今後10年間誇れる高成長ヘルスケア株を早期に投資した投資家たちが自慢できる

Hinge Health（HNGE +3.35%）の長期的な見通しは楽観的に傾いています。同社はデジタル筋骨格系ヘルス分野で急速に大手プレイヤーへと成長しています。医療費が上昇する中、企業はデジタルで遠隔提供される理学療法セッションがコスト削減の手段となり、被保険者が高額な整形外科手術を避けるのに役立つことを認識し始めています。

Hinge Healthは2025年5月に上場しました。昨年の売上高は5億8790万ドルに増加し、前年比51％増となりました。この成長は、NvidiaやCrowdStrikeなどの著名なテクノロジー企業と比較しても好調です。2026年の売上予測は7億3200万ドルから7億4200万ドルで、中央値で25％の増加となる見込みです。

2025年の純損失は5億2380万ドルでしたが、黒字化に近づいているようです。第4四半期には純利益3200万ドルを計上し、前年比18.3％増となっています。これらの数字にもかかわらず、株価はIPO以降7％未満の上昇にとどまっているため、投資家は収益成長に追いつく前に株を購入するチャンスがあります。

Hinge Healthは具体的に何をしているのか？

Grand View Researchの報告によると、米国の理学療法サービス市場は2024年に502億ドルと推定されており、2033年までに766億ドルに成長すると予測しています。これは2025年から2033年までの年平均成長率4.9％に相当します。

Hinge Healthはこのトレンドを直接体感しています。第4四半期には企業顧客数を前年比25％増の2830社に拡大し、サービスを利用できる個人の数も同じく25％増の2500万人に達しました。また、プラットフォームを利用する人の数は前年比47％増の78万2890人に跳ね上がっています。

このデジタルヘルス企業は、人工知能（AI）を活用したケアモデルを採用し、理学療法セッションを自動化しています。これにより、自己保険をかける雇用主はコスト削減や従業員のダウンタイム短縮、そして高額な整形外科手術の必要性を減らすことが可能となっています。

11月には、Robinという「AIケアアシスタント」と動作分析の2つの新機能をプラットフォームに追加しました。Robinは患者が痛みの再発を認識し、追加情報を収集し、その詳細を理学療法士に要約するのを支援します。これにより、より多くの顧客にサービスを提供しつつ、ケアチームのコストを抑えることが期待されています。

動作分析機能は治療のターゲットを絞るためのもので、TrueMotionのコンピュータビジョン技術を用いて、関節の角度や左右対称性、耐久性を測定します。これらの測定値と質問を組み合わせて、関節の健康状態を示すHingeスコアを作成します。

また、同社はEnsoというウェアラブルの無線デバイスも保有しており、痛みのある部分に電気パルスを送ることで、慢性痛の治療に必要な薬の使用を減らし、早期の理学療法開始を可能にしています。

成長サイクルの始まりにすぎない

同社はまだ安定した黒字化には至っていませんが、フリーキャッシュフロー（FCF）が前年比65％増の6150万ドルに拡大していることから、株価収益率（P/FCF）は19倍未満と割安です。昨年末には、株価が過小評価されている可能性を見て、Hinge Healthは2億5000万ドルの自社株買いプログラムを承認しました。

同社の高い粗利益率（第4四半期は84％）と、AIを活用した効率化と収益性向上の取り組みは、長期的な買いと見なす理由となっています。Hinge Healthが理学療法分野で成功を収めるにつれ、CEOのダニエル・ペレスは、自動化されたソリューションの恩恵を受ける可能性のある他の医療分野への拡大も目指すと述べています。