投資の専門家、大手テック企業の巨額なAI投資に警鐘を鳴らす

重要ポイント

• バンク・オブ・アメリカが調査したファンドマネージャーの記録的な割合が、企業はAIに過剰投資していると述べている。

• 投資家の不安がマイクロソフトやアマゾンなどのハイパースケーラーの株式や、ソフトウェア株全般に重くのしかかっている。

プロの投資家は、AIの巨額なコストについてこれまでになく不安を抱いている。

今月初旬にバンク・オブ・アメリカが調査したファンドマネージャーのうち、35%が企業は「過剰投資している」と回答し、過去最高を記録した。これは12月の14%から大きく増加している。

大手テック企業は、今年だけでインフラに6000億ドル以上を投じる見込みで、その大部分はAIの訓練と運用に充てられる予定だ。投資家は、AI需要や業界の経済性が予想通りに進まなかった場合、これらの巨大企業が投資回収に苦労するのではないかと懸念している。この懸念は数ヶ月にわたり株式市場に影を落とし、マイクロソフト（MSFT）やアマゾン（AMZN）などのハイパースケーラーの株価に重くのしかかっている。

これが重要な理由

AIインフラ投資の規模は今や十分に大きく、リターンの減少がテクノロジー株だけでなく広範囲に波及する可能性がある。一般投資家にとっては、AIの物語が純粋な成長からリスク管理へと変わる。

火曜日もテクノロジー株は圧力にさらされ、マイクロソフトは最近の取引で約1.5%下落した。一方、グーグル（GOOGL）、メタ・プラットフォーム（META）、テスラ（TSLA）も値を下げた。AIによる破壊的変化への不安から今年大きく打撃を受けているソフトウェア株は引き続き下落し、iShares拡張テクノロジー・ソフトウェアセクターETF（IGV）は3%下落、年初から約4分の1の価値を失っている。

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投資家は、AIへの過剰支出は単なるテック企業だけのリスクではないと考えている。調査対象の投資家のほぼ3人に1人が、「AIハイパースケーラーの資本支出」が「システミックな信用イベント」の最も可能性の高い原因だと指摘しており、これはプライベートエクイティやクレジットに次ぐ2番目の回答だ。さらに、回答者の4分の1は、AIバブルを株式市場最大のリスクと見なしており、最も一般的な回答となっている。

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