25億ドル相当の暗号資産オプション満期迫る — しかしトレーダーの緊張を高めるのは巨大な40,000ドルビットコインの賭け============================================================================================================ ロックリッジ・オコス 2026年2月20日（金）午後2:08（GMT+9） 3分で読む 本記事について： BTC-USD -0.09% ETH-USD +0.15% **ビットコインとイーサリアムのオプション約25億ドルが本日満期を迎え、トレーダーが上昇と深い下落保険を両立させる中、月末の動きが不安定になる可能性が高まっている。** 表面上はポジションは建設的に見える。しかし、コール優勢のスキューの背後には顕著な異常がある。ビットコインの最大の未決済建玉のクラスターは現物価格よりもはるか下の40,000ドルのストライクに位置している。 コール優勢だが、最大痛点はより高い位置に---------------------------------------- ビットコインは現在約67,271ドルで取引されており、最大痛点は70,000ドルに設定されている。未決済建玉は19,412コールと11,044プットを示している。これによりプット対コール比は0.57となり、全体的に上昇志向を反映している。満期に関連する総名目取引量は約20億5000万ドル。 ビットコイン満期のオプション。出典：Deribit イーサリアムも同様に建設的な傾向を示すが、よりバランスの取れた形である。ETHは約1,948ドルで取引されており、最大痛点は2,025ドル。 コール（124,109コントラクト）がプット（90,017コントラクト）を上回り、プット対コール比は0.73、名目価値は約4億1700万ドルとなっている。 イーサリアム満期のオプション。出典：Deribit > 「…ポジショニングは両資産ともコール優勢に偏っているが、ビットコインはより強い上昇スキューを示している。最大痛点はビットコインの主要なコール建玉の下に位置し、イーサリアムのポジショニングはよりバランスが取れているが、それでも建設的だ」とDeribitのアナリストは指摘した。> > 最大痛点は、多くのオプションが価値ゼロになる価格を指し、買い手への支払いを最小化する。 ビットコインとイーサリアムの両方がそれぞれの最大痛点を下回って取引されているため、満期に向かってこれらのストライクに向かう価格の引力は、オプション売り手の損失を抑える可能性がある。 40,000ドルのプット：尾部リスクのシグナル----------------------------------- 見出しの強気スキューにもかかわらず、40,000ドルのストライクに集中した大量のプットが市場の注目を集めている。 40,000ドルのビットコインのプットは、未決済建玉の中で2番目に大きなストライクとなり、概ね4億9千万ドルの名目価値を表している。これは、ビットコインが過去の高値から急激に下落した後、ヘッジ需要が再形成されたことによる。 > 「満期に向けて全体的なポジショニングはコール優勢に偏っているが、一つだけ目立つストライクがある：40KのBTCプットは満期前の最大未決済建玉の一つだ。深いOTM（行き過ぎたアウト・オブ・ザマネー）下落保護の需要が依然として見られる一方で、ヘッドラインのプット/コール比率は建設的な傾向を示している」とDeribitのアナリストは指摘し、その異例の規模を強調した。> > 要するに、トレーダーは上昇を見込んでいるが、もう一つのボラティリティショックを排除しようとはしていない。 ヘッジ、プレミアム、構造的影響--------------------------------------------- この動きは、ビットコインのデリバティブ市場のより広範な変化を示唆している。オプションは、方向性の賭け、利回り戦略、ボラティリティ管理にますます利用されている。 ストーリー続く アナリストのジェフ・リャンは、オプション市場からプレミアムを抽出することが構造的な売り圧力を軽減できると主張した。 > 「オプション市場から安定してプレミアムを抽出し、ビットコインホルダーを支援できれば、ホルダーはもはやビットコインを売る必要がなくなる…ビットコインへの売り圧力は減少し…これがビットコインの価格をさらに押し上げるだろう」と述べた。> > アナリストは、オプションのプレミアムを「局所的なポンプ」と呼び、恐怖と欲望によって駆動されるものであり、ビットコインの供給上限と矛盾せずに長期保有者に価値を再分配するものだと説明した。全体として、ビットコインとイーサリアムの両方でコールがプットを上回り、トレーダーが反発に備えていることを示している。しかし、深くアウト・オブ・ザ・マネーのヘッジの規模は、市場が依然として慎重であることを明らかにしている。数十億ドルの名目価値が満期を迎える中、重要な問いは、価格が最大痛点に向かって動くのか、それとも隠されたクラッシュ保護の需要が予見通りに動き、トレーダーが静穏を期待している最中に再びボラティリティを呼び戻すのかだ。オリジナル記事はこちら：$2.5 Billion Crypto Options Expiry Looms — But It’s the Massive $40,000 Bitcoin Bet That Has Traders on Edge by Lockridge Okoth at beincrypto.com 用語とプライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 詳細情報
25億ドルの暗号オプション満期が迫る — しかし、トレーダーを緊張させているのは巨大な$40,000ビットコインの賭け
25億ドル相当の暗号資産オプション満期迫る — しかしトレーダーの緊張を高めるのは巨大な40,000ドルビットコインの賭け
ロックリッジ・オコス
2026年2月20日（金）午後2:08（GMT+9） 3分で読む
本記事について：
BTC-USD
-0.09%
ETH-USD
+0.15%
ビットコインとイーサリアムのオプション約25億ドルが本日満期を迎え、トレーダーが上昇と深い下落保険を両立させる中、月末の動きが不安定になる可能性が高まっている。
表面上はポジションは建設的に見える。しかし、コール優勢のスキューの背後には顕著な異常がある。ビットコインの最大の未決済建玉のクラスターは現物価格よりもはるか下の40,000ドルのストライクに位置している。
コール優勢だが、最大痛点はより高い位置に
ビットコインは現在約67,271ドルで取引されており、最大痛点は70,000ドルに設定されている。未決済建玉は19,412コールと11,044プットを示している。これによりプット対コール比は0.57となり、全体的に上昇志向を反映している。満期に関連する総名目取引量は約20億5000万ドル。
ビットコイン満期のオプション。出典：Deribit
イーサリアムも同様に建設的な傾向を示すが、よりバランスの取れた形である。ETHは約1,948ドルで取引されており、最大痛点は2,025ドル。
コール（124,109コントラクト）がプット（90,017コントラクト）を上回り、プット対コール比は0.73、名目価値は約4億1700万ドルとなっている。
イーサリアム満期のオプション。出典：Deribit
最大痛点は、多くのオプションが価値ゼロになる価格を指し、買い手への支払いを最小化する。
ビットコインとイーサリアムの両方がそれぞれの最大痛点を下回って取引されているため、満期に向かってこれらのストライクに向かう価格の引力は、オプション売り手の損失を抑える可能性がある。
40,000ドルのプット：尾部リスクのシグナル
見出しの強気スキューにもかかわらず、40,000ドルのストライクに集中した大量のプットが市場の注目を集めている。
40,000ドルのビットコインのプットは、未決済建玉の中で2番目に大きなストライクとなり、概ね4億9千万ドルの名目価値を表している。これは、ビットコインが過去の高値から急激に下落した後、ヘッジ需要が再形成されたことによる。
要するに、トレーダーは上昇を見込んでいるが、もう一つのボラティリティショックを排除しようとはしていない。
ヘッジ、プレミアム、構造的影響
この動きは、ビットコインのデリバティブ市場のより広範な変化を示唆している。オプションは、方向性の賭け、利回り戦略、ボラティリティ管理にますます利用されている。
アナリストのジェフ・リャンは、オプション市場からプレミアムを抽出することが構造的な売り圧力を軽減できると主張した。
アナリストは、オプションのプレミアムを「局所的なポンプ」と呼び、恐怖と欲望によって駆動されるものであり、ビットコインの供給上限と矛盾せずに長期保有者に価値を再分配するものだと説明した。
全体として、ビットコインとイーサリアムの両方でコールがプットを上回り、トレーダーが反発に備えていることを示している。しかし、深くアウト・オブ・ザ・マネーのヘッジの規模は、市場が依然として慎重であることを明らかにしている。
数十億ドルの名目価値が満期を迎える中、重要な問いは、価格が最大痛点に向かって動くのか、それとも隠されたクラッシュ保護の需要が予見通りに動き、トレーダーが静穏を期待している最中に再びボラティリティを呼び戻すのかだ。
オリジナル記事はこちら：$2.5 Billion Crypto Options Expiry Looms — But It’s the Massive $40,000 Bitcoin Bet That Has Traders on Edge by Lockridge Okoth at beincrypto.com
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