米国の雇用増加は1月に加速した可能性が高く、失業率は4.4％で横ばいと予測される====================================================================================バージニア州アーリントンの企業の窓にQRコード付きの採用看板が見える（2023年4月7日）。REUTERS/Elizabeth Frantz · ロイター著者：ルチア・ムティカニ2026年2月11日（水）午後2:02 GMT+9 4分で読むワシントンD.C.、2月11日（ロイター） - 米国の雇用増加は1月に加速した可能性が高く、季節労働産業での解雇が減少したことが支えとなったが、輸入関税に関する不確実性が雇用を抑制し、移民規制の強化が労働者供給を制約したため、労働市場は依然として鈍い状態にある。水曜日に発表される労働省の注目の雇用統計は、先月の失業率が4.4％で横ばいとなり、年次賃金成長が鈍化していることも示すと予想されている。エコノミストたちは、トランプ政権の貿易・移民政策が労働市場を冷やしていると指摘する一方、税制改革による雇用拡大を期待している。経済成長が堅調であるにもかかわらず、労働市場は苦戦している。雇用や高インフレに対する不安が、米国民のドナルド・トランプ大統領の経済運営に対する支持を損なっている。小売業や配送業など季節性の高い産業は、昨年のホリデーシーズンの労働者採用数が例年より少なかった。1月は通常、ホリデー関連の解雇が最も多い月だ。季節労働者の採用が少なかったことから、解雇も少なく、雇用増加に寄与した可能性が高い。「労働市場の根底にあるストレスは、全体の失業率が示すよりも大きい」と、KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンクは述べている。「賃金は鈍化しており、仕事を失えば再就職は難しく、新卒者にとっても仕事を得るのは難しい。経済が紙面上でどれだけ熱く見えても、労働市場は依然として凍結状態だ。」非農業部門の雇用者数は、12月の50,000人増に続き、先月は70,000人増加したとロイターのエコノミスト調査は示している。最初は先週金曜日に発表予定だったこの雇用統計は、連邦政府の3日間の shutdownにより遅れた。推定値は、1万件の減少から13万5,000件の増加まで幅広く、いくつかの民間調査では1月の雇用減少を示唆している。1月の報告から、データを集計する労働統計局（BLS）は、毎月のサンプル情報を取り入れて出生・死亡モデルを更新する予定だ。このモデルは、企業の開閉による雇用増減を推定しようとするもので、過剰計上の原因とされてきた。BLSはまた、昨年の43日間の政府 shutdownにより遅れていた、年次の基準雇用数の改訂も発表する予定だ。昨年、同局は2025年3月までの12か月間で、経済が創出した雇用が当初の推定より91万1,000件少ないと見積もった。しかし、エコノミストたちは、下方修正は75万から90万の範囲内と予想している。出生・死亡モデルの更新は、2024年4月から10月までの推定値にも同じ方法論を適用したものだ。ゴールドマン・サックスのエコノミストたちは、この更新により、最近数か月の雇用増加に対して3万から5万件少ない雇用が計上される可能性があると見ている。彼らは、2025年4月から12月までの雇用データの下方修正を予想している。労働力の縮小が雇用増を抑制している「人々はまだ国を離れている。これが雇用数に悪影響を及ぼしていると思う」と、ライトキャストの上級労働経済学者ロニー・ヘトリックは述べている。「元気がないのがキーワードだ。」ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセットは月曜日、労働力の伸びが鈍いため、今後数か月の雇用増は鈍化すると警告した。米国国勢調査局は先週、2025年6月末までの米国の人口が前年同期比で1.8百万人（0.5％）増の3億4180万人になったと発表した。トランプ大統領は、米国の移民規制を選挙戦の重要政策の柱とした。BLSは来月、昨年の43日間の政府 shutdownの影響で遅れていた、家庭調査の新しい人口統計基準を導入し、2月の雇用報告とともに発表する予定だ。これには、移民を含む最新の人口推計の調整が含まれる。失業率は家庭調査から算出される。労働力の縮小を踏まえ、エコノミストたちは、労働年齢人口の成長に追いつくために、月に1万から5万の雇用を創出する必要があると考えている。安定した失業率は、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の任期終了まで、米連邦準備制度理事会を傍観させる可能性があると述べている。米国の中央銀行は先月、基準金利を3.50％から3.75％の範囲に維持した。エコノミストたちは、労働市場の停滞の原因として人工知能を責めるには時期尚早だと述べているが、AI投資のブームが人員増加に投資される資金を奪っている可能性も指摘している。貿易政策も引き続き労働市場の重荷となっており、トランプ氏が先月、グリーンランドの購入を求める米国の要求に反発したヨーロッパの同盟国に追加関税を課すと脅したことに言及している。トランプ氏は突然撤回したものの、米国がニコラス・マドゥロ大統領を拘束した後、ベネズエラを一時的に米国の支配下に置くと述べ、さらなる不確実性を加えた。「最近多くの企業と話す機会があり、不確実性が大きな要因だと感じている」とヘトリックは述べた。「その理由は、彼らのコストが常に変動しているからだ。関税が変わるたびに、彼らは自分たちの投入コストを再調整しなければならない。」（ルチア・ムティカニによる報告、アンドレア・リッチによる編集）
米国の雇用増加は1月に増加した可能性が高く、失業率は4.4％で横ばいと予測されている
米国の雇用増加は1月に加速した可能性が高く、失業率は4.4％で横ばいと予測される
バージニア州アーリントンの企業の窓にQRコード付きの採用看板が見える（2023年4月7日）。REUTERS/Elizabeth Frantz · ロイター
著者：ルチア・ムティカニ
2026年2月11日（水）午後2:02 GMT+9 4分で読む
ワシントンD.C.、2月11日（ロイター） - 米国の雇用増加は1月に加速した可能性が高く、季節労働産業での解雇が減少したことが支えとなったが、輸入関税に関する不確実性が雇用を抑制し、移民規制の強化が労働者供給を制約したため、労働市場は依然として鈍い状態にある。
水曜日に発表される労働省の注目の雇用統計は、先月の失業率が4.4％で横ばいとなり、年次賃金成長が鈍化していることも示すと予想されている。エコノミストたちは、トランプ政権の貿易・移民政策が労働市場を冷やしていると指摘する一方、税制改革による雇用拡大を期待している。
経済成長が堅調であるにもかかわらず、労働市場は苦戦している。雇用や高インフレに対する不安が、米国民のドナルド・トランプ大統領の経済運営に対する支持を損なっている。小売業や配送業など季節性の高い産業は、昨年のホリデーシーズンの労働者採用数が例年より少なかった。1月は通常、ホリデー関連の解雇が最も多い月だ。季節労働者の採用が少なかったことから、解雇も少なく、雇用増加に寄与した可能性が高い。
「労働市場の根底にあるストレスは、全体の失業率が示すよりも大きい」と、KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンクは述べている。「賃金は鈍化しており、仕事を失えば再就職は難しく、新卒者にとっても仕事を得るのは難しい。経済が紙面上でどれだけ熱く見えても、労働市場は依然として凍結状態だ。」
非農業部門の雇用者数は、12月の50,000人増に続き、先月は70,000人増加したとロイターのエコノミスト調査は示している。最初は先週金曜日に発表予定だったこの雇用統計は、連邦政府の3日間の shutdownにより遅れた。
推定値は、1万件の減少から13万5,000件の増加まで幅広く、いくつかの民間調査では1月の雇用減少を示唆している。
1月の報告から、データを集計する労働統計局（BLS）は、毎月のサンプル情報を取り入れて出生・死亡モデルを更新する予定だ。このモデルは、企業の開閉による雇用増減を推定しようとするもので、過剰計上の原因とされてきた。
BLSはまた、昨年の43日間の政府 shutdownにより遅れていた、年次の基準雇用数の改訂も発表する予定だ。昨年、同局は2025年3月までの12か月間で、経済が創出した雇用が当初の推定より91万1,000件少ないと見積もった。しかし、エコノミストたちは、下方修正は75万から90万の範囲内と予想している。
出生・死亡モデルの更新は、2024年4月から10月までの推定値にも同じ方法論を適用したものだ。ゴールドマン・サックスのエコノミストたちは、この更新により、最近数か月の雇用増加に対して3万から5万件少ない雇用が計上される可能性があると見ている。彼らは、2025年4月から12月までの雇用データの下方修正を予想している。
労働力の縮小が雇用増を抑制している
「人々はまだ国を離れている。これが雇用数に悪影響を及ぼしていると思う」と、ライトキャストの上級労働経済学者ロニー・ヘトリックは述べている。「元気がないのがキーワードだ。」
ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセットは月曜日、労働力の伸びが鈍いため、今後数か月の雇用増は鈍化すると警告した。米国国勢調査局は先週、2025年6月末までの米国の人口が前年同期比で1.8百万人（0.5％）増の3億4180万人になったと発表した。トランプ大統領は、米国の移民規制を選挙戦の重要政策の柱とした。
BLSは来月、昨年の43日間の政府 shutdownの影響で遅れていた、家庭調査の新しい人口統計基準を導入し、2月の雇用報告とともに発表する予定だ。これには、移民を含む最新の人口推計の調整が含まれる。
失業率は家庭調査から算出される。
労働力の縮小を踏まえ、エコノミストたちは、労働年齢人口の成長に追いつくために、月に1万から5万の雇用を創出する必要があると考えている。
安定した失業率は、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の任期終了まで、米連邦準備制度理事会を傍観させる可能性があると述べている。米国の中央銀行は先月、基準金利を3.50％から3.75％の範囲に維持した。
エコノミストたちは、労働市場の停滞の原因として人工知能を責めるには時期尚早だと述べているが、AI投資のブームが人員増加に投資される資金を奪っている可能性も指摘している。貿易政策も引き続き労働市場の重荷となっており、トランプ氏が先月、グリーンランドの購入を求める米国の要求に反発したヨーロッパの同盟国に追加関税を課すと脅したことに言及している。
トランプ氏は突然撤回したものの、米国がニコラス・マドゥロ大統領を拘束した後、ベネズエラを一時的に米国の支配下に置くと述べ、さらなる不確実性を加えた。
「最近多くの企業と話す機会があり、不確実性が大きな要因だと感じている」とヘトリックは述べた。「その理由は、彼らのコストが常に変動しているからだ。関税が変わるたびに、彼らは自分たちの投入コストを再調整しなければならない。」
（ルチア・ムティカニによる報告、アンドレア・リッチによる編集）