7月の雇用統計予測は、採用のさらなる軟化を示す見込み

重要なポイント

• 7月の雇用増加は鈍化し、失業率はやや上昇すると予測されています。
• 経済学者は、労働市場は依然として健全であると考えていますが、民間循環セクターにはストレスの兆候が現れ始めています。

経済学者は、7月の雇用統計は、特に関税や移民に関する米国政府の政策不確実性が企業の意思決定に影響を与え続けているため、労働市場の冷え込みの兆候をさらに示すと予測しています。

FactSetのコンセンサス予測によると、非農業部門の雇用者数は7月に117,500人増加し、6月の147,000人から減少すると見られています。失業率は、前月の4.1%から7月には4.2%に上昇すると予測されています。

「私たちは、特に民間循環セクターにおいて、経済の軟化が続くと考えています」と、Nationwideのチーフエコノミスト、キャシー・ボスジャンチックは述べています。「民間セクターは依然として鈍い状態であり、その影響で総所得の増加はあまり見られません。」

関税が予想ほど大きな影響を与えていないように見えますが、ボスジャンチックはその効果は微妙だと述べています。「関税に関する不確実性の多くは、企業の財やサービスに対する全体的な需要への影響に関係していると思います」と彼女は言います。広範な解雇を引き起こすのではなく、企業は新たな雇用を慎重に進める姿勢を取っています。

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7月の雇用統計予測のハイライト

• 発表日時：8月1日（木）午前8時30分（EDT）
• 非農業部門の雇用者数は、FactSetによると6月の147,000人増から117,500人増にとどまると予測。
• 失業率は6月の4.1%から4.2%に上昇すると予測。
• 時給は0.3%増と見られ、6月の0.2%から上昇。

民間セクターの雇用増加を注視

全体的な雇用増加は比較的健全な状態を維持していますが、ボスジャンチックは、経済的に敏感な循環産業の雇用に関する懸念を強調しています。「軟化は続くと考えています」と彼女は述べています。「このセクターには新たな雇用はほとんど追加されていません。」

一方、平均時給は増加していますが、労働時間の減少により、全体の所得増加は「ほぼ横ばい」のままであるとボスジャンチックは指摘します。民間循環セクターの弱さは単なる孤立した傾向ではなく、より広範な民間経済の洞察を提供しています。「これは、少なくとも民間セクターにおいて、全体の経済がやや鈍い状態にあることを示しています。全体的な雇用増加は軟調で、その結果、総所得の増加もあまり見られません。」

6月の雇用統計が見た目ほど強くない理由

しかし、ゴールドマン・サックスの経済学者は、「民間部門の雇用増加がやや堅調（しかし依然として軟弱）なペースに回復している」と考えており、6月の147,000人の増加に比べて、より遅い100,000人の増加を予測しています。

UBSの経済学者は、「軟弱な」雇用統計を予想し、雇用者数は95,000人増加し、失業率は再び4.2%に上昇すると見ています。「私たちは、政府の動きが鈍化するため、7月のNFPは6月の147,000人の増加から鈍化すると予想しています。6月には73,000人の増加がありました」と彼らは書いています。

失業率はわずかに上昇

ボスジャンチックは、7月の失業率のわずかな上昇を予想しています。「失業率は0.1ポイント上昇すると見ています」と述べており、前月の低下は労働力参加率の低下によるものだと指摘しています。「先月は、いわゆる落胆労働者の月間増加が記録的でした。仕事を望む人々が見つけにくくなっています。」参加率の低下を調整すると、失業率は4.7%に上昇したと考えています。