グローバル来週の見どころ：関税の嵐と米伊対立の重なり、NVIDIAはAIブルマーを再び救えるか？

財経社2月22日付（編集 赵昊） 今週の米国株式市場は全体的に反発し、3大指数は週次でいずれも上昇、特にS&P500指数とナスダック総合指数はともに1%以上の上昇を記録した。

金曜日の取引中に、米最高裁判所はトランプ政権が「国際緊急経済権力法」に基づき実施した大規模関税措置には明確な法的根拠が欠如していると判断し、市場のセンチメントを高めた。

しかし週末、トランプ氏はツイートで、全球商品に対する輸入税率を10%から15%に引き上げると表明した。また、今後数ヶ月以内に米国政府が新たな法的に認められる関税措置を決定し、公表すると述べた。

この新たな不確実性は、来週の市場の消化を必要とする。発表直前にドイツのメルケル首相は、1週間以上後にワシントンを訪問し、トランプ氏と関税について協議を行うとし、EUの立場と調整した対話を展開すると述べた。

一方、イラン、米国当局者、湾岸諸国や欧州諸国の外交官からの情報によると、米国とイランの交渉が行き詰まる中、両国の軍事衝突リスクが高まっている。

来週中頃、トランプ大統領は国情に関する演説を行う予定だ。ホワイトハウスの報道官カロリン・レヴィットは、トランプ氏がイランに対する軍事行動の目的や理由を演説で明らかにするかどうかは明言しなかった。

決算発表では、英偉達（NVIDIA）が最重要テーマとなる。同社はAIブームの持続性を左右する重要な指標と見なされており、米株の方向性を示す可能性もある。投資銀行のオーブンハイマーは、今回の決算は市場予想を上回る好結果を出す見込みだと予測している。

しかし、Empowerの最高投資戦略責任者マルタ・ノートンは、「市場はここ数年、英偉達の予想超えのパフォーマンスを期待してきたため、皆がサプライズを待つ中で、実際に驚きをもたらすのは難しい」と述べている。

また、英偉達のCEO黄仁勋の電話会議での発言も、特に資本支出のリターンに疑問を持つクラウドコンピューティング大手にとって、AI産業全体の動向に影響を与える可能性がある。

Alpine Macroのチーフストックストラテジスト、ニック・ジョルジは、「黄仁勋は顧客に対する信頼を示さなければならない。英偉達は常に顧客を励ましてきたし、それは投資家が望むことだ」と述べている。

AIの衝撃が強まる中、ソフトウェア業界（特にセーフィー）の決算の重要性も高まっている。

BakerAvenue Wealth Managementのチーフストラテジスト、キング・リップは、「来週はソフトウェアセクターにとって非常に重要だ。全体的な売りは過剰かもしれないが、いくつかの企業は適応と革新の方法を見つける必要がある」と述べている。

テクノロジー株は軟調だが、エネルギー、工業、必需品セクターは引き続き指数を支えている。

Empowerのノートンは、「これは混乱を招く市場だ。2025年には効果的な戦略が2026年には通用しなくなる。昨年は見向きもされなかったセクターが、今年は最も好調だ」と語った。

来週の海外重要経済イベント（日本時間）：

月曜日（2月23日）：米連邦準備理事会のウォラー理事が講演、米国12月工場受注月次、米国2月ダラス連銀製造業活動指数

火曜日（2月24日）： 米国大統領トランプによる国情演説、欧州中央銀行総裁ラガルドの講演、米国12月FHFA住宅価格指数月次、米連邦準備理事会のウォラー理事が講演、米国2月コンファレンス・ボード消費者信頼感指数

水曜日（2月25日）：リッチモンド連銀のバルキン総裁とボストン連銀のコリンズ総裁がパネル会議に出席、豪州連銀のブロック総裁が炉辺対話に参加、ユーロ圏1月CPI確定値、米国2月20日週のEIA原油在庫

木曜日（2月26日）：韓国銀行が金利決定を発表、サンルイ連銀のムサレム総裁がFRBの役割について講演、欧州中央銀行総裁ラガルドがEU議会で演説、ユーロ圏2月景気指数、米国2月21日週の失業保険申請件数

金曜日（2月27日）：フランス第4四半期GDP確定値、ドイツ2月CPI速報値、米国1月PPI年率