フィッチは英国のAA-格付けを確認し、その経済の柔軟性を認める一方で、債務の高さを懸念しています

Investing.com - フィッチ・レーティングは金曜日に、英国の長期外貨建て発行体格付けをAA-、展望は安定と確認しました。この格付けは、英国が高所得国であること、大規模かつ多様で柔軟な経済体系を持ち、信頼できるマクロ経済政策の枠組みと、深い資本市場およびポンドの国際準備通貨としての地位による資金調達の柔軟性を反映しています。

フィッチは、英国のGDP成長率が2025年の1.3%から2026年の1.1%に鈍化すると予測しており、これは労働市場の弱さと投資の低迷を反映しています。同機関は、金融政策の緩和が国内需要に徐々に影響を及ぼす中、2027年の成長率は1.5%に加速すると予測していますが、これはAA格付けの中央値2.6%を下回っています。フィッチは潜在成長率を1.4%と評価しており、ビザや永住権の要件が引き締まった後、移民の急激かつ持続的な減少が主要な下振れリスクとなっています。

広義の政府赤字は2026年に0.6ポイント縮小しGDP比4.8%、2027年には4.5%に減少すると見込まれていますが、これは現在のAA格付けの中央値2.3%を上回っています。予算責任局は、税収が2025年度から2027年度にかけてGDP比で1.3ポイント増加し、2028-2029年度にはさらに0.6ポイント上昇すると予測しています。フィッチは、広義の政府債務が2026年にGDP比で1.5ポイント増加し103.8%、2027年には104.7%に達すると予測しており、これはAA格付けの中央値49%の2倍以上です。

政府の世論支持率が低迷する中、スター姆首相の地位はより大きな圧力にさらされており、これが財政政策の不確実性を高めています。2025年に計画されていた福祉削減は撤回されており、実行リスクも一部示されていますが、議会での多数派と次回選挙までの残り時間が約3年半あることから、一定の緩和要因となっています。フィッチは、金辺債券の利回り急上昇を引き起こす懸念が、財政政策の急激な緩和を妨げると予測しています。

フィッチは、インフレ率が現在の3.0%から2026年末には2.4%に低下すると予測しており、これは賃金インフレの低下と価格管理の進展によるものです。2027年末には2%に下がり、イングランド銀行の目標と一致します。同機関は、2026年の政策金利が75ベーシスポイント引き下げられ3%となると予測しており、中立金利と一致しています。中央政府の債務の平均償還期間は13.7年であり、インフレ連動債のコストが低いため、短期的に金辺債券の高い利回りが影響を及ぼすことは限定的です。

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