NMIホールディングス株式会社（NMIH）2025年第4四半期決算ハイライト：過去最高の収益と戦略的成長

GuruFocusニュース

2026年2月11日（水）午後2:01（GMT+9） 4分読了

本記事について：

•                                       株式ストーリーのトップピック 
  

  NMIH

  +0.63%

この記事は最初にGuruFocusに掲載されました。

**総収益：** 2025年第4四半期は1億8070万ドル、過去最高を記録。

**純利益：** 2025年第4四半期は9420万ドル。

**希薄化後EPS：** 1株当たり1.20ドル（2025年第4四半期）。

**自己資本利益率（ROE）：** 14.8%（2025年第4四半期）。

**獲得純保険料：** 1億5250万ドル（2025年第4四半期）。

**投資収益：** 2750万ドル（2025年第4四半期）。

**引受および運営費用：** 3110万ドル（2025年第4四半期）。

**費用比率：** 20.4%（2025年第4四半期）。

**クレーム費用：** 2120万ドル（2025年第4四半期）。

**1株当たり純資産価値（Book Value per Share）：** 33.98ドル（2025年12月31日現在）。

**保険契約残高（Primary Insurance-in-Force）：** 2,214億ドル（2025年第4四半期末）。

**新規保険契約（NIW）：** 142億ドル（2025年第4四半期）。

**12か月継続率：** 83.4%（2025年第4四半期）。

**自己株式買い戻し：** 3100万ドルの普通株式を第4四半期に買い戻し。

**余剰資産：** 2025年末時点でPMIERs基準下の14億ドル超。

警告！GuruFocusはNMIHに関して3つの警告サインを検出しています。

NMIHは適正評価されているか？無料のDCF計算ツールであなたの見解を検証してください。

リリース日：2026年2月10日

決算カンファレンスの完全な内容については、決算カンファレンスの全文をご参照ください。

ポジティブポイント

NMIホールディングス株式会社（NASDAQ:NMIH）は、2025年第4四半期の財務結果が過去最高となり、総収益は1億8070万ドル、GAAP純利益は9420万ドルを記録しました。

高品質・高パフォーマンスの保険契約残高は過去最高の2,214億ドルに達し、保険ポートフォリオの堅調な成長を示しています。

NMIホールディングス株式会社（NASDAQ:NMIH）は、2025年に新規保険契約（NIW）として490億ドルを生成し、新規ビジネスの大きな成果を示しました。

年間の自己資本利益率は16.2%を維持し、収益性と資本効率の良さを証明しています。

NMIホールディングス株式会社（NASDAQ:NMIH）は、新たな quota share および超過損失再保険契約を獲得し、信用リスク管理体制を強化しました。

ネガティブポイント

年末時点でのデフォルト率はわずかに上昇し1.12%、報告されたデフォルト件数は7,661件であり、信用パフォーマンスに若干の圧力がかかっています。

継続率は第3四半期の83.9%から83.4%に低下し、ポリシー維持に課題が生じている可能性を示唆しています。

クレーム費用は第3四半期の1860万ドルから2120万ドルに増加し、季節的な活動やポートフォリオの成長を反映しています。

FHAの保険料引き下げの可能性は規制リスクとなり、競争環境や価格設定に影響を及ぼす可能性があります。

マクロ経済の不確実性、特に消費者の借入金増加や住宅市場の変動は、今後の業績に影響を与える可能性があります。

 






ストーリー続く  

Q&Aハイライト

Q：業界の競争環境に変化はありましたか？また、2026年もコアプレミアム利回りは安定すると予想されますか？ A：アダム・ポリッツァーCEOは、業界環境はバランスが取れており、価格設定も支援的であると述べました。オーロラ・スウィセンバンクCFOは、具体的な指針は示さないものの、コア利回りは概ね安定し、損失経験や譲渡請求費用により純利回りが影響を受けると付け加えました。

Q：FHAの保険料引き下げの可能性とその影響についてどう考えますか？ A：アダム・ポリッツァーは、FHAの資本状況は健全に見えるが、民間のMI業界はすでに価値ある解決策を提供していると述べました。FHAは信用、資本、規制の面で課題を抱えており、さらなる料率引き下げは納税者の利益にならない可能性があると指摘しました。

Q：消費者の健康状態や地域別の信用動向について教えてください。 A：アダム・ポリッツァーは、失業率が低く、消費者支出も継続していることから、マクロ環境は堅調と見ています。オーロラ・スウィセンバンクは、地域別の顕著な信用動向はなく、ポートフォリオ管理戦略が地域リスクを緩和していると述べました。

Q：継続率の動向と、それがポートフォリオに与える影響についてどう考えていますか？ A：オーロラ・スウィセンバンクは、金利変動による若干の低下はあるものの、過去の傾向を上回っていると述べました。アダム・ポリッツァーは、リファイナンス活動が継続率に影響を与える可能性はあるが、新規ビジネスの機会も生まれていると付け加えました。

Q：2028年までのフォワードフローのカバレッジについて、特に注目すべき点はありますか？ A：オーロラ・スウィセンバンクは、過去の慣行と一致しているが、2028年のカバレッジの規模と経済性はより良くなっていると説明しました。

Q：2026年の自己株式買い戻しや資本管理の計画は？ A：アダム・ポリッツァーは、買い戻しプログラムに満足しており、今後も四半期あたり約2500万ドルのペースで進める意向を示し、価値のある機会に応じて調整可能と述べました。

Q：2026年に予定している費用削減やAI導入の具体的な計画はありますか？ A：オーロラ・スウィセンバンクは、大きな変更はないとし、アダム・ポリッツァーは、効率化と生産性向上を目的としたAI展開を継続しており、大きな追加投資は必要ないと述べました。

Q：NIW市場シェアの均衡達成は2026年に可能ですか？ A：アダム・ポリッツァーは、自社のパフォーマンスと成長に満足しており、金利が安定すれば、2026年も市場シェア拡大の可能性があると述べました。

決算カンファレンスの全文については、完全なトランスクリプトをご参照ください。

利用規約とプライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

詳細情報