投資家は**S&P 500**（^GSPC +0.64%）のパフォーマンスについて全く不満を持っていません。過去10年間で、この広く注目されているベンチマークは合計リターン351%を記録しています（2月12日時点）。これは年平均16%の驚異的な上昇率に相当し、長期平均の10%を大きく上回っています。しかし、今日の株式市場は投資家に明確な警告を発しています。次に何が起こる可能性があるか、歴史が示すところです。画像出典：ゲッティイメージズ。投資家は評価額の警鐘を鳴らしている-----------------------------サイクル調整後の株価収益率、通称CAPEレシオは、市場の評価額を測るための指標です。これは、S&P 500の価格を過去10年間のインフレ調整後純利益の平均と比較して算出されます。この指標は、投資家が株式市場全体が割安か割高かをより正確に判断するのに役立ちます。現在のところ、後者の状態のようです。CAPEレシオは40.4であり、2000年代初頭のドットコムバブル以来の最高水準にあります。大手資産運用会社の**インヴェスコ**は、将来何が起こるかを示す相関データの調査を行っています。分析によると、CAPEレシオが現在のように40を超えている場合、今後10年間の平均年率リターンは横ばいかややマイナスになる可能性が高いとのことです。もしこれが現実となれば、過去10年間の動きから大きく下振れすることになります。拡大SNPINDEX: ^GSPC---------------S&P 500指数本日の変動(0.64%) $43.64現在の価格$6905.53### 主要データポイント日中レンジ$6836.33 - $6909.8752週レンジ$4835.04 - $7002.28出来高919百万株投資家は資金を投入すべきか？----------------------------最も賢明な投資家は、このデータを活用して資本の配分タイミングや方法を見極めるでしょう。おそらく、CAPEレシオが下がるまで待つのが最善だと考えるかもしれません。その考え方は理にかなっていますが、私は投資家は依然として資金を投入すべきだと考えています。2026年の株式市場は、過去数十年と構造的に異なっています。私たちは、支配的なテクノロジー企業の台頭により、市場の価値に占める割合が拡大しているのを見てきました。これらの企業は広範な経済的堀を持ち、人気のある商品やサービスを提供し、堅実なフリーキャッシュフローを生み出し、なお成長を続けています。さらに、2023年にはパッシブ投資がアクティブ戦略を上回り、資産規模で優位に立ちました。これにより、株式市場には膨大な買い圧力がもたらされています。また、財政・金融政策も考慮すべきです。連邦債務の拡大や通貨供給の継続的な増加は、市場に流動性を供給し、金融資産に恩恵をもたらしています。これらの3つの強力なトレンドは、しばらく衰えそうにありません。今日、S&P 500の上場投資信託（ETF）を購入する決断を下す投資家は、正しい選択をしています。そして、定期的に積み立てるドルコスト平均法を実践できれば、長期的に見て大きな財務的メリットを享受できるでしょう。
株式市場は投資家に明確な警告を発している：歴史が示す2026年以降に起こり得ることについてこちらをご覧ください
投資家はS&P 500（^GSPC +0.64%）のパフォーマンスについて全く不満を持っていません。過去10年間で、この広く注目されているベンチマークは合計リターン351%を記録しています（2月12日時点）。これは年平均16%の驚異的な上昇率に相当し、長期平均の10%を大きく上回っています。
しかし、今日の株式市場は投資家に明確な警告を発しています。次に何が起こる可能性があるか、歴史が示すところです。
画像出典：ゲッティイメージズ。
投資家は評価額の警鐘を鳴らしている
サイクル調整後の株価収益率、通称CAPEレシオは、市場の評価額を測るための指標です。これは、S&P 500の価格を過去10年間のインフレ調整後純利益の平均と比較して算出されます。この指標は、投資家が株式市場全体が割安か割高かをより正確に判断するのに役立ちます。
現在のところ、後者の状態のようです。CAPEレシオは40.4であり、2000年代初頭のドットコムバブル以来の最高水準にあります。
大手資産運用会社のインヴェスコは、将来何が起こるかを示す相関データの調査を行っています。分析によると、CAPEレシオが現在のように40を超えている場合、今後10年間の平均年率リターンは横ばいかややマイナスになる可能性が高いとのことです。もしこれが現実となれば、過去10年間の動きから大きく下振れすることになります。
拡大
SNPINDEX: ^GSPC
S&P 500指数
本日の変動
(0.64%) $43.64
現在の価格
$6905.53
主要データポイント
日中レンジ
$6836.33 - $6909.87
52週レンジ
$4835.04 - $7002.28
出来高
919百万株
投資家は資金を投入すべきか？
最も賢明な投資家は、このデータを活用して資本の配分タイミングや方法を見極めるでしょう。おそらく、CAPEレシオが下がるまで待つのが最善だと考えるかもしれません。
その考え方は理にかなっていますが、私は投資家は依然として資金を投入すべきだと考えています。2026年の株式市場は、過去数十年と構造的に異なっています。
私たちは、支配的なテクノロジー企業の台頭により、市場の価値に占める割合が拡大しているのを見てきました。これらの企業は広範な経済的堀を持ち、人気のある商品やサービスを提供し、堅実なフリーキャッシュフローを生み出し、なお成長を続けています。
さらに、2023年にはパッシブ投資がアクティブ戦略を上回り、資産規模で優位に立ちました。これにより、株式市場には膨大な買い圧力がもたらされています。
また、財政・金融政策も考慮すべきです。連邦債務の拡大や通貨供給の継続的な増加は、市場に流動性を供給し、金融資産に恩恵をもたらしています。
これらの3つの強力なトレンドは、しばらく衰えそうにありません。
今日、S&P 500の上場投資信託（ETF）を購入する決断を下す投資家は、正しい選択をしています。そして、定期的に積み立てるドルコスト平均法を実践できれば、長期的に見て大きな財務的メリットを享受できるでしょう。