Investing.com - 米国最高裁判所は金曜日に待望の判決を下し、トランプ大統領が昨年緊急事態法に基づき全面的な対等関税を実施する権限がないと認定した。最高裁は6対3の投票結果で、トランプ氏が1977年の国際緊急経済権力法（IEEPA）を根拠に関税を実施した方法は権限を超えていると判断した。**InvestingProで市場動向に関するさらなる見解を見つける**判決後、トランプ氏は最高裁を批判し、「深く失望している」と述べ、「国家の恥」と呼び、裁判所が「外国の利益の影響を受けている」と暗示した。大統領は、関税は他の規則に基づいて引き続き有効であり、新たに10％のグローバル関税も徴収されると述べた。米国の輸入業者が毎月数十億ドルの関税を支払っていることを考えると、最高裁の判決は重要な意味を持つ。金曜日の判決では、政府が徴収済みの関税を返還すべきかどうかについての意見は示されなかった。最高裁判決後、ウォール街は上昇した。以下は、基準株価指数S&P500に連動する人気の上場投資信託（ETF）です：SPDR® S&P 500® ETF Trust（NYSE:SPY）、Vanguard S&P 500 ETF（NYSE:VOO）、iShares Core S&P 500 ETF（NYSE:IVV）。以下は、最高裁判決に対する各方面の反応です。**モルガン・スタンレーの米国経済学者マイケル・フェロリ**：「政府関係者の声明を踏まえると、合理的な前提は、政府がさまざまな法律権限を利用して、米国の購買者が直面する平均的な有効関税率を変えずに維持しようとしていることだ。つまり、この結果でも、異なる国や製品に対して課される関税に大きな調整が必要となり、勝者と敗者が生まれることになる。これにより、貿易政策の不確実性が大きく増大し、資本支出に新たな障壁が生じる。米国経済は解放日以降、予想を上回る好調を見せているが、昨年の非テクノロジー分野の資本支出は縮小し、景気後退期でない時期にこれは非常に稀な現象だ。」**Emarketerの主任アナリストザック・スタンボル**：「最高裁は、トランプ大統領が多くの関税を実施する緊急権限を持たないと裁定し、政府の弓から一矢を放ったが、武装解除はしていない。この決定は一時的な緩和をもたらすが、小売業者やブランドが直面するより広範な貿易政策の不確実性を解消していない。私たちは、この判決が今年から小売売上高に穏やかな追い風をもたらすと予測しているが、その効果は2028年まで徐々に薄れる見込みだ。今年の小売売上高は3.5％増の7兆7800億ドルに達すると予想しており、以前の予測より約130億ドル高い。表面的には大きな上昇には見えないが、その恩恵は輸入集約型の選択的消費財カテゴリーに集中し、これらの価格圧力が最も厳しい分野で顕著になると考えられる。特に、コンピューターやエレクトロニクス、衣料品・靴、家具・家庭用品の分野でより明確な上昇が見込まれる。」**GDS Wealth Managementの最高投資責任者グレン・スミス**：「最高裁はトランプ大統領の関税を退け、市場の重要な不確実性と摩擦を取り除いた。わずか10ヶ月前には、市場は関税懸念により2020年3月の新型コロナウイルス流行以降最速の調整を経験した。これは、2026年までの狭い取引レンジを突破するための触媒となる可能性が高い。関税に関するニュースに対して数ヶ月間、市場は意味のある反応を示さなかったが、解放日以降、最高裁の判決は市場の主要な不確実性の一つだったが、今やそれが解消された。我々は、最高裁が関税を退けたことで投資ポートフォリオに変更を加えるつもりはないが、これは市場が時間とともに新たな常態に適応し調整していることを示す重要な警告だ。」**PIMCOの元最高経営責任者モハメド・エル・エリアン**：「誰が誰に何を借りているのか？最高裁のIEEPAに関する判決が約1330億ドルの関税還付に与える影響については、多くの場所で積極的に議論されており、間もなく裁判でも争われるだろう。関税制度がどのように進化するかについても多くの疑問があり、政府は少なくとも三つの代替的な法律手段を模索している。たとえ年末までに全体の関税徴収が変わらなくても、財務長官ベセンテが示唆したように、企業やセクターへの影響は大きく異なる可能性がある。」**Bolvin Wealth Management Groupの会長ジーナ・ボルビン**：「最高裁のトランプ時代の関税判決に対する市場の反応は穏やかであり、これはほぼ消化されたことを示している。IEEPAに基づく関税は徴収関税の約60％を占めているため、この決定の経済的影響は限定的だ。小売株はコスト圧力の緩和期待から恩恵を受けている。この判決はまた、インフレ期待を支持し、関税に関連する抵抗の緩和とともに、利下げの可能性を高めている。これは企業と消費者の双方にとってウィンウィンだ。」**LPL Financialのチーフ株式ストラテジストジェフ・ブッチバインダー**：「最高裁判決による短期的な反発は過小評価すべきだ。トランプ政権は迅速に代替の法律根拠に切り替え、関税を実施し続けるだろうが、その間に赤字は拡大する可能性がある。ただし、より低い関税がインフレを冷やすのに役立つなら、今年後半のFRBの利下げ予想を強化することになる。」**ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージングパートナー、ジェイミー・コックス**：「最高裁の決定は、関税によるインフレ期待がもはや重要な要素ではなくなるため、利下げを加速させる道を開く。未解決の問題は、政府がどの新たな権限を使って一部の関税収入を救済するかだ。」 _この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。_
専門家とアナリストのコメント：最高裁判所の関税判決が市場に反響を呼ぶ
Investing.com - 米国最高裁判所は金曜日に待望の判決を下し、トランプ大統領が昨年緊急事態法に基づき全面的な対等関税を実施する権限がないと認定した。
最高裁は6対3の投票結果で、トランプ氏が1977年の国際緊急経済権力法（IEEPA）を根拠に関税を実施した方法は権限を超えていると判断した。
InvestingProで市場動向に関するさらなる見解を見つける
判決後、トランプ氏は最高裁を批判し、「深く失望している」と述べ、「国家の恥」と呼び、裁判所が「外国の利益の影響を受けている」と暗示した。大統領は、関税は他の規則に基づいて引き続き有効であり、新たに10％のグローバル関税も徴収されると述べた。
米国の輸入業者が毎月数十億ドルの関税を支払っていることを考えると、最高裁の判決は重要な意味を持つ。金曜日の判決では、政府が徴収済みの関税を返還すべきかどうかについての意見は示されなかった。
最高裁判決後、ウォール街は上昇した。以下は、基準株価指数S&P500に連動する人気の上場投資信託（ETF）です：SPDR® S&P 500® ETF Trust（NYSE:SPY）、Vanguard S&P 500 ETF（NYSE:VOO）、iShares Core S&P 500 ETF（NYSE:IVV）。
以下は、最高裁判決に対する各方面の反応です。
モルガン・スタンレーの米国経済学者マイケル・フェロリ：
「政府関係者の声明を踏まえると、合理的な前提は、政府がさまざまな法律権限を利用して、米国の購買者が直面する平均的な有効関税率を変えずに維持しようとしていることだ。
つまり、この結果でも、異なる国や製品に対して課される関税に大きな調整が必要となり、勝者と敗者が生まれることになる。これにより、貿易政策の不確実性が大きく増大し、資本支出に新たな障壁が生じる。
米国経済は解放日以降、予想を上回る好調を見せているが、昨年の非テクノロジー分野の資本支出は縮小し、景気後退期でない時期にこれは非常に稀な現象だ。」
Emarketerの主任アナリストザック・スタンボル：
「最高裁は、トランプ大統領が多くの関税を実施する緊急権限を持たないと裁定し、政府の弓から一矢を放ったが、武装解除はしていない。この決定は一時的な緩和をもたらすが、小売業者やブランドが直面するより広範な貿易政策の不確実性を解消していない。
私たちは、この判決が今年から小売売上高に穏やかな追い風をもたらすと予測しているが、その効果は2028年まで徐々に薄れる見込みだ。今年の小売売上高は3.5％増の7兆7800億ドルに達すると予想しており、以前の予測より約130億ドル高い。
表面的には大きな上昇には見えないが、その恩恵は輸入集約型の選択的消費財カテゴリーに集中し、これらの価格圧力が最も厳しい分野で顕著になると考えられる。特に、コンピューターやエレクトロニクス、衣料品・靴、家具・家庭用品の分野でより明確な上昇が見込まれる。」
GDS Wealth Managementの最高投資責任者グレン・スミス：
「最高裁はトランプ大統領の関税を退け、市場の重要な不確実性と摩擦を取り除いた。わずか10ヶ月前には、市場は関税懸念により2020年3月の新型コロナウイルス流行以降最速の調整を経験した。
これは、2026年までの狭い取引レンジを突破するための触媒となる可能性が高い。関税に関するニュースに対して数ヶ月間、市場は意味のある反応を示さなかったが、解放日以降、最高裁の判決は市場の主要な不確実性の一つだったが、今やそれが解消された。
我々は、最高裁が関税を退けたことで投資ポートフォリオに変更を加えるつもりはないが、これは市場が時間とともに新たな常態に適応し調整していることを示す重要な警告だ。」
PIMCOの元最高経営責任者モハメド・エル・エリアン：
「誰が誰に何を借りているのか？
最高裁のIEEPAに関する判決が約1330億ドルの関税還付に与える影響については、多くの場所で積極的に議論されており、間もなく裁判でも争われるだろう。
関税制度がどのように進化するかについても多くの疑問があり、政府は少なくとも三つの代替的な法律手段を模索している。たとえ年末までに全体の関税徴収が変わらなくても、財務長官ベセンテが示唆したように、企業やセクターへの影響は大きく異なる可能性がある。」
Bolvin Wealth Management Groupの会長ジーナ・ボルビン：
「最高裁のトランプ時代の関税判決に対する市場の反応は穏やかであり、これはほぼ消化されたことを示している。IEEPAに基づく関税は徴収関税の約60％を占めているため、この決定の経済的影響は限定的だ。小売株はコスト圧力の緩和期待から恩恵を受けている。
この判決はまた、インフレ期待を支持し、関税に関連する抵抗の緩和とともに、利下げの可能性を高めている。これは企業と消費者の双方にとってウィンウィンだ。」
LPL Financialのチーフ株式ストラテジストジェフ・ブッチバインダー：
「最高裁判決による短期的な反発は過小評価すべきだ。トランプ政権は迅速に代替の法律根拠に切り替え、関税を実施し続けるだろうが、その間に赤字は拡大する可能性がある。ただし、より低い関税がインフレを冷やすのに役立つなら、今年後半のFRBの利下げ予想を強化することになる。」
ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージングパートナー、ジェイミー・コックス：
「最高裁の決定は、関税によるインフレ期待がもはや重要な要素ではなくなるため、利下げを加速させる道を開く。未解決の問題は、政府がどの新たな権限を使って一部の関税収入を救済するかだ。」
この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。