ブラックロックがこの分野に参入し、イーサリアム上に構築されたBUIDLトークン化ファンド（ブラックロックUSD機関投資家向け流動性ファンド）として展開していることは、重要な検証の瞬間です。BUIDLの魅力は、その設計にあります。安定した価値、ウォレットへの日次配当、保有は保守的な国債や買戻し契約に裏付けられている点です。これは単なる暗号の実験ではなく、機関投資家向けのインフラが再構築されている証拠です。エコシステムの反応も迅速で、コインベース、BitGo、Anchorage Digital Bank NA、Fireblocksなどの既存の大手企業が支援インフラを構築しています。実世界資産革命は「来る」のではなく、「すでに始まっている」のです。
金融の再構築：2026年にブロックチェーンの目的を再定義する実世界資産の波
暗号市場は投機を超えて成熟しています。今日のブレークスルーは、実物資産—不動産、証券、コモディティ、債務証券—をブロックチェーンネットワーク上に存在するデジタルトークンに変換することにあります。この進化は「実世界資産（RWA）」のトークン化と呼ばれ、暗号の最も実用的なユースケースの一つを示しています。2010年代のビットコインのカラーコインによる初期実験や、特に2015年のイーサリアムのローンチによるトークン化の可能性拡大以降、この分野は爆発的に拡大しています。2024年までに、RWAトークンの時価総額は84億ドルを超え、機関投資家の信頼が大規模に広がっていることを示しています。
ブラックロックがこの分野に参入し、イーサリアム上に構築されたBUIDLトークン化ファンド（ブラックロックUSD機関投資家向け流動性ファンド）として展開していることは、重要な検証の瞬間です。BUIDLの魅力は、その設計にあります。安定した価値、ウォレットへの日次配当、保有は保守的な国債や買戻し契約に裏付けられている点です。これは単なる暗号の実験ではなく、機関投資家向けのインフラが再構築されている証拠です。エコシステムの反応も迅速で、コインベース、BitGo、Anchorage Digital Bank NA、Fireblocksなどの既存の大手企業が支援インフラを構築しています。実世界資産革命は「来る」のではなく、「すでに始まっている」のです。
なぜ実世界資産が重要なのか：投資の理由を解説
実世界資産のトークン化は、資産へのアクセスを根本的に再構築します。なぜこれが重要なのか、その理由は以下の通りです。
凍結された価値の解放：従来流動性の乏しい資産—プライベートエクイティ、アート、不動産、債券—は眠ったままでした。トークン化により、これらを分割・取引可能な単位に変換し、公開ブロックチェーン上で取引できるようにします。例えば、1000万ドルの商業用不動産は、1億の取引可能なユニットに分割され、世界中の投資家がアクセス可能となるのです。
機関投資家のアクセス民主化：実世界資産のトークンは、リテール投資家と高級投資商品との間の仲介者を排除します。たとえば、100ドルの投資家でも、国債に裏付けられた金融商品にアクセスできるようになり、従来は機関投資家だけのものだった投資機会が広がります。
DeFi革新の加速：トークン化された実世界資産がDeFiの担保となると、新たな金融プリミティブが解き放たれます。利回りと元本を分離したり、デリバティブを構築したり、流動性がエコシステム全体に波及したりします。
透明性による信頼性向上：ブロックチェーンの不変記録は、金融の根幹にある不透明性の問題を解決します。すべての取引、所有権の変動、監査証跡が永続的かつ検証可能に記録されるのです。
実世界資産採用を牽引する主要ブロックチェーンプラットフォーム
Ondo Finance（ONDO）：国債市場のトークン化
Ondo Financeは、伝統的な政府証券と分散型金融（DeFi）をつなぐ架け橋です。代表的な製品は、世界初のトークン化された米国国債商品である「OUSG」。これは、機関投資家がDeFiに利回りをもたらしつつ、保守的なリスクプロファイルを維持するための重要な課題を解決しました。
現状（2026年2月時点）：
BlackRockとの戦略的提携は、機関投資家からの信頼の証です。最近、Ondoは95百万ドルのOUSG資産をBlackRockのBUIDLファンドに投入し、機関格付けの安定性を高め、より多くの資本を呼び込む好循環を生み出しています。これは、資産運用大手のトークン化インフラを活用した最初の事例です。また、OndoがSuiやAptosネットワークに展開していることは、多チェーン未来への自信の表れです。
Mantra（OM）：新興市場向けRWAインフラ構築
Mantraは、伝統的な金融インフラが未成熟な地域において、実世界資産の採用を促進するインフラ層として位置付けられています。Shorooq Partners（中東・北アフリカ地域の著名な投資会社）が主導した1,100万ドルの資金調達ラウンド後、Mantraは規制遵守と開発者向けツールに注力しています。
現状（2026年2月時点）：
特に、RWA用途に最適化されたLayer 1ブロックチェーンは、スケーラビリティの課題を解決します。一般的なブロックチェーンを改造するのではなく、実世界資産取引に特化したインフラを構築することで、機関投資家の参入障壁を低減しています。中東やアジアの地域は、多くの実資産を抱えながらも効率的なオンチェーンインフラを欠いているため、これらの地域での展開は戦略的なアービトラージです。
Polymesh（POLYX）：セキュリティトークンの専門家
Polymeshは、証券トークン化に特化したLayer 1のプラットフォームです。一般的なブロックチェーンが証券トークンを後付け的に扱うのに対し、PolymeshはID管理、コンプライアンス、ガバナンスをプロトコル層に組み込み、証券の特性に最適化しています。
現状（2026年2月時点）：
POLYXのトークンエコノミクスは、漸近的な供給曲線に従い、新規発行はアルゴリズム的に進行し、最終的な上限に近づきます。これにより、ネットワーク参加のインセンティブとインフレ抑制のバランスを取っています。特に、機関投資家のニーズに応えるためのインフラとして重要です。
OriginTrail（TRAC）：複雑なサプライチェーンのデータ整合性
OriginTrailは、所有権の真正性や履歴を検証するためのソリューションです。ブロックチェーンと知識グラフ技術を融合させ、サプライチェーンや医療などの分野でAI対応のデータ資産を実現します。
現状（2026年2月時点）：
2018年に固定供給の5億TRACとして開始され、多数のブロックチェーン間の相互運用性を高めています。純粋な金融トークン化とは異なり、OriginTrailは実世界資産の所有権証明と不正防止を重視し、信頼性の層を強化します。
Pendle（PENDLE）：利回りと元本の分離
Pendleは、利回りを生む資産をPrincipal Token（PT）とYield Token（YT）に分解する高度な仕組みを導入しています。これにより、利回りに強気な投資家は利回りだけを狙い、金利変動リスクをヘッジできます。機関投資家は、元本リスクをヘッジしつつリターンを追求可能です。
現状（2026年2月時点）：
MakerDAOのBoosted Dai SavingsやFlux FinanceのfUSDCなどと連携し、利回り最適化層として位置付けられています。トレジャリーに裏付けられた資産に対し、高度な利回り戦略を可能にし、複雑な金融ポジションの参入障壁を下げています。
TokenFi（TOKEN）：非技術者向けトークン化プラットフォーム
TokenFiは、コーディング不要で実世界資産のトークン化を民主化します。スマートコントラクトの知識不要で、誰でもERC20やBEP20トークンを発行可能です。
現状（2026年2月時点）：
2030年までにRWA市場は16兆ドルに達すると予測されており、アクセス性の向上は重要です。TokenFiは、ブロックチェーンの専門知識を持たない起業家や小規模機関をターゲットにしています。
Securitize：規制準拠インフラの規模拡大
Securitizeは、デジタル証券のコンプライアンスや投資家管理、規制報告のインフラを提供します。2022年までに、120万以上の投資家アカウントと3,000以上のクライアントを処理し、米国の主要株式移転代理店の一つとなっています。
BlackRockの取締役レベルの投資や、ジョセフ・チャロム（戦略的エコシステムパートナーシップ責任者）の取締役就任は、規制準拠のトークン化インフラへの信頼の証です。
Untangled Finance：プライベートクレジットとブロックチェーン
Celoネットワーク上に展開するUntangled Financeは、従来流動性の低いプライベートクレジット資産をブロックチェーンに載せる試みです。2023年には1350万ドルの資金調達を実施し、プライベート債務を公開株と同等の流動性に近づけることを目指しています。
Swarm Markets（SMT）：実世界資産の取引プラットフォーム
Swarmは、実世界資産トークンの取引インフラを提供します。2024年初時点で、総ロックされた価値は540万ドルを超え、機関投資家の資金投入を反映しています。SMTトークンは手数料支払いと報酬に使われ、プラットフォームとユーザーの経済的連携を促進します。
2023年のMattereumとの提携により、証券クラスのトークン化能力も拡大しています。
MakerDAO（MKR）：DeFiのRWAゲートウェイ
Ethereum最大級のDeFiプロトコルであるMakerDAOは、静かに実世界資産を取り込んでいます。2024年3月時点で、実世界資産はMakerDAOの資産総額の約30%、約20億ドルの価値を占めています。政府債務を担保にしたDAIの借入や、国債のトークン化を通じて、DeFi内に実資産を取り込んでいます。MKRガバナンスは、担保の受け入れ基準やプロトコルの変更を決定します。
市場の転換点：何が実際に変わるのか
これらのプロジェクトは、単なる小さな革新ではありません。三つの構造的変化が進行中です。
1. 機関投資家のインフラへの資金流入：BlackRockのBUIDLは、単なるパイロットではなく、信頼の証です。世界最大の資産運用会社がブロックチェーンインフラに資金を投入することで、資本配分の前提が変わります。
2. 規制の明確化：Securitizeの成功は、規制当局がコンプライアンスを重視したトークン化を容認しつつある証拠です。規制枠組みの明確化により、機関投資家の躊躇は減少します。
3. 利回り経済の再構築：従来の金融の国債利回りは0-2%で、リスクテイクを合理化してきました。オンチェーンの利回りが複利化するにつれ、投機的なキャリートレードから、より生産的な利回り獲得へと資金の流れが変わる可能性があります。
実世界資産セクターは、暗号の投機的資産クラスから金融インフラへと成熟しつつあります。Ondo、Mantra、Polymesh、OriginTrail、Pendle、TokenFiなどのプラットフォームは、数兆ドルの資産が動くレールを築いています。実世界資産のニッチな実験から標準的な機関投資の実務へと移行するのは避けられない流れであり、これらのリーディングプラットフォームは、トークン化された金融システムの重要なインフラとして位置付けられつつあります。