Googleの親会社が百年債を発行し、約10倍の応募が殺到

グーグルの親会社であるアルファベットは、最近、10億ポンド（約14億ドル）規模の超希少な100年満期の債券を発行しました。ブルームバーンの報道によると、この債券はほぼ10倍の引き受け注文を集めており、債務主導の人工知能覇権争いの中で画期的な取引とされています。

報道によると、関係者の話では、アルファベットのこの100年債は最大95億ポンドの入札を集めました。同関係者は、火曜日に発表予定の5種類のポンド建て債券の中で、この10億ポンドの100年債が最も強い注文を獲得したと付け加えました。この債券の価格設定は、英国国債の利回りを120ベーシスポイント上回る見込みであり、現在の7.5億ポンドの最短期債も、政府の基準を45ベーシスポイント上回る価格で確定しています。

今回の100年債は、アルファベットの大規模な資金調達ブームの一環です。これに先立ち、同社は月曜日に7回にわたる合計200億ドルの米ドル建て債券発行を完了しています。一方、ヨーロッパ市場では、アルファベット（グーグルの親会社）は、110億ドル超の英ポンドとスイスフラン建て債券を販売しており、その中にはこの非常に希少な100年債も含まれています。

ブルームバーンは、この100年債はインターネットバブル時代以来、テクノロジー企業による超長期の債券発行として初めてのケースになるとコメントしています。企業の発行体にとっては稀有な偉業であり、100年という期間は、いかなるビジネスモデルやバランスシート、企業構造にとっても長い生存試験となるからです。

「5年後のAIエコシステムがどうなるか予測するのは難しいですし、100年後となるとなおさらです」とブルームバーンは、ハッピン銀行の欧米クレジット戦略担当の宋金利氏の見解を引用しています。「業界全体は存続しますが、その中の相対的な競争構造は非常に予測しにくいです。」彼はまた、長期負債を持つ投資家の中には、こうした債券を使って期間を調整する必要がある者もいると認めています。

今回の大規模な債券発行の動きは、アルファベットが2026年までに資本支出を1850億ドル（昨年の2倍）にまで拡大し、人工知能への野心を資金調達することを発表した後に起こりました。ほかのテクノロジー企業も2026年の巨額支出計画を発表しており、モルガン・スタンレーは、「超大規模企業」と呼ばれる大手クラウドコンピューティング企業の2026年の借入額が4000億ドルに達し、2025年の1650億ドルを上回ると予測しています。

これらの巨大な借入需要は、市場に対して債券の評価に潜在的な圧力がかかるとの懸念を引き起こし始めています。