米労働市場は大規模な景気後退の兆候を示している。

労働需要は現在、2001年の景気後退時よりも弱い水準にある。

米国の求人件数はわずか650万に落ち込み、12月だけで38万6千件減少し、2020年9月以来の最低水準となった。過去2か月で求人は90万7千件も崩壊している。

2022年3月のピークから、求人は今や560万件減少しており、労働需要の冷え込みの速さを示している。

求人は現在、2018–2019年のパンデミック前の水準を下回っている。

これはもはや良い労働市場ではない。急速に弱まっている。空き求人と失業者の比率は0.87に低下した。つまり、失業者1人あたり利用可能な仕事は1つ未満である。

この比率は今：
• パンデミック前の高値1.24を下回っている
• 2021年のストレスレベル付近
• 2001年の景気後退時よりもさらに弱い

Challengerの解雇データも同じ傾向を裏付けている。米国の雇用主は1月に108,435件の解雇を発表した。

それは：
• 前年同月比+118%
• 前月比+205%
• 2009年の景気後退以来の1月の解雇件数最高記録

解雇はもはや一つのセクターに集中していない。拡散している。輸送業界が31,000件超の解雇で先導し、次いでテクノロジーが22,000件。

医療分野は17,000件を発表し、医療が最後の強い採用柱だったことを考えると、最も懸念される兆候の一つだ。

さらに心配なのは、企業がこれらの仕事を埋める計画を立てていないことだ。1月に発表された採用計画は5,306件に過ぎず、2009年以降の記録的な最低水準となっている。

つまり、企業は同時に二つのことを行っている：より多くの仕事を削減し、採用を控える。

JOLTSデータは採用率が横ばいであることを示している。離職率は約2.0%付近にとどまっており、労働者は自発的に仕事を辞める自信がないことを示している。離職が減少し求人も減少しているときは、労働者が防衛的になり、企業は慎重になっている証拠だ。

これにより、労働市場は凍結状態となる。採用低迷。流動性の低下。解雇リスクの上昇。

すべてのデータを総合すると：
• 求人件数 → 急激に減少
• 空き求人比率 → 景気後退の閾値を下回る
• 解雇件数 → ポストGFCレベルに急増
• 採用計画 → 過去最低
• 離職率 → 弱い

労働市場は冷え込みから縮小へと移行している。

この傾向が続けば、連邦準備制度理事会（FRB）にとって早期の緩和圧力が高まる。

しかし、歴史的に見て、労働市場の悪化の最初の段階は市場にとってリスクオフの状態だ。流動性支援が到着するのはその後だ。今のところ、シグナルは単純だ：

米国労働市場の弱さは加速しており、景気後退リスクは高まっている。