Paramount SkydanceはWBDに対して1株あたり30ドル以上の価格を提示できるか？

Investing.com - Needham & Companyは最新の調査報告で、Warner Bros. Discoveryの買収戦において重要な問題は、Paramount Skydanceが1株あたり30ドル以上の提示を行う意志があるかどうかだと指摘しています。

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アナリストのロバート・フィッシュマンは投資家に対し、これは「WBD取引の伝説の中で最大の継続的な問題」であり、特にWarner Bros. DiscoveryがNetflixに7日間の猶予期間を得てParamount Skydanceとの交渉を進めている間にそうだと述べています。

Needhamは、WBDがParamount Skydanceに対し、「1株31ドルまで提示額を引き上げる意向を示した」と明らかにしましたが、これは「最良かつ最終的な提示額」ではないとしています。

フィッシュマンは、同社はParamount Skydanceが「少なくとも1株32ドルに引き上げ、NFLXに対して追随を促すための圧力をかけると予測している」と指摘しています。

しかしながら、もし入札者が「今日中に競争を終わらせたい」と考えている場合、Needhamは「1株34ドル程度の提示が、Discovery Globalの価値に関するさらなる議論を避けるのに適している」と考えています。

Netflixにとっては、価格が上昇するにつれて、「取引の魅力は薄れていく」とフィッシュマンは書いています。Needhamの基本シナリオは、「1株30ドルを超えると付加価値が生まれない」と考えていますが、同時にメディアの買収・合併は「予想通りに進まないことが多い」とも指摘しています。

Needhamは、核心的な問題はNetflixが「戦略の中で規律を保てるかどうか」であり、もしPSKYの提示額が大幅に引き上げられた場合には「撤退を選択する」としています。

この報告によると、結果に関わらず、Netflixの株主は利益を得る可能性があります。フィッシュマンは、「Warner Bros.の資産を持つ長期的な利益」は株価に完全には反映されていないとし、もし同社が撤退を選択した場合、「サブスクリプションユーザーや広告の成長、価格設定権などのコアな基本要素が投資家の信頼を再構築できるだろう」と述べています。

Needhamは、NetflixとWarner Bros. Discoveryの両方に対して買い推奨を再確認しています。

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