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ウォール街はかつての排他的クラブからベルベットロープを取り除いています。しかし、その中のパーティーに参加する価値はあるのでしょうか？
今週のニュースは投資家にその疑問を投げかけています—今回は、まだ上場していない企業に資金を投入することについてです。ロビンフッド（HOOD）は、閉鎖型ファンドを通じて個人投資家にプライベートエクイティへのアクセスを提供しようとしています。このファンドはIPOを通じて資金を調達し、株式のように取引されます。
この動きは、一部のプライベート企業が巨大な評価額を誇る中で注目を集めており、巨大なIPOの可能性に対する期待を高めています。企業はポートフォリオにおけるプライベートエクイティの利点を強調し、多様化を促進し、歴史的に裕福な投資家だけが享受できた高いリターンの可能性を提供するとしています。スター投資マネージャーが運用するファンドは、しばしばプライベート企業と公開企業の両方に投資しています。
ロビンフッドのCEOヴラド・テネフは火曜日、「プライベート投資への扉を開くだけでなく、それを完全に壊してしまい、誰も閉められないようにすることが我々の目標だ」と述べました。
プライベートエクイティ投資は、一般投資家にとっても望ましいものとしてますます提示されています。ドナルド・トランプ大統領は8月の行政命令「退職者のための代替資産アクセスの民主化」により、これらを退職者にも提供しました。専門家は、投資家は慎重に行動すべきだと指摘しています。
ロビンフッド・ベンチャーファンドは、今後数週間以内にティッカーシンボル「RVI」でNYSEに上場される予定です。誰でも株式を購入でき、ファンドが投資を目指す企業にアクセスできます—例えば、ウェアラブルトラッカーのOura Health、経費管理プラットフォームのRamp、AIスタートアップのDatabricksやMercor.ioなど、RVIの目論見書によると。
1株25ドルの購入は魅力的に見えるかもしれませんが、そのリターンを保証するものではありません。また、一部の機関投資家や大学の基金は、長年プライベートエクイティに投資してきましたが、期待外れのリターンを見てプライベート市場から距離を置き始めています。
オレゴン州とワシントン州の州年金基金は最近、プライベートエクイティの目標配分を引き下げました。また、_ウォール・ストリート・ジャーナル_の報告によると、プリンストン大学はプライベートキャピタル投資の市場全体に比べて遅れ始めているため、基金のリターン期待を下げており、ハーバード大学は早期に保有株を売却しています。
閉鎖型ファンドの仕組みとオープンエンドファンドとの違い
例と投資方法を交えたプライベートエクイティの解説
2020年のオックスフォード大学セイドビジネススクールのロドヴィック・ファリッポー教授による研究では、2006年以降、プライベートエクイティファンドは広範な株価指数とほぼ同じリターンを上げていることが示されています。一方で、経費がそのリターンを圧迫しています。ファリッポーは、2006年から2015年までに調達されたファンドは約2300億ドルのパフォーマンスフィーを収集したと推定しています。
ロビンフッド・ベンチャーファンドはパフォーマンスフィーを徴収しませんが、閉鎖型ファンドの仕組みやその他の手数料（平均加重販売手数料3.125%、年次手数料2%）がリターンを圧縮することになると、フロリダ大学のジェイ・リッター教授は述べています（ロビンフッドは開始後一時的に年次手数料を引き下げると発表しました）。
投資家が1株25ドルを購入した場合、販売手数料を差し引いて純資産価値は約24.22ドルとなります。閉鎖型ファンドの典型的な割引率10%を適用すると、その価値は約21.80ドルに下がるとリッターは述べています。
2%の年次手数料を考慮しなくても、リッターは、投資家が損益分岐点に達するにはポートフォリオが約13%上回る必要があると見積もっています。昨年のS&P 500のリターンは約16%でした。
なぜプライベートエクイティはこれまで裕福な人や大きな機関の領域にとどまっていたのかというと、「SECは歴史的に投資家保護に重点を置いてきた」からだとリッターは述べています。「もしあなたが裕福で100,000ドルを失っても、次の食事の心配はしなくて済むでしょう。」
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民間企業のファンドを購入すべきか？投資家が知るべきこと
重要ポイント
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ウォール街はかつての排他的クラブからベルベットロープを取り除いています。しかし、その中のパーティーに参加する価値はあるのでしょうか？
今週のニュースは投資家にその疑問を投げかけています—今回は、まだ上場していない企業に資金を投入することについてです。ロビンフッド（HOOD）は、閉鎖型ファンドを通じて個人投資家にプライベートエクイティへのアクセスを提供しようとしています。このファンドはIPOを通じて資金を調達し、株式のように取引されます。
この動きは、一部のプライベート企業が巨大な評価額を誇る中で注目を集めており、巨大なIPOの可能性に対する期待を高めています。企業はポートフォリオにおけるプライベートエクイティの利点を強調し、多様化を促進し、歴史的に裕福な投資家だけが享受できた高いリターンの可能性を提供するとしています。スター投資マネージャーが運用するファンドは、しばしばプライベート企業と公開企業の両方に投資しています。
ロビンフッドのCEOヴラド・テネフは火曜日、「プライベート投資への扉を開くだけでなく、それを完全に壊してしまい、誰も閉められないようにすることが我々の目標だ」と述べました。
これがあなたにとって重要な理由
プライベートエクイティ投資は、一般投資家にとっても望ましいものとしてますます提示されています。ドナルド・トランプ大統領は8月の行政命令「退職者のための代替資産アクセスの民主化」により、これらを退職者にも提供しました。専門家は、投資家は慎重に行動すべきだと指摘しています。
ロビンフッド・ベンチャーファンドは、今後数週間以内にティッカーシンボル「RVI」でNYSEに上場される予定です。誰でも株式を購入でき、ファンドが投資を目指す企業にアクセスできます—例えば、ウェアラブルトラッカーのOura Health、経費管理プラットフォームのRamp、AIスタートアップのDatabricksやMercor.ioなど、RVIの目論見書によると。
1株25ドルの購入は魅力的に見えるかもしれませんが、そのリターンを保証するものではありません。また、一部の機関投資家や大学の基金は、長年プライベートエクイティに投資してきましたが、期待外れのリターンを見てプライベート市場から距離を置き始めています。
オレゴン州とワシントン州の州年金基金は最近、プライベートエクイティの目標配分を引き下げました。また、_ウォール・ストリート・ジャーナル_の報告によると、プリンストン大学はプライベートキャピタル投資の市場全体に比べて遅れ始めているため、基金のリターン期待を下げており、ハーバード大学は早期に保有株を売却しています。
関連教育
閉鎖型ファンドの仕組みとオープンエンドファンドとの違い
例と投資方法を交えたプライベートエクイティの解説
2020年のオックスフォード大学セイドビジネススクールのロドヴィック・ファリッポー教授による研究では、2006年以降、プライベートエクイティファンドは広範な株価指数とほぼ同じリターンを上げていることが示されています。一方で、経費がそのリターンを圧迫しています。ファリッポーは、2006年から2015年までに調達されたファンドは約2300億ドルのパフォーマンスフィーを収集したと推定しています。
ロビンフッド・ベンチャーファンドはパフォーマンスフィーを徴収しませんが、閉鎖型ファンドの仕組みやその他の手数料（平均加重販売手数料3.125%、年次手数料2%）がリターンを圧縮することになると、フロリダ大学のジェイ・リッター教授は述べています（ロビンフッドは開始後一時的に年次手数料を引き下げると発表しました）。
投資家が1株25ドルを購入した場合、販売手数料を差し引いて純資産価値は約24.22ドルとなります。閉鎖型ファンドの典型的な割引率10%を適用すると、その価値は約21.80ドルに下がるとリッターは述べています。
2%の年次手数料を考慮しなくても、リッターは、投資家が損益分岐点に達するにはポートフォリオが約13%上回る必要があると見積もっています。昨年のS&P 500のリターンは約16%でした。
なぜプライベートエクイティはこれまで裕福な人や大きな機関の領域にとどまっていたのかというと、「SECは歴史的に投資家保護に重点を置いてきた」からだとリッターは述べています。「もしあなたが裕福で100,000ドルを失っても、次の食事の心配はしなくて済むでしょう。」
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