#加密市场观察 金色财经によると、Galaxy研究部門のAlex ThornはXプラットフォームで次のように述べています。オンチェーンデータ、重要価格帯の技術的弱まり、マクロの不確実性、そして短期的に明確なカタリストの欠如は、BTCが今後数週間から数ヶ月の間に引き続き弱含みとなり、200週移動平均線付近まで下落する可能性を示しています。

過去の経験から、これらの価格帯は長期投資家にとって理想的なエントリーゾーンとなることが多いです。1月28日から1月31日にかけて、ビットコインは累計で15%下落し、週末には加速して下落しました。土曜日だけで10%下落し、現在約46%のビットコイン供給が含み損状態にあります。1月の月末に締めくくった後、ビットコインは2018年以来初めて連続4ヶ月の月次下落を記録しました。2017年という特別な年を除き、ビットコインの歴史上、ATH（史上最高値）から40%の調整後に3ヶ月以内に50%以上のさらなる下落を経験した例はありません。

もし現在のATHから50%の調整を考えると、BTCの価格は約63,000ドルとなります。82,000–70,000ドルの範囲には明らかなオンチェーンのポジション空白が存在し、短期的にこの範囲の需要をテストするために下落する可能性が高まっています。現在の実現価格（Realized Price）は約56,000ドル、200週移動平均線は約58,000ドルです。現時点では、クジラや長期保有者の明確な増持の証拠は乏しいですが、長期保有者の利益確定は明らかに鈍化しています。

短期的なカタリストは依然として不足しており、ビットコインは金や銀とともに「通貨価値の下落に対するヘッジ取引」に参加できていません。ナarrativeの面でも不利な状況です。暗号市場の構造に関する立法（《CLARITY法案》）が外生的なカタリストとなる可能性もありますが、最近の成立確率は低下しています。仮に成立した場合でも、そのポジティブな影響はBTCよりもアルトコインに恩恵をもたらす可能性が高いです。

BTCはETFコストの最大割引約-10%（現在約76,000ドル）付近でのレンジ相場を続ける可能性もありますが、これらの要素を総合すると、ビットコインは供給ギャップの底部70,000ドル付近までさらに下落し、実現価格（56,000ドル）や200週移動平均線（58,000ドル）をテストする確率は依然として高いです。時間軸は今後数週間から数ヶ月にわたる可能性があります。

過去の例から、これらの価格帯は周期の底を示すことが多く、長期投資家にとっては強力なエントリーの機会となることが多いです。