首创期货：現実は強く、期待は弱く、ニッケル価格の過剰供給が圧力をかける

インドネシアのニッケル供給は大幅に減少する可能性があるものの、ニッケル価格の大幅上昇に伴い、供給は依然として大きく増加している。2026年1月の国内精錬ニッケル生産量は3.77万トンに達し、前月比20.6％増となり、供給過剰が続いている。今日、ニッケル価格は下落し、再び13万を割り込み、一時2％超の下落となった。現在の価格は高水準であり、12万のコスト支援ラインは依然として12％上回っている。追加の好材料がない限り、供給過剰の圧力がニッケル価格を引き続き押し下げる可能性があり、13万割れも排除できない。