最高裁判所は金曜日、ドナルド・トランプ大統領の在任初年度における広範な関税の使用は違法であると判決を下しました。裁判所は、関税によるコスト増に苦しむ中小企業や、トランプの関税体制の恩恵に懐疑的なアメリカ人の抗議の高まりに応じたものです。しかし、トランプの貿易政策の一部を無効とすることで、裁判官たちはアメリカの拡大し続ける貿易赤字をさらに拡大させる可能性もあります。おすすめ動画* * *国の財政見通しはすでに持続不可能な軌道に乗っています。今月初めに議会予算局（CBO）が予測したところによると、連邦債務は2036年までにGDPの120％に達する見込みですが、その予測は現行の政策が維持されることを前提としています。その他の要因が重なれば、債務はさらに高く積み上がる可能性があります。その要因の一つがトランプの関税の行方です。アメリカの財政状況の深刻さは、木曜日に非党派の責任ある連邦予算委員会（CRFB）が発表した報告書によると、関税による収入によってある程度「緩和」されてきました。この収入源を失えば、CBOが予測したよりもさらに急激な債務増加をもたらす「代替シナリオ」へと進むことになります。トランプの関税が代替されず、特定の政府支出プログラムが恒久化または復活した場合、赤字はほぼ4兆ドルに達し、2036年には債務がGDPの131％に達し、追加の利子負担は8,200億ドルにのぼると報告書は予測しています。関税収入の消失が赤字を拡大させる仕組みは単純ですが、規模は巨大です。現在、CBOの基本的な財政予測は、トランプ政権が一方的に課した関税からの重要な収入が引き続き財務省に流入すると仮定して緩和されています。しかし、これらの徴収の法的根拠は裁判所の前で崩れました。これらの関税の多くは、「国際緊急経済権限法」（IEEPA）に基づいて承認されましたが、これは関税を実施するためにこれまで使われたことのない手段であり、昨年、米国国際貿易裁判所によって違法と判断されています。もし政権が他の税金や調整策で収入を代替しなければ、CRFBは2036年までに連邦収入が1兆9,000億ドル減少すると見積もっています。この損失は、今後10年間の国内総生産（GDP）の約0.5％に相当します。理論的には、政権は関税を模倣するために代替の貿易手段を試みることも可能ですが、その移行がスムーズで合法的に堅固である保証はありません。失われた収入は即座に明らかになると考えられます。ペンシルベニア大学のペン・ウォートン予算モデルによる最近の分析によると、政府は現在、関税収入の1750億ドルを返還する義務を負っています。しかし、長期的にはそのコストはさらに大きくなります。予想される収入の1兆9,000億ドルの喪失は、支出と収入の差を一時的に拡大させるだけでなく、複利効果を引き起こし、全体の債務を悪化させます。関税のような主要な収入源を失うと、政府は既存の義務をカバーするためにより多く借金をしなければなりません。報告書の代替シナリオでは、この収入喪失に加え、トランプの「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法案」の一時的な税制措置の恒久化や、今年初めに期限切れとなった拡充された医療保険制度（ACA）の補助金の復活も含めて、今後10年間で赤字は4兆2,000億ドル増加すると予測しています。これにより、金利コストの増加も相まって、連邦政府の債務負担が増大し、他の重要な支出を圧迫するリスクもあります。「代替シナリオは、金利や経済に対する動的な効果を考慮しておらず、財政見通しをさらに悪化させ、経済を債務のスパイラルに追い込む可能性があります」と、CRFBの研究者たちは報告書に記しています。この報告書は、より楽観的なシナリオも示しています。そこでは、債務はCBOの予測よりも緩やかに増加します。このシナリオでは、議員たちは一時的な税制政策の期限切れを許容したり、そのコストを完全に相殺したりしながら、関税収入が裁判所によって維持されるか、新たな立法措置によって代替されることを確保します。社会保障基金の安定化のための改革と併せて、この道筋は2036年までに債務をGDPの111％に抑えることができるとしています。しかし現時点では、国の財政状況は悪化の一途をたどっています。関税を廃止すれば、海外や多くのアメリカ人から好意的に受け止められる可能性があります。最近のニューヨーク連邦準備銀行の報告によると、関税コストの最大90％はアメリカの企業や消費者が負担しているためです。しかし、代替策なしで関税を廃止すると、将来的にさらなる隠れたコストが生じる可能性があり、より大きな債務負担のシナリオが現実味を帯びてきます。
最高裁判所がトランプの関税を違法と判断したことで、より大きな国家債務危機の「代替シナリオ」が進行中です
最高裁判所は金曜日、ドナルド・トランプ大統領の在任初年度における広範な関税の使用は違法であると判決を下しました。裁判所は、関税によるコスト増に苦しむ中小企業や、トランプの関税体制の恩恵に懐疑的なアメリカ人の抗議の高まりに応じたものです。しかし、トランプの貿易政策の一部を無効とすることで、裁判官たちはアメリカの拡大し続ける貿易赤字をさらに拡大させる可能性もあります。
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国の財政見通しはすでに持続不可能な軌道に乗っています。今月初めに議会予算局（CBO）が予測したところによると、連邦債務は2036年までにGDPの120％に達する見込みですが、その予測は現行の政策が維持されることを前提としています。その他の要因が重なれば、債務はさらに高く積み上がる可能性があります。
その要因の一つがトランプの関税の行方です。アメリカの財政状況の深刻さは、木曜日に非党派の責任ある連邦予算委員会（CRFB）が発表した報告書によると、関税による収入によってある程度「緩和」されてきました。この収入源を失えば、CBOが予測したよりもさらに急激な債務増加をもたらす「代替シナリオ」へと進むことになります。
トランプの関税が代替されず、特定の政府支出プログラムが恒久化または復活した場合、赤字はほぼ4兆ドルに達し、2036年には債務がGDPの131％に達し、追加の利子負担は8,200億ドルにのぼると報告書は予測しています。
関税収入の消失が赤字を拡大させる仕組みは単純ですが、規模は巨大です。現在、CBOの基本的な財政予測は、トランプ政権が一方的に課した関税からの重要な収入が引き続き財務省に流入すると仮定して緩和されています。しかし、これらの徴収の法的根拠は裁判所の前で崩れました。これらの関税の多くは、「国際緊急経済権限法」（IEEPA）に基づいて承認されましたが、これは関税を実施するためにこれまで使われたことのない手段であり、昨年、米国国際貿易裁判所によって違法と判断されています。
もし政権が他の税金や調整策で収入を代替しなければ、CRFBは2036年までに連邦収入が1兆9,000億ドル減少すると見積もっています。この損失は、今後10年間の国内総生産（GDP）の約0.5％に相当します。理論的には、政権は関税を模倣するために代替の貿易手段を試みることも可能ですが、その移行がスムーズで合法的に堅固である保証はありません。
失われた収入は即座に明らかになると考えられます。ペンシルベニア大学のペン・ウォートン予算モデルによる最近の分析によると、政府は現在、関税収入の1750億ドルを返還する義務を負っています。しかし、長期的にはそのコストはさらに大きくなります。予想される収入の1兆9,000億ドルの喪失は、支出と収入の差を一時的に拡大させるだけでなく、複利効果を引き起こし、全体の債務を悪化させます。
関税のような主要な収入源を失うと、政府は既存の義務をカバーするためにより多く借金をしなければなりません。報告書の代替シナリオでは、この収入喪失に加え、トランプの「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法案」の一時的な税制措置の恒久化や、今年初めに期限切れとなった拡充された医療保険制度（ACA）の補助金の復活も含めて、今後10年間で赤字は4兆2,000億ドル増加すると予測しています。これにより、金利コストの増加も相まって、連邦政府の債務負担が増大し、他の重要な支出を圧迫するリスクもあります。
「代替シナリオは、金利や経済に対する動的な効果を考慮しておらず、財政見通しをさらに悪化させ、経済を債務のスパイラルに追い込む可能性があります」と、CRFBの研究者たちは報告書に記しています。
この報告書は、より楽観的なシナリオも示しています。そこでは、債務はCBOの予測よりも緩やかに増加します。このシナリオでは、議員たちは一時的な税制政策の期限切れを許容したり、そのコストを完全に相殺したりしながら、関税収入が裁判所によって維持されるか、新たな立法措置によって代替されることを確保します。社会保障基金の安定化のための改革と併せて、この道筋は2036年までに債務をGDPの111％に抑えることができるとしています。
しかし現時点では、国の財政状況は悪化の一途をたどっています。関税を廃止すれば、海外や多くのアメリカ人から好意的に受け止められる可能性があります。最近のニューヨーク連邦準備銀行の報告によると、関税コストの最大90％はアメリカの企業や消費者が負担しているためです。しかし、代替策なしで関税を廃止すると、将来的にさらなる隠れたコストが生じる可能性があり、より大きな債務負担のシナリオが現実味を帯びてきます。