TXNMエナジー、FERCの承認によりブラックストーンとの合併取引が規制上のハードルをクリア

Investing.com

2026年2月21日（土）午前11:51（GMT+9） 2分で読む

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Investing.com – TXNMエナジー（NYSE: TXNM）の株価は、連邦エネルギー規制委員会（FERC）がブラックストーン・インフラストラクチャーによる買収を承認した重要な発表を受けて、アフターマーケット取引で安定した動きを見せている。

連邦規制当局は、この取引は「公共の利益に適合している」と結論付け、合併の完了に向けた道筋に大きな追い風をもたらした。

FERC、プライベートエクイティの懸念を退ける

公益事業セクターのアナリストが注目する動きの中、FERCはブラックストーンのデータセンター所有の広範な権益や、プライベートエクイティによる公益事業の支配の広範な影響に関する反対意見を退けた。委員会は、「証拠はない」として、取引が州や連邦の規制を損なったり、競争を妨げたり、消費者料金に悪影響を及ぼすことはないと判断した。

規制当局は特に、ニューメキシコ州とテキサス州ですでに約束されている「リングフェンス」保護策が、親会社のリスクから公益事業の運営を十分に守ると指摘した。

規制のギャップを埋める

FERCの承認により、合併は以下の重要な承認を得た。

FCC承認：完了。

独占禁止（ハート・スコット・ロドリゴ）：待機期間終了。

テキサス州承認（PUCT）：今月初めに和解が承認された。

株主承認：2025年8月に圧倒的多数で可決。

最終ライン

連邦の承認にもかかわらず、二つの主要なチェックポイントが残っている。原子力規制委員会の承認と、ニューメキシコ州公共規制委員会（NMPRC）の最終決定が必要であり、後者は公益事業の合併にとってこれまでよりも難しい場となってきた。

結論

南西部全体で80万人以上の顧客にサービスを提供するTXNMは、ブラックストーンのインフラ戦略の重要な一部だ。株価は一部のアナリストから規制の不確実性により「売り」評価を受けているが、このFERCの承認により、取引のタイムラインのリスクは大きく低減され、最終的にはニューメキシコ州の州レベルの手続きに焦点が移る。

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