金曜日は市場にとって大きな日になる可能性があります

今週の金曜日、米国の金融市場に大きな動きが見られる可能性があります。なぜなら、2月20日金曜日の午前8時30分（東部時間）に、経済分析局（BEA）が連邦準備制度理事会（Fed）が好むインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCEデフレーター）を発表するからです。

これは注目に値するデータポイントであり、連邦準備制度はこれを非常に注視しています。今後の金融政策の方向性を決定づける可能性があり、市場を動かす要因となるでしょう。

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多くの投資家は消費者物価指数（CPI）により関心を寄せており、メディアの注目も集めていますが、実際には連邦準備制度はPCEデフレーターをより重視しています。クリーブランド連銀によると、「PCE価格指数はより広範で包括的なインフレの指標を提供し、価格変動に対する消費者の選択の調整をより早く反映する」とのことです。

その理由から、連邦準備制度の年次インフレ目標である2％は、CPIではなくPCEデフレーターに基づいています。

最近のインフレ指標は緩やかになっている兆候を示しています

CPIも依然として重要です。先週の金曜日、私たちはそのインフレ指標から予想以上の良好な結果を得ました。1月の消費者物価は前年同月比2.4％上昇し、経済学者の予測は2.5％の上昇でした。変動の激しい食品とエネルギー価格を除くと、消費者物価指数は2.5％上昇し、2021年4月以来の最低水準となりました。このCPIデータにより、その日市場は上昇して取引を終えました。

もしPCEデフレーターが最近数ヶ月のインフレが緩やかになっていることを確認すれば、多くのアナリストが予想している通り、それはCPIの報告とも一致します。つまり、長い間頑なに連邦準備制度の目標値を超え続けていたインフレが、ついに再び目標に向かって下がり始めていることを意味します。

これにより、今年中に追加の金利引き下げを行う余裕が生まれます。現在、先物市場は2026年に四半期ごとに0.25％の利下げを2回織り込んでいますが、先週のCPI報告や一部の連邦準備制度関係者のコメントを受けて、3回の利下げも視野に入れ始めています。

実際、今週、シカゴ連銀のオースタン・グルスビー総裁は、今年追加の利下げの可能性があると述べました。

金利の引き下げ、あるいはその可能性は、株式市場にとって大きな追い風となるでしょう。借入コストが下がるとの期待は、企業が利息負担を削減し、より多く借り入れて成長できる見通しを高め、消費者にとってもより良い融資環境は支出を促進します。

したがって、市場が開く約1時間前の金曜日にPCEデフレーターに注目してください。それがその日の市場の動きを左右するかもしれません。