### 重要ポイント* 2025年にドナルド・トランプ大統領が課した関税のほとんどは違法であると、金曜日に最高裁判所が判決を下した。* トランプは、最高裁判決で否定された場合、他の法律の下で輸入税を再課税すると誓っている。* 判決の経済的影響は、政権が迅速に関税を置き換える場合、限定的となる可能性がある。ドナルド・トランプ大統領の象徴的な経済政策は違法だった。これは、最高裁判所が水曜日に、2025年にトランプが緊急権限を使ってほとんどの米国の取引相手国に課した広範な関税に反対した判決によるものである。6対3の判決で、最高裁はトランプが関税を課した際に大統領としての権限を超えたと判断した。この判決は、1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいてトランプが課したすべての関税を覆すものである。UBSの分析によると、これは昨年トランプが課した関税の約75％に相当し、ほとんどの国からの輸入に対して「相互的」関税を課したことも含まれる。判決は、自動車や鉄鋼など特定の品目に対する関税は、異なる権限である1962年の貿易拡大法第232条の下で課されたものであることを維持している。「平時において大統領に関税を課す固有の権限はない」と判決は述べている。「それはむしろ、争点となっている関税を守るためにIEEPAにのみ依存している。」### これが経済に与える影響判決の経済的影響は、トランプが元の関税水準を回復させる場合、小さくなる可能性がある。最終的に関税水準が下がれば、インフレも低下するとアナリストは述べている。トランプは新たな関税を課す可能性がある----------------------------裁判所は、教育資材を製造するLearning Resources Inc.の訴えを支持し、昨年、IEEPAはトランプに関税を任意に課す権限を与えていないと訴えた。この判決は、米国の貿易政策に再び不確実性をもたらす。判決を前に、トランプ政権は裁判所が関税に反対した場合、異なる法的根拠の下で関税を再課税すると誓っていた。貿易代表のジェイミーソン・グリーアは先月、_ニューヨーク・タイムズ_に対し、「翌日から」関税を再確立すると述べていた。新たな関税がいつ課されるのか、またその水準が旧関税と同じかどうかは不明である。関税は、米国に有利な形で世界貿易のバランスを取り戻し、米国の製造業と雇用を促進することを目的としている。トランプの輸入税は、米国および世界経済に大きな影響を与え、貿易パターンを変え、世界経済の成長を鈍化させ、米国の雇用市場を押し下げ、インフレ圧力を高めてきた。輸入業者がコストを消費者に転嫁したため、家庭の財政にも影響を及ぼし、イェール予算研究所の分析によると、平均的な家庭は年間1,681ドルの追加費用を負担している。同時に、関税によって得られた2,160億ドルの収益は、米国政府の支出赤字の削減に寄与した。米国は2025会計年度を1兆7,800億ドルの赤字で締めくくったが、2024年の1兆8,400億ドルから縮小した。経済への影響は不明-------------------判決を前に、アナリストはトランプの敗北が経済に何をもたらすかについて推測していた。最終的には、関税は別の形で復活し、経済の力はそのまま維持される可能性がある。例えば、貿易拡大法第232条は、商務省の調査後に特定の製品に関税を課することを許可しており、第301条は、不公正な貿易慣行を行う国に対して関税を課すことを認めている。「私たちは、最高裁で進行中の訴訟が米国の貿易政策に対する我々の期待を変えるものではないと考えている。大統領は、一時的なものも長期的なものも含め、他のさまざまな権限を活用して、現在の関税水準を効果的に置き換えたり、迅速に再課税したりできるからだ」と、モルガン・スタンレーの戦略家アリアナ・サルバトーレとブラッドリー・ティアンは先月のコメントで述べている。関連教育--------関税とは何か、なぜ重要なのか？貿易戦争の解説：歴史、メリット、米中の例先月、トランプは、裁判所が関税に反対した場合、「完全にめちゃくちゃになる」と述べた。理由は、収入の喪失と数十億ドルの関税還付金支払いの可能性があるためだ。もし裁判所が関税を無効としたら、「我々は絶望的だ！」と彼はTruth Socialの投稿で大文字で書いた。また、ホワイトハウスが関税水準をある程度引き下げる機会とする可能性もあり、その場合、インフレを抑制できる。これは、トランプの民主党の政治的対立者が有権者の生活費の懸念を強調している時期にあたる。「私たちは、最近の政治的焦点が手頃さに向いていることを考えると、政権が全体的な関税制度に対してより軽いアプローチを取る余地があると考えている」とサルバトーレとティアンは述べている。投資家向けのニュースに関する情報提供のご要望があれば、こちらまでご連絡ください。[email protected]
最高裁判所、トランプの関税のほとんどを無効と判断
重要ポイント
ドナルド・トランプ大統領の象徴的な経済政策は違法だった。
これは、最高裁判所が水曜日に、2025年にトランプが緊急権限を使ってほとんどの米国の取引相手国に課した広範な関税に反対した判決によるものである。6対3の判決で、最高裁はトランプが関税を課した際に大統領としての権限を超えたと判断した。
この判決は、1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいてトランプが課したすべての関税を覆すものである。UBSの分析によると、これは昨年トランプが課した関税の約75％に相当し、ほとんどの国からの輸入に対して「相互的」関税を課したことも含まれる。
判決は、自動車や鉄鋼など特定の品目に対する関税は、異なる権限である1962年の貿易拡大法第232条の下で課されたものであることを維持している。
「平時において大統領に関税を課す固有の権限はない」と判決は述べている。「それはむしろ、争点となっている関税を守るためにIEEPAにのみ依存している。」
これが経済に与える影響
判決の経済的影響は、トランプが元の関税水準を回復させる場合、小さくなる可能性がある。最終的に関税水準が下がれば、インフレも低下するとアナリストは述べている。
トランプは新たな関税を課す可能性がある
裁判所は、教育資材を製造するLearning Resources Inc.の訴えを支持し、昨年、IEEPAはトランプに関税を任意に課す権限を与えていないと訴えた。
この判決は、米国の貿易政策に再び不確実性をもたらす。判決を前に、トランプ政権は裁判所が関税に反対した場合、異なる法的根拠の下で関税を再課税すると誓っていた。貿易代表のジェイミーソン・グリーアは先月、_ニューヨーク・タイムズ_に対し、「翌日から」関税を再確立すると述べていた。
新たな関税がいつ課されるのか、またその水準が旧関税と同じかどうかは不明である。
関税は、米国に有利な形で世界貿易のバランスを取り戻し、米国の製造業と雇用を促進することを目的としている。
トランプの輸入税は、米国および世界経済に大きな影響を与え、貿易パターンを変え、世界経済の成長を鈍化させ、米国の雇用市場を押し下げ、インフレ圧力を高めてきた。輸入業者がコストを消費者に転嫁したため、家庭の財政にも影響を及ぼし、イェール予算研究所の分析によると、平均的な家庭は年間1,681ドルの追加費用を負担している。
同時に、関税によって得られた2,160億ドルの収益は、米国政府の支出赤字の削減に寄与した。米国は2025会計年度を1兆7,800億ドルの赤字で締めくくったが、2024年の1兆8,400億ドルから縮小した。
経済への影響は不明
判決を前に、アナリストはトランプの敗北が経済に何をもたらすかについて推測していた。最終的には、関税は別の形で復活し、経済の力はそのまま維持される可能性がある。例えば、貿易拡大法第232条は、商務省の調査後に特定の製品に関税を課することを許可しており、第301条は、不公正な貿易慣行を行う国に対して関税を課すことを認めている。
「私たちは、最高裁で進行中の訴訟が米国の貿易政策に対する我々の期待を変えるものではないと考えている。大統領は、一時的なものも長期的なものも含め、他のさまざまな権限を活用して、現在の関税水準を効果的に置き換えたり、迅速に再課税したりできるからだ」と、モルガン・スタンレーの戦略家アリアナ・サルバトーレとブラッドリー・ティアンは先月のコメントで述べている。
関連教育
関税とは何か、なぜ重要なのか？
貿易戦争の解説：歴史、メリット、米中の例
先月、トランプは、裁判所が関税に反対した場合、「完全にめちゃくちゃになる」と述べた。理由は、収入の喪失と数十億ドルの関税還付金支払いの可能性があるためだ。もし裁判所が関税を無効としたら、「我々は絶望的だ！」と彼はTruth Socialの投稿で大文字で書いた。
また、ホワイトハウスが関税水準をある程度引き下げる機会とする可能性もあり、その場合、インフレを抑制できる。これは、トランプの民主党の政治的対立者が有権者の生活費の懸念を強調している時期にあたる。
「私たちは、最近の政治的焦点が手頃さに向いていることを考えると、政権が全体的な関税制度に対してより軽いアプローチを取る余地があると考えている」とサルバトーレとティアンは述べている。
投資家向けのニュースに関する情報提供のご要望があれば、こちらまでご連絡ください。
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