関税コストを巡る議論が激化、連邦準備制度とホワイトハウスの対立激化

重要ポイント

• ニューヨーク連邦準備銀行の調査によると、関税の負担は外国人ではなくアメリカ人が負っていることが示された。
• トランプ政権はこの調査を批判し、それを偏ったものだとし、その方法論を疑問視した。
• この対立は、連邦準備制度の政治的独立性を巡る継続的な緊張を浮き彫りにしている。

ホワイトハウスと連邦準備制度の対立の最新の争点は、日常的な経済学の論文である。

ニューヨーク連邦準備銀行の研究者たちは先週、トランプ大統領の関税の負担はアメリカ人が負っていると示す結果を発表した。これはトランプの主張とは異なり、外国人が負担しているとする見解に反している。

政権関係者はその後、「研究者たちは処分されるべきだ」と述べ、その結果は偏ったものだと批判した。これに対し、連邦準備銀行のある職員が研究と連邦準備制度の独立性を擁護する反応を示した。

これが経済に与える影響

経済学者は、連邦準備制度の独立性はその信用性と、それに伴う金融政策によるインフレ抑制能力にとって極めて重要だと考えている。もし連邦準備制度が独立性を失えば、インフレの加速リスクが高まると専門家は指摘する。

「この論文に関わった人々はおそらく懲戒処分を受けるべきだ」と、ケビン・ハセット国家経済会議議長は水曜日のCNBCのインタビューで述べた。「彼らは非常に偏った分析に基づき、多くのニュースを生み出す結論を出したが、これは経済学の初年度の授業でも受け入れられないものだ。」

これに対し、連邦準備銀行のある職員はハセットのコメントを受けて、これが中央銀行の自治権に対する攻撃だと批判した。

「これは単なる連邦準備制度の独立性を損なう試みの一歩に過ぎない」と、カシュカリは木曜日のノースダコタ州でのQ&Aイベントで述べた。「過去一年間に、連邦準備制度の独立性を損なう試みは複数あった。12月には司法省が連邦準備制度理事会に対して建物の経費に関する召喚状を出したこともその一例だ。」

この研究を巡るやり取りは、ホワイトハウスと連邦準備制度の間のより大きな対立の最新の動きである。

トランプ大統領は二期目の就任以降、金利の引き下げを強く求め、連邦準備制度の政策決定委員会のメンバーを解任しようと脅した。カシュカリなどの連邦準備銀行の職員は、これは議会によって設立され、ホワイトハウスから独立しているはずの連邦準備制度を弱体化させる試みだと述べている。

これに対し、木曜日の午後、政権側はカシュカリの発言を否定した。経済顧問評議会の臨時議長ピエール・ヤレッドは、調査に対する批判をさらに強めた。

「特定の研究に対するコメントを見て、それが連邦準備制度の独立性への攻撃だと主張するのは、やや誇張だ」と、ブルームバーグテレビのインタビューで述べた。

ニューヨーク連邦準備銀行の調査結果は、問題を研究している他の経済学者や、非党派の議会予算局の予測者たちの見解とも一致している。連邦準備制度の全12行には研究部門があり、経済分析を定期的に発表しているが、これまで論争を巻き起こすことは稀である。

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この対立の重要性は高い。なぜなら、連邦準備制度は金融政策を通じてインフレを抑え、最大の雇用を維持する任務を担っているからだ。専門家は、連邦準備制度の信用性は、その行動が政治的圧力から独立していると一般に認識されていることにかかっていると述べている。

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