスクパラメータがあります。以下はその詳細です。
共通パラメータ：
重要なポイント：維持証拠金と口座の安全性
維持証拠金の理解は、オプション取引において破綻しないために不可欠です。異なる証拠金モードではルールも異なります。クロスマージンモードでは、プレミアムや手数料が即座に証拠金として占有されます。一方、ポートフォリオ証拠金モードでは、注文約定後に初期証拠金が調整され、事前に占有されることはありません。
リデュースオンリー機能を使ってポジションを閉じる場合、注文サイズは既存のポジション量に限定されます。この保護がなければ、既存のポジションを閉じるつもりで新たにポジションを開いてしまうリスクがあります。
維持証拠金レベルと清算リスクの関係は非常に重要です。定期的にこの指標を監視し、必要に応じて追加資金を入金したり、ポジションを縮小したりすることで、クリティカルな閾値に達する前にリスクを管理し、オプションポートフォリオを完全にコントロールし続けることが可能です。