今週の牛先物は、供給と需要からの対立するシグナルを市場参加者が消化する中、ほとんどの契約で価格が下落し、苦戦を強いられました。生牛市場は、国内生産と国際貿易の動向の変化を反映しており、牛肉価格の基本的な見通しを再形成しています。## 生牛およびフィーダーカウル先物の圧力生牛の先物市場は週の初めから顕著な弱さを示し、多くの契約で1.10ドルから1.50ドルの下落を記録しました。2月契約は235.50ドルで取引を終え、セッション中に1.325ドル下落。4月先物は237.275ドルに下落し、1.45ドルの下落となりました。6月契約は233.275ドルで週末を迎え、1.175ドルの下落です。未決済建玉は820契約増加し、不確実な環境下で生産者が価格リスクを管理するためにヘッジ活動を強めていることを示しています。フィーダーカウルのセグメントはより混在した動きを見せました。1月契約は1.07ドルの大幅な上昇を記録し、全体の弱気傾向に逆らって369.175ドルで取引を終えました。一方、3月と4月のフィーダー先物は下落し、3月は0.725ドル下げて365.125ドル、4月は1.075ドル下げて363.225ドルとなりました。CMEフィーダーカウル指数は2.70ドル上昇し、366.69ドルに回復し、牛複合市場の他の部分の弱さに対して控えめな反発を示しました。物理市場の活動は週を通じて控えめでした。Fed Cattle Exchangeのオンラインオークションでは、1,510頭に対して232ドルから233.50ドルの入札があったものの、取引は成立しませんでした。今週は現金取引もまだ本格化しておらず、入札は引き続き100ポンドあたり232ドルのままで、物理市場における価格発見の行方に疑問が残ります。## 輸出需要の強化と国内供給の混在した動き最近の貿易データは、牛肉に対する国際的な需要と国内供給動向の間に興味深い乖離を示しています。1月22日の週の輸出販売量は16,893メートルトンに達し、11月以来最大の週間量となりました。韓国が7,600メートルトンで最大の買い手となり、日本は4,900メートルトンを購入しました。この輸出需要の急増は、国内生産指標の悪化と対照的です。同じ週の牛肉出荷量は12,574メートルトンに達し、韓国が3,800メートルトン、日本が3,600メートルトンを受け取りました。しかし、今朝発表された国勢調査の貿易データによると、 carcass basis（骨格基準）の牛肉輸出は11月に1億9,040万ポンドに減少し、2009年以来最低水準を記録しました。これは、最近の販売活動にもかかわらず、長期的な輸出傾向が依然として課題を抱えていることを示唆しています。輸入動向は異なる状況を示しています。牛肉の輸入は前年同期比で1.2％減少し、合計151,316メートルトンとなっています。これは、国内生産の圧力が外国からの供給に頼ることを制限している可能性を示しています。この弱い輸出と減少する輸入の組み合わせは、牛の供給と価格の見通しを複雑にしています。## 在庫調整と価格動向は市場の再均衡を示唆今後発表されるUSDAの年次牛在庫報告は、 herd dynamics（群の動態）に関する重要な洞察を提供します。市場予想では、総牛および子牛在庫は昨年比で0.3％減少しており、数年にわたる群の縮小傾向を反映しています。肉用牛の数は0.4％の緩やかな増加が見込まれ、補充用の繁殖牛は前年比1.7％増加と予測されており、一部の生産者が繁殖用の牛を保持して将来の拡大を目指していることを示しています。卸売の箱詰め牛肉価格は最近のセッションで弱含みとなり、選択牛肉は2.08ドル下落して367.66ドル、セレクト牛肉は2.85ドル下げて360.72ドルとなりました。選択と格付けの差は6.94ドルに拡大し、プレミアム牛肉と一般牛肉の需要の差が広がっていることを示しています。この価格下落は先物契約への圧力と需要側のデータからのシグナルの混在を反映しています。屠殺活動は引き続き控えめで、水曜日の連邦検査済み牛の殺処分頭数は11万2,000頭と推定され、週の合計は43万6,000頭となり、前週比で1万1,000頭減少、前年同期比では4万7,143頭遅れています。この処理量の減少と在庫懸念、貿易動向は、牛肉セクターがもう一週の変動の激しい取引を終える中、構造的な課題を浮き彫りにしています。
畜牛市場、供給と需要の動きの変化により荒波の一週間を乗り切る
今週の牛先物は、供給と需要からの対立するシグナルを市場参加者が消化する中、ほとんどの契約で価格が下落し、苦戦を強いられました。生牛市場は、国内生産と国際貿易の動向の変化を反映しており、牛肉価格の基本的な見通しを再形成しています。
生牛およびフィーダーカウル先物の圧力
生牛の先物市場は週の初めから顕著な弱さを示し、多くの契約で1.10ドルから1.50ドルの下落を記録しました。2月契約は235.50ドルで取引を終え、セッション中に1.325ドル下落。4月先物は237.275ドルに下落し、1.45ドルの下落となりました。6月契約は233.275ドルで週末を迎え、1.175ドルの下落です。未決済建玉は820契約増加し、不確実な環境下で生産者が価格リスクを管理するためにヘッジ活動を強めていることを示しています。
フィーダーカウルのセグメントはより混在した動きを見せました。1月契約は1.07ドルの大幅な上昇を記録し、全体の弱気傾向に逆らって369.175ドルで取引を終えました。一方、3月と4月のフィーダー先物は下落し、3月は0.725ドル下げて365.125ドル、4月は1.075ドル下げて363.225ドルとなりました。CMEフィーダーカウル指数は2.70ドル上昇し、366.69ドルに回復し、牛複合市場の他の部分の弱さに対して控えめな反発を示しました。
物理市場の活動は週を通じて控えめでした。Fed Cattle Exchangeのオンラインオークションでは、1,510頭に対して232ドルから233.50ドルの入札があったものの、取引は成立しませんでした。今週は現金取引もまだ本格化しておらず、入札は引き続き100ポンドあたり232ドルのままで、物理市場における価格発見の行方に疑問が残ります。
輸出需要の強化と国内供給の混在した動き
最近の貿易データは、牛肉に対する国際的な需要と国内供給動向の間に興味深い乖離を示しています。1月22日の週の輸出販売量は16,893メートルトンに達し、11月以来最大の週間量となりました。韓国が7,600メートルトンで最大の買い手となり、日本は4,900メートルトンを購入しました。この輸出需要の急増は、国内生産指標の悪化と対照的です。
同じ週の牛肉出荷量は12,574メートルトンに達し、韓国が3,800メートルトン、日本が3,600メートルトンを受け取りました。しかし、今朝発表された国勢調査の貿易データによると、 carcass basis（骨格基準）の牛肉輸出は11月に1億9,040万ポンドに減少し、2009年以来最低水準を記録しました。これは、最近の販売活動にもかかわらず、長期的な輸出傾向が依然として課題を抱えていることを示唆しています。
輸入動向は異なる状況を示しています。牛肉の輸入は前年同期比で1.2％減少し、合計151,316メートルトンとなっています。これは、国内生産の圧力が外国からの供給に頼ることを制限している可能性を示しています。この弱い輸出と減少する輸入の組み合わせは、牛の供給と価格の見通しを複雑にしています。
在庫調整と価格動向は市場の再均衡を示唆
今後発表されるUSDAの年次牛在庫報告は、 herd dynamics（群の動態）に関する重要な洞察を提供します。市場予想では、総牛および子牛在庫は昨年比で0.3％減少しており、数年にわたる群の縮小傾向を反映しています。肉用牛の数は0.4％の緩やかな増加が見込まれ、補充用の繁殖牛は前年比1.7％増加と予測されており、一部の生産者が繁殖用の牛を保持して将来の拡大を目指していることを示しています。
卸売の箱詰め牛肉価格は最近のセッションで弱含みとなり、選択牛肉は2.08ドル下落して367.66ドル、セレクト牛肉は2.85ドル下げて360.72ドルとなりました。選択と格付けの差は6.94ドルに拡大し、プレミアム牛肉と一般牛肉の需要の差が広がっていることを示しています。この価格下落は先物契約への圧力と需要側のデータからのシグナルの混在を反映しています。
屠殺活動は引き続き控えめで、水曜日の連邦検査済み牛の殺処分頭数は11万2,000頭と推定され、週の合計は43万6,000頭となり、前週比で1万1,000頭減少、前年同期比では4万7,143頭遅れています。この処理量の減少と在庫懸念、貿易動向は、牛肉セクターがもう一週の変動の激しい取引を終える中、構造的な課題を浮き彫りにしています。