最高裁判所の米国関税反論が砂糖価格を押し上げる=================================================白い砂糖のキューブが載ったガラス瓶とボウル（リュドミラ・チェルネツカ撮影、iStock提供）リッチ・アスプランド2026年2月21日（土）午前4:37（日本時間） 4分読みこの記事に関する情報：SB=F -0.07%DX-Y.NYB -0.01%3月のニューヨーク世界砂糖先物#11（SBH26）は金曜日に+0.23（+1.63%）で終え、ロンドンICEの5月白砂糖#5（SWK26）は+3.30（+0.82%）で取引終了。金曜日、砂糖価格は急騰し、ニューヨークの砂糖は1.5週間高値をつけた。米国最高裁判所がトランプ大統領の関税を無効としたことで、ブラジルから米国への砂糖輸出が増加し、世界供給が縮小する可能性が高まったため、砂糖価格は上昇した。金曜日のドル指数（$DXY）が軟化したことも、砂糖を含む多くのコモディティ価格の支援材料となった。### バーチャートからの最新ニュース* コーヒー価格、世界供給見通しの改善により下落* コーヒー価格、世界供給見通しの改善により圧迫* 簡単な取引システムの3ステップ* 昼間の反転を逃してうんざり？無料のバーチャートブリーフニュースレターで最新情報をゲット。今すぐ登録！ブラジルの砂糖生産量の減少兆候も、砂糖価格を支援している。ユニカが水曜日に発表したところによると、ブラジル中南部の1月後半の砂糖生産量は前年同期比36%減のわずか5,000MTだった。ただし、2025-26年度の中南部の累計砂糖生産量は1月までで前年比+0.9%の4024万MTとなっている。また、2025/26年度のサトウキビの砂糖用破砕比率は2024/25年度の48.14%から50.74%に上昇している。先週木曜日、砂糖価格は5か月間続いた下落を拡大し、5.25年ぶりの最も近い先物価格の安値を記録した。水曜日、砂糖取引業者のクザニコウのアナリストは、2026/27年度の世界的な砂糖過剰は3.4百万MTになると予測し、2025/26年度の8.3百万MTの過剰に続くと述べた。また、グリーンプール商品専門家は1月29日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰は2.74百万MT、2026/27年度は156,000MTの過剰を見込んでいると発表した。一方、ストーンエックスは先週金曜日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰は2.9百万MTと予測している。コンサルティング会社のサフラス＆メルカドは12月23日に、2026/27年度のブラジルの砂糖生産量は2025/26年度の予測43.5百万MTから-3.91%の41.8百万MTに減少すると予測した。ブラジルの砂糖輸出量も2026/27年度は前年比-11%の30百万MTに落ち込む見込み。インド糖工場協会（ISMA）は1月19日に、2025-26年度のインドの砂糖生産量は10月1日から1月15日までで前年比+22%の15.9百万MTに増加したと報告した。ISMAは11月11日に、2025/26年度のインドの砂糖生産予測を当初の30百万MTから31百万MTに引き上げ、前年比+18.8%の増加を見込んだ。これは、インドのモンスーンが過去5年で最も強力だったためである。また、インドのエタノール用砂糖の使用量予測も7月の予測5百万MTから3.4百万MTに下方修正され、インドの砂糖輸出増加の可能性が高まった。インドは世界第2位の砂糖生産国である。ストーリー続く砂糖価格は、インドの砂糖輸出増加見通しの中で圧迫されている。先週金曜日、インド政府は2025/26シーズンの砂糖輸出に追加で50万MTを承認し、11月の1.5百万MTに続き、合計で約2百万MTの輸出枠を設定した。インドは2022/23年度に降雨遅延により生産が減少し、国内供給が制限されたため、砂糖輸出の割当制度を導入した。タイの砂糖生産増加見通しは、価格にとって弱気材料となる。タイのサトウキビ工場協会は10月1日に、2025/26年度の砂糖収穫量が前年比+5%増の1050万MTになると予測した。タイは世界第3位の砂糖生産国であり、輸出国としても第2位。一方、国際砂糖機構（ISO）は11月17日に、2025-26年度の砂糖過剰は162.5万MTと予測し、2024-25年度の291.6万MTの不足に続くとした。ISOは、インド、タイ、パキスタンでの砂糖生産増加が過剰の原因と指摘している。2025-26年度の世界的な砂糖生産は前年比+3.2%の1億8180万MTに増加すると予測している。一方、クザニコウは11月5日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰を870万MTと見積もり、9月の見積もり750万MTから+120万MT上方修正した。米農務省（USDA）は12月16日に発表した半年ごとの報告書で、2025/26年度の世界の砂糖生産量は前年比+4.6%の記録的な1億8931.8万MTに達し、同年度の人間用砂糖消費量も前年比+1.4%の記録的な1億7792.1万MTに増加すると予測した。米農務省の外国農業局（FAS）は、2025/26年度のブラジルの砂糖生産量が前年比+2.3%の記録的な4470万MTに増加すると予測した。インドの砂糖生産量も前年比+25%の3525万MTに増加すると予測し、これは好調なモンスーンと増加したサトウキビの栽培面積によるものだ。さらに、タイの2025/26年度の砂糖生産も前年比+2%の1025万MTに増加すると予測している。_掲載時点で、リッチ・アスプランドは本記事に記載されたいかなる証券にも直接または間接的にポジションを持っていません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。本記事は元々、バーチャート.comにて公開されました。_
最高裁判所の米国関税反論が砂糖価格をさらに押し上げる
最高裁判所の米国関税反論が砂糖価格を押し上げる
白い砂糖のキューブが載ったガラス瓶とボウル（リュドミラ・チェルネツカ撮影、iStock提供）
リッチ・アスプランド
2026年2月21日（土）午前4:37（日本時間） 4分読み
この記事に関する情報：
SB=F -0.07% DX-Y.NYB -0.01%
3月のニューヨーク世界砂糖先物#11（SBH26）は金曜日に+0.23（+1.63%）で終え、ロンドンICEの5月白砂糖#5（SWK26）は+3.30（+0.82%）で取引終了。
金曜日、砂糖価格は急騰し、ニューヨークの砂糖は1.5週間高値をつけた。米国最高裁判所がトランプ大統領の関税を無効としたことで、ブラジルから米国への砂糖輸出が増加し、世界供給が縮小する可能性が高まったため、砂糖価格は上昇した。金曜日のドル指数（$DXY）が軟化したことも、砂糖を含む多くのコモディティ価格の支援材料となった。
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ブラジルの砂糖生産量の減少兆候も、砂糖価格を支援している。ユニカが水曜日に発表したところによると、ブラジル中南部の1月後半の砂糖生産量は前年同期比36%減のわずか5,000MTだった。ただし、2025-26年度の中南部の累計砂糖生産量は1月までで前年比+0.9%の4024万MTとなっている。また、2025/26年度のサトウキビの砂糖用破砕比率は2024/25年度の48.14%から50.74%に上昇している。
先週木曜日、砂糖価格は5か月間続いた下落を拡大し、5.25年ぶりの最も近い先物価格の安値を記録した。水曜日、砂糖取引業者のクザニコウのアナリストは、2026/27年度の世界的な砂糖過剰は3.4百万MTになると予測し、2025/26年度の8.3百万MTの過剰に続くと述べた。また、グリーンプール商品専門家は1月29日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰は2.74百万MT、2026/27年度は156,000MTの過剰を見込んでいると発表した。一方、ストーンエックスは先週金曜日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰は2.9百万MTと予測している。
コンサルティング会社のサフラス＆メルカドは12月23日に、2026/27年度のブラジルの砂糖生産量は2025/26年度の予測43.5百万MTから-3.91%の41.8百万MTに減少すると予測した。ブラジルの砂糖輸出量も2026/27年度は前年比-11%の30百万MTに落ち込む見込み。
インド糖工場協会（ISMA）は1月19日に、2025-26年度のインドの砂糖生産量は10月1日から1月15日までで前年比+22%の15.9百万MTに増加したと報告した。ISMAは11月11日に、2025/26年度のインドの砂糖生産予測を当初の30百万MTから31百万MTに引き上げ、前年比+18.8%の増加を見込んだ。これは、インドのモンスーンが過去5年で最も強力だったためである。また、インドのエタノール用砂糖の使用量予測も7月の予測5百万MTから3.4百万MTに下方修正され、インドの砂糖輸出増加の可能性が高まった。インドは世界第2位の砂糖生産国である。
ストーリー続く
砂糖価格は、インドの砂糖輸出増加見通しの中で圧迫されている。先週金曜日、インド政府は2025/26シーズンの砂糖輸出に追加で50万MTを承認し、11月の1.5百万MTに続き、合計で約2百万MTの輸出枠を設定した。インドは2022/23年度に降雨遅延により生産が減少し、国内供給が制限されたため、砂糖輸出の割当制度を導入した。
タイの砂糖生産増加見通しは、価格にとって弱気材料となる。タイのサトウキビ工場協会は10月1日に、2025/26年度の砂糖収穫量が前年比+5%増の1050万MTになると予測した。タイは世界第3位の砂糖生産国であり、輸出国としても第2位。
一方、国際砂糖機構（ISO）は11月17日に、2025-26年度の砂糖過剰は162.5万MTと予測し、2024-25年度の291.6万MTの不足に続くとした。ISOは、インド、タイ、パキスタンでの砂糖生産増加が過剰の原因と指摘している。2025-26年度の世界的な砂糖生産は前年比+3.2%の1億8180万MTに増加すると予測している。一方、クザニコウは11月5日に、2025/26年度の世界的な砂糖過剰を870万MTと見積もり、9月の見積もり750万MTから+120万MT上方修正した。
米農務省（USDA）は12月16日に発表した半年ごとの報告書で、2025/26年度の世界の砂糖生産量は前年比+4.6%の記録的な1億8931.8万MTに達し、同年度の人間用砂糖消費量も前年比+1.4%の記録的な1億7792.1万MTに増加すると予測した。米農務省の外国農業局（FAS）は、2025/26年度のブラジルの砂糖生産量が前年比+2.3%の記録的な4470万MTに増加すると予測した。インドの砂糖生産量も前年比+25%の3525万MTに増加すると予測し、これは好調なモンスーンと増加したサトウキビの栽培面積によるものだ。さらに、タイの2025/26年度の砂糖生産も前年比+2%の1025万MTに増加すると予測している。
掲載時点で、リッチ・アスプランドは本記事に記載されたいかなる証券にも直接または間接的にポジションを持っていません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。本記事は元々、バーチャート.comにて公開されました。