米国全土を襲う激しい寒波が天然ガス価格の主要な要因となり、3月のNymex先物契約（NGH26）は金曜日に11.13％上昇しました。この極端な気象システムは市場のダイナミクスを根本的に変化させ、供給の混乱と需要の急増を引き起こし、エネルギー市場の見方を再形成しています。天然ガスの価格は過去1週間だけで120％以上上昇しており、気象パターンや生産能力に対する感受性の高さを示す劇的な逆転を記録しています。## 寒波が生産の混乱と暖房需要の急増を引き起こす米国を襲った北極振動により、供給網の複数地点で天然ガスの生産が妨げられました。土曜日から月曜日にかけて約500億立方フィートの天然ガス生産が停止し、米国全体の天然ガス生産のおよそ15％に相当します。凍結によりテキサス州やその他の生産地域で井戸の凍結が発生し、極端な気象条件下での生産インフラの脆弱性を示しました。同時に、全国的に気温が急落したことで暖房需要が急増しました。コモディティ・ウェザー・グループは、上部中西部、中西部、北東部の地域では2月初旬まで低温が続くと予測しており、暖房需要の期間を延長し、天然ガス価格に持続的な上昇圧力をかけています。供給の減少と需要の増加が重なることで、今後の価格を支える強力な構造的サポートとなっています。金曜日の米国（本土48州）のドライガス生産量は110.0億立方フィート/日で、BNEFのデータによると前年比3.4％増となっています。ただし、施設の操業再開には時間を要しており、生産の回復は緩やかです。一方、48州のガス需要は金曜日に128.7億立方フィート/日まで急増し、前年から38.4％増加しています。これは、この寒波による暖房需要の激しさを反映しています。## 在庫引き出しが供給逼迫を示唆木曜日に発表された週間EIA在庫報告は、市場にとって天然ガス価格を支える強力な要因となりました。1月23日終了週のガス在庫は242億立方フィート減少し、市場予想の238億立方フィートや過去5年の平均引き出し量208億立方フィートを上回りました。この予想外の大きな引き出しは、現在の需要が季節的な平均よりも早いペースで備蓄を消費していることを示しています。大量の引き出しにもかかわらず、1月23日時点の在庫は前年同期比で9.8％上回り、過去5年の季節平均よりも5.3％多い水準にあります。米国の貯蔵施設には依然として十分な供給が存在しています。しかし、ヨーロッパでは状況は大きく異なり、ガス貯蔵は容量の43％にとどまり、これはこの時期の過去5年の季節平均58％を大きく下回っています。この地域差は、エネルギー市場の圧力の違いを浮き彫りにしています。## 生産回復は緩慢ながら市場は逼迫今後の見通しには、天然ガス価格に対する逆風と追い風の両方が存在します。EIAは2026年の米国のドライ天然ガス生産予測を、前月の109.11億立方フィート/日から107.4億立方フィート/日に下方修正しました。現在の生産水準は過去最高付近にありますが、成長には制約が生じる可能性があります。ベーカー・ヒューズは金曜日、米国の天然ガス掘削リグ数が週末の1月30日時点で125基に増加したと報告しました。これは、以前の低迷からの緩やかな回復を示していますが、現在のリグ数は2022年11月28日に記録した130基の2.25年高値には届いていません。前年比では、2024年9月の4.5年最低の94基から大きく増加しており、産業界の天然ガス市場に対する信頼感の徐々の回復を示しています。需要面では、エジソン電気研究所が1月24日までの週の米国電力出力量が前年同期比6.3％減の91131ギガワット時となったと報告し、逆に価格に逆風をもたらす可能性もあります。ただし、52週のトレンドを見ると、年初からの電力生成は2.1％増の4286060ギガワット時に達しており、全体的な需要は堅調です。## 市場展望：天然ガス価格は高止まりするのか？気象パターン、供給制約、在庫動向の複合的な背景の中で、天然ガス価格の決定には複雑さが増しています。LNG輸出の流れも重要で、金曜日の米国LNG輸出施設への純流量は17.7億立方フィート/日で、前週比8.3％減少しています。これは、輸出需要が最近のピークからやや鈍化していることを示しています。寒波予報が2月初旬まで続き、在庫引き出しが季節平均を上回るペースで進む中、短期的には天然ガス価格は上昇圧力を維持しそうです。根底にあるのは、生産能力と消費需要の逼迫したバランスであり、気象が価格変動の主な引き金となっています。投資家は、気象予報、EIAの在庫報告、そして生産再開スケジュールの変化に注目し、これらの要因が最近の上昇を維持できるか、あるいは現高値での調整に向かうかを見極める必要があります。
アークティック・フリーズが天然ガス価格を3年ぶりの高値に押し上げる
米国全土を襲う激しい寒波が天然ガス価格の主要な要因となり、3月のNymex先物契約（NGH26）は金曜日に11.13％上昇しました。この極端な気象システムは市場のダイナミクスを根本的に変化させ、供給の混乱と需要の急増を引き起こし、エネルギー市場の見方を再形成しています。天然ガスの価格は過去1週間だけで120％以上上昇しており、気象パターンや生産能力に対する感受性の高さを示す劇的な逆転を記録しています。
寒波が生産の混乱と暖房需要の急増を引き起こす
米国を襲った北極振動により、供給網の複数地点で天然ガスの生産が妨げられました。土曜日から月曜日にかけて約500億立方フィートの天然ガス生産が停止し、米国全体の天然ガス生産のおよそ15％に相当します。凍結によりテキサス州やその他の生産地域で井戸の凍結が発生し、極端な気象条件下での生産インフラの脆弱性を示しました。
同時に、全国的に気温が急落したことで暖房需要が急増しました。コモディティ・ウェザー・グループは、上部中西部、中西部、北東部の地域では2月初旬まで低温が続くと予測しており、暖房需要の期間を延長し、天然ガス価格に持続的な上昇圧力をかけています。供給の減少と需要の増加が重なることで、今後の価格を支える強力な構造的サポートとなっています。
金曜日の米国（本土48州）のドライガス生産量は110.0億立方フィート/日で、BNEFのデータによると前年比3.4％増となっています。ただし、施設の操業再開には時間を要しており、生産の回復は緩やかです。一方、48州のガス需要は金曜日に128.7億立方フィート/日まで急増し、前年から38.4％増加しています。これは、この寒波による暖房需要の激しさを反映しています。
在庫引き出しが供給逼迫を示唆
木曜日に発表された週間EIA在庫報告は、市場にとって天然ガス価格を支える強力な要因となりました。1月23日終了週のガス在庫は242億立方フィート減少し、市場予想の238億立方フィートや過去5年の平均引き出し量208億立方フィートを上回りました。この予想外の大きな引き出しは、現在の需要が季節的な平均よりも早いペースで備蓄を消費していることを示しています。
大量の引き出しにもかかわらず、1月23日時点の在庫は前年同期比で9.8％上回り、過去5年の季節平均よりも5.3％多い水準にあります。米国の貯蔵施設には依然として十分な供給が存在しています。しかし、ヨーロッパでは状況は大きく異なり、ガス貯蔵は容量の43％にとどまり、これはこの時期の過去5年の季節平均58％を大きく下回っています。この地域差は、エネルギー市場の圧力の違いを浮き彫りにしています。
生産回復は緩慢ながら市場は逼迫
今後の見通しには、天然ガス価格に対する逆風と追い風の両方が存在します。EIAは2026年の米国のドライ天然ガス生産予測を、前月の109.11億立方フィート/日から107.4億立方フィート/日に下方修正しました。現在の生産水準は過去最高付近にありますが、成長には制約が生じる可能性があります。
ベーカー・ヒューズは金曜日、米国の天然ガス掘削リグ数が週末の1月30日時点で125基に増加したと報告しました。これは、以前の低迷からの緩やかな回復を示していますが、現在のリグ数は2022年11月28日に記録した130基の2.25年高値には届いていません。前年比では、2024年9月の4.5年最低の94基から大きく増加しており、産業界の天然ガス市場に対する信頼感の徐々の回復を示しています。
需要面では、エジソン電気研究所が1月24日までの週の米国電力出力量が前年同期比6.3％減の91131ギガワット時となったと報告し、逆に価格に逆風をもたらす可能性もあります。ただし、52週のトレンドを見ると、年初からの電力生成は2.1％増の4286060ギガワット時に達しており、全体的な需要は堅調です。
市場展望：天然ガス価格は高止まりするのか？
気象パターン、供給制約、在庫動向の複合的な背景の中で、天然ガス価格の決定には複雑さが増しています。LNG輸出の流れも重要で、金曜日の米国LNG輸出施設への純流量は17.7億立方フィート/日で、前週比8.3％減少しています。これは、輸出需要が最近のピークからやや鈍化していることを示しています。
寒波予報が2月初旬まで続き、在庫引き出しが季節平均を上回るペースで進む中、短期的には天然ガス価格は上昇圧力を維持しそうです。根底にあるのは、生産能力と消費需要の逼迫したバランスであり、気象が価格変動の主な引き金となっています。投資家は、気象予報、EIAの在庫報告、そして生産再開スケジュールの変化に注目し、これらの要因が最近の上昇を維持できるか、あるいは現高値での調整に向かうかを見極める必要があります。