Investing.com -- 標準普爾グローバル・レーティングは金曜日、劲量控股公司（NYSE:ENR）の格付け見通しを「安定」から「ネガティブ」に引き下げるとともに、同社のB+格付けと債務格付けを確認しました。この格下げは、同社の2026年の予想レバレッジ比率がおよそ6.3倍に達すると見込まれ、以前の予測の6倍未満を上回ったことに起因します。6倍は同格付け機関の格下げ基準の境界線です。ネガティブな見通しは、消費者支出の低迷や投入コストの変動が信用指標の改善を妨げ、標準普爾の基準予測（2027年に調整後レバレッジ比率を5倍の高水準に低下させる見込み）に到達できなくなる可能性を示しています。劲量の2026年度第1四半期の業績は軟調で、予想通りでした。第2四半期の予測では、バッテリー・照明・自動車ケア事業の有機的な販売が引き続き減少すると見込まれています。同社の年間見通しは、主に後半の回復に依存しています。標準普爾は、消費者支出の低迷と小売業者の在庫管理の引き締めによる2つの事業セクターの継続的な軟化を反映して、基準予測を引き下げました。同社の利益率は、関税やリストラに伴うコストの大きな圧力にさらされています。経営陣は、2026年の未解消の関税コストを6,000万ドルから7,000万ドルと見積もり、買収とリストラのコストは6,000万ドルから7,500万ドルと見積もっています。同社は、ターゲットを絞った価格設定と生産性向上策によるコスト削減でこれらのコストの一部を相殺する見込みです。標準普爾は、2027年に大部分のリストラ関連コストが解消されると予測しており、特に「パワープロジェクト」に関連するコストについては、供給チェーンの最適化をさらに進めるために同プロジェクトを延長しています。同格付け機関は、税額控除による上振れの可能性も見込んでおり、経営陣は2026年に粗利益率を約6,000万ドル増加させる見込み（2025年の4,160万ドルを上回る）としています。これは米国内の生産能力増強によるものです。標準普爾は、調整後EBITDAが2026年に約6％減少し、5億3,400万ドルとなると予測していますが、その後2027年には約5億6,500万ドルに改善すると見込んでいます。劲量の信用指標の悪化は、プラスチック包装への移行に伴う在庫の積み増しを決定したことに起因します。これにより、2025年に報告されたフリーキャッシュフローに大きな影響が出て、債務返済に利用できる現金が減少し、レバレッジ比率は6倍を超えました。同社はこれらの在庫を販売することに注力し、2026年度第1四半期のキャッシュフローは8,700万ドルの増加をもたらしました。さらに、約3,500万ドルの税額控除の純還付金と合わせて、これらの資金を用いて9,000万ドルの定期借入金を前倒しで返済しました。標準普爾は、運転資本の解放による利益を前提とすると、2026年に約2億5,000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、2027年には運転資本投資の正常化に伴い約2億3,000万ドルに達すると見込んでいます。同社はこれまで、自由に使えるキャッシュフローを用いて債務を削減してきました。2023年と2024年には、それぞれ約2億ドルの定期借入金を返済しています。しかし、2025年には株式を9,000万ドル分買い戻し、株価が過小評価されていると判断したためです。標準普爾のモデル予測では、2026年と2027年の買い戻し額はそれぞれ約5,000万ドルと見込まれています。標準普爾は、2026年度の総合的な有機収入は制約されると予測していますが、後半には改善が見込まれます。これは、有機電池の販売増加、革新と国際市場での流通拡大による自動車ケアの販売増、価格上昇によるものです。同格付け機関は、2026年のコモディティコストが中立的な影響をもたらすと仮定しています。これは、劲量が投入コストの大部分の価格をロックしているためです。ただし、2027年には亜鉛、ニッケル、リチウム、R-134a、銀、鋼、アルミニウムなどの投入コストの上昇リスクが依然として存在し、利益率の回復やレバレッジ低減の見通しを制約する可能性があります。経営陣がキャッシュフローを債務返済に優先的に充てず、または業績が予想を下回る場合（収益性やキャッシュフローの弱さを含む）、標準普爾は調整後の債務とEBITDAの比率が6倍を超えたままであると予測し、格付けを引き下げる可能性があります。もし劲量が、消費動向の改善や販売回復、コスト削減戦略の実行を通じて業績を改善し、債務削減を優先し続けて調整後レバレッジ比率を6倍未満に維持できれば、見通しは「安定」に修正される可能性があります。_この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。_
S&Pはレバレッジ比率の懸念により、劲量控股の格付け見通しをネガティブに変更
Investing.com – 標準普爾グローバル・レーティングは金曜日、劲量控股公司（NYSE:ENR）の格付け見通しを「安定」から「ネガティブ」に引き下げるとともに、同社のB+格付けと債務格付けを確認しました。
この格下げは、同社の2026年の予想レバレッジ比率がおよそ6.3倍に達すると見込まれ、以前の予測の6倍未満を上回ったことに起因します。6倍は同格付け機関の格下げ基準の境界線です。ネガティブな見通しは、消費者支出の低迷や投入コストの変動が信用指標の改善を妨げ、標準普爾の基準予測（2027年に調整後レバレッジ比率を5倍の高水準に低下させる見込み）に到達できなくなる可能性を示しています。
劲量の2026年度第1四半期の業績は軟調で、予想通りでした。第2四半期の予測では、バッテリー・照明・自動車ケア事業の有機的な販売が引き続き減少すると見込まれています。同社の年間見通しは、主に後半の回復に依存しています。標準普爾は、消費者支出の低迷と小売業者の在庫管理の引き締めによる2つの事業セクターの継続的な軟化を反映して、基準予測を引き下げました。
同社の利益率は、関税やリストラに伴うコストの大きな圧力にさらされています。経営陣は、2026年の未解消の関税コストを6,000万ドルから7,000万ドルと見積もり、買収とリストラのコストは6,000万ドルから7,500万ドルと見積もっています。同社は、ターゲットを絞った価格設定と生産性向上策によるコスト削減でこれらのコストの一部を相殺する見込みです。
標準普爾は、2027年に大部分のリストラ関連コストが解消されると予測しており、特に「パワープロジェクト」に関連するコストについては、供給チェーンの最適化をさらに進めるために同プロジェクトを延長しています。同格付け機関は、税額控除による上振れの可能性も見込んでおり、経営陣は2026年に粗利益率を約6,000万ドル増加させる見込み（2025年の4,160万ドルを上回る）としています。これは米国内の生産能力増強によるものです。標準普爾は、調整後EBITDAが2026年に約6％減少し、5億3,400万ドルとなると予測していますが、その後2027年には約5億6,500万ドルに改善すると見込んでいます。
劲量の信用指標の悪化は、プラスチック包装への移行に伴う在庫の積み増しを決定したことに起因します。これにより、2025年に報告されたフリーキャッシュフローに大きな影響が出て、債務返済に利用できる現金が減少し、レバレッジ比率は6倍を超えました。同社はこれらの在庫を販売することに注力し、2026年度第1四半期のキャッシュフローは8,700万ドルの増加をもたらしました。さらに、約3,500万ドルの税額控除の純還付金と合わせて、これらの資金を用いて9,000万ドルの定期借入金を前倒しで返済しました。
標準普爾は、運転資本の解放による利益を前提とすると、2026年に約2億5,000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、2027年には運転資本投資の正常化に伴い約2億3,000万ドルに達すると見込んでいます。
同社はこれまで、自由に使えるキャッシュフローを用いて債務を削減してきました。2023年と2024年には、それぞれ約2億ドルの定期借入金を返済しています。しかし、2025年には株式を9,000万ドル分買い戻し、株価が過小評価されていると判断したためです。標準普爾のモデル予測では、2026年と2027年の買い戻し額はそれぞれ約5,000万ドルと見込まれています。
標準普爾は、2026年度の総合的な有機収入は制約されると予測していますが、後半には改善が見込まれます。これは、有機電池の販売増加、革新と国際市場での流通拡大による自動車ケアの販売増、価格上昇によるものです。
同格付け機関は、2026年のコモディティコストが中立的な影響をもたらすと仮定しています。これは、劲量が投入コストの大部分の価格をロックしているためです。ただし、2027年には亜鉛、ニッケル、リチウム、R-134a、銀、鋼、アルミニウムなどの投入コストの上昇リスクが依然として存在し、利益率の回復やレバレッジ低減の見通しを制約する可能性があります。
経営陣がキャッシュフローを債務返済に優先的に充てず、または業績が予想を下回る場合（収益性やキャッシュフローの弱さを含む）、標準普爾は調整後の債務とEBITDAの比率が6倍を超えたままであると予測し、格付けを引き下げる可能性があります。
もし劲量が、消費動向の改善や販売回復、コスト削減戦略の実行を通じて業績を改善し、債務削減を優先し続けて調整後レバレッジ比率を6倍未満に維持できれば、見通しは「安定」に修正される可能性があります。
この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。