地政学的ショック後の最良の取引：イラン紛争の可能性が迫る

投資家が米国とイランの潜在的な対立を検討する中、バンク・オブ・アメリカは過去の地政学的な大事件後の資産のパフォーマンスに関するプレイブックを持っています。金曜日の顧客向けレポートで、ストラテジストのマイケル・ハーテネットは、第二次世界大戦勃発直前からイスラエル・ハマス戦争までの国際危機を振り返り、その後各資産クラスがショック開始から3ヶ月後にどのように動いたかを分析しました。そこでは、原油が最もリードし、イベント後3ヶ月で中央値で18%以上の上昇を記録しました。今週、投資家が中東での軍事行動の可能性を織り込む中、原油価格は5%以上上昇しました。ドナルド・トランプ大統領は金曜日、イランの核プログラムに圧力をかけるために限定的な軍事攻撃を検討していると述べました。木曜日には、今後数週間以内にイランへの攻撃を決定するとしつつも、取引の可能性も残しました。その間、第二の米空母打撃群であるジェラルド・R・フォード号を先導とする艦隊がペルシャ湾に展開中のアブラハム・リンカーン号と合流するため航行しています。地政学的不確実性の時に安全資産と見なされる金は、危機発生後3ヶ月で約6%の中央値の上昇を記録し、原油に次ぎました。しかし、金は安定した低ドラマの取引から、最近では熱い個人投資家の選好へと進化しています。これにより、2025年に金が過去最高の年間上昇率を記録した今年は、劇的な値動きが見られました。一方、米国株は同じ期間で5%未満の上昇にとどまっています。さらに短期間では、バークレイズの別のレポートによると、S&P 500は大きな地政学的イベントの前日や当日に控えめな上昇を示す傾向があり、平均してこうした出来事後の市場はほとんど変わらないままで終わることが多いと指摘しています。