ビットコインは 1 月 29 日から 30 日までのわずか 24 時間以内に、約 87,000 米ドルから 81,000 米ドルに急落し、約 7%の下落を記録しました。
市場は期待された反発を待たず、むしろ 2 月 2 日にさらに下落しました。Gateプラットフォームの最新の相場データによると、BTCは今朝一時 74,500 米ドル付近まで下落し、その後わずかに反発して 77,000 米ドルに回復しています。
2026 年 2 月初旬の暗号資産市場は、通常の調整を超える激しい動揺を経験しました。2 月 2 日の早朝データによると、ビットコインは一時 75,000 米ドルを下回り、その後 77,746.86 米ドル付近までわずかに回復しました。
この下落により、ビットコインは 2025 年のピーク時と比べて約 40%下落しました。さらに懸念されるのは、市場がパニック的な底値買いを示さず、むしろ流動性の枯渇が続いていることです。
同時期に、世界中で 16 万人を超えるトレーダーが強制清算に遭遇しました。前日には 42 万人もの爆益清算者がおり、全ネットの契約清算額は 25 億ドルを超えました。この売りはビットコインだけにとどまらず、第二位の暗号通貨イーサリアムも一時 11%以上下落し、最低価格は 2,256 米ドルに達しました。
市場追跡データによると、2025 年 10 月のピーク以来、ビットコインの時価総額は約 8000 億米ドル蒸発し、世界のトップ10資産のランキングからも外れつつあります。
2025 年 10 月の下落とは異なり、今回のビットコインの暴落は単一のシステム的衝撃によるものではありません。市場には売り圧を受け止める十分な買い注文がなく、典型的な流動性の空洞状態が形成されました。
Tiger Researchの報告書では、ビットコインの現物および先物市場の取引量が継続的に縮小していることを明確に指摘しています。流動性が低い環境では、適度な市場ショックでも価格の過剰な変動を引き起こす可能性があります。
伝統的な市場、例えば株式やコモディティは、初期の下落後に迅速に反発しますが、ビットコインはこのトレンドに追随できていません。分析は、ビットコインが価格、市場の相関性、信頼の3つの側面で同時に大きな打撃を受けていることを示しています。
重要な技術指標が突破されました——ビットコインは 87,000 米ドル付近の「アクティブ・リアライズド・プライス」を下回りました。この指標は、現在の市場で活発に取引している参加者の平均コストラインを示し、これを下回ると、多くのアクティブ参加者が損失に陥り、売り圧力が増大します。
今回の売却は、二重の衝撃の影響を受けており、相互作用によって市場の変動が拡大しました。
まず、ハイテク株の軟調による波及効果です。マイクロソフトの第4四半期決算の失望は、AI投資の過熱懸念を引き起こし、ナスダック指数を大きく下落させました。
高リスク資産として、ビットコインはこれに対して特に激しく反応しました。この反応は、ビットコインと伝統的なハイテク株との相関性が、圧力時に顕著に高まっていることを示しています。
次に、米連邦準備制度理事会（FRB）の指導層交代に伴う政策懸念です。市場では、米国大統領トランプが次期FRB議長にケビン・ウォッシュを指名するとの噂があります。
ウォッシュはハト派と見なされており、2006年から2011年までFRB理事を務めた間、量的緩和政策に反対してきました。市場は、もしウォッシュが就任すれば、金融システムの流動性が引き締められることを懸念しています。
市場のレバレッジ比率が高すぎることも、下落の深刻さを増しています。Coinglassのデータによると、2 月 1 日だけで 25 億ドルを超える暗号通貨の契約が強制清算され、そのうち 90%以上がロングポジションでした。
この強制売却は悪循環を生み出します。価格の下落が強制清算を誘発し、清算がさらなる売りを引き起こし、結果的により多くの清算を招きます。Glassnodeのデータは、ビットコインが「実質的な市場平均値」（現在 80,500 米ドル）を下回ったのは 30 か月ぶりであることを示しています。
この重要な技術レベルの喪失は、歴史的に見て、強気市場から中期的な弱気市場への移行を示すことが多いです。
市場の動揺に直面し、規模の異なる投資家は全く異なる行動を示しています。Glassnodeのデータによると、10 枚未満のビットコインを保有する小規模投資家は、1 か月以上にわたり売り続けています。
一方、1000 枚以上の「スーパー・クジラ」は静かに買い増しを行い、個人投資家の売却を吸収しています。しかし、これらの大口買いは価格上昇を促すには不十分であり、現在の市場の買い手の弱さを浮き彫りにしています。
一部のアナリストは、今回の下落は 2022 年の暗号資産の冬に呼応している可能性があり、投機バブルが完全に崩壊すれば、さらなる下落が深まると警告しています。CryptoQuantのCEOは、ビットコインの買い手の流動性はすでに枯渇しており、市場規模の「平坦化」が進んでいることから、強気相場を維持するための新たな資本は消失していると指摘しています。
短期的には市場は困難に直面していますが、いくつかの構造的要因はビットコインの長期的展望を支えています。Tiger Researchは、暗号資産に友好的な規制政策がより具体的になりつつあると指摘しています。
401(k) 退職口座での暗号資産投資を許可することは、市場に最大 10 兆米ドルの潜在的資金流入をもたらす可能性があります。また、デジタル資産市場の構造に関する立法の迅速な進展も好材料です。
金融政策の観点からは、ウォッシュがFRB議長になったとしても、FRBは引き続き緩和的な姿勢を維持すると予想されます。ウォッシュは『ウォール・ストリート・ジャーナル』のコラムで、中間的な道筋を提案しており、限定的な利下げと資産負債の縮小を組み合わせる方針です。
市場参加者にとっては、現段階では忍耐が必要かもしれません。CryptoQuantのCEOは、市場は「大きなレンジの横ばい」に入り、底値が形成されるまで続く可能性があると考えています。
2 月 2 日にビットコイン価格が一時 75,000 米ドルを下回った際、保有枚数が 1000 枚を超える「スーパー・クジラ」は静かに買い増しを始め、個人投資家のパニック売りを吸収しました。これらの大口買いは深海の暗流のように、すぐに表層の波をひっくり返すことはありませんが、底流の力の再配置を示唆しています。
一方、米国の冬季嵐により、ビットコインのマイニング企業の一日あたりの生産量は 70-90 枚から 30-40 枚に急落し、エネルギー市場の波動とともに価格変動と共鳴しています。市場は新たな均衡点を待ちつつあり、流動性が最終的に回復すれば、嵐の中で踏ん張った参加者たちが次のサイクルの形を決めるかもしれません。
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Tiget Research：流動性の真空が急激な売りを引き起こしている中、なぜビットコインだけが反発の力に欠けているのか？
ビットコインは 1 月 29 日から 30 日までのわずか 24 時間以内に、約 87,000 米ドルから 81,000 米ドルに急落し、約 7%の下落を記録しました。
市場は期待された反発を待たず、むしろ 2 月 2 日にさらに下落しました。Gateプラットフォームの最新の相場データによると、BTCは今朝一時 74,500 米ドル付近まで下落し、その後わずかに反発して 77,000 米ドルに回復しています。
01 市場現状：価格調整だけではない
2026 年 2 月初旬の暗号資産市場は、通常の調整を超える激しい動揺を経験しました。2 月 2 日の早朝データによると、ビットコインは一時 75,000 米ドルを下回り、その後 77,746.86 米ドル付近までわずかに回復しました。
この下落により、ビットコインは 2025 年のピーク時と比べて約 40%下落しました。さらに懸念されるのは、市場がパニック的な底値買いを示さず、むしろ流動性の枯渇が続いていることです。
同時期に、世界中で 16 万人を超えるトレーダーが強制清算に遭遇しました。前日には 42 万人もの爆益清算者がおり、全ネットの契約清算額は 25 億ドルを超えました。この売りはビットコインだけにとどまらず、第二位の暗号通貨イーサリアムも一時 11%以上下落し、最低価格は 2,256 米ドルに達しました。
市場追跡データによると、2025 年 10 月のピーク以来、ビットコインの時価総額は約 8000 億米ドル蒸発し、世界のトップ10資産のランキングからも外れつつあります。
02 流動性の空洞：市場売却の増幅器
2025 年 10 月の下落とは異なり、今回のビットコインの暴落は単一のシステム的衝撃によるものではありません。市場には売り圧を受け止める十分な買い注文がなく、典型的な流動性の空洞状態が形成されました。
Tiger Researchの報告書では、ビットコインの現物および先物市場の取引量が継続的に縮小していることを明確に指摘しています。流動性が低い環境では、適度な市場ショックでも価格の過剰な変動を引き起こす可能性があります。
伝統的な市場、例えば株式やコモディティは、初期の下落後に迅速に反発しますが、ビットコインはこのトレンドに追随できていません。分析は、ビットコインが価格、市場の相関性、信頼の3つの側面で同時に大きな打撃を受けていることを示しています。
重要な技術指標が突破されました——ビットコインは 87,000 米ドル付近の「アクティブ・リアライズド・プライス」を下回りました。この指標は、現在の市場で活発に取引している参加者の平均コストラインを示し、これを下回ると、多くのアクティブ参加者が損失に陥り、売り圧力が増大します。
03 二重の衝撃：伝統金融と政策不確実性の重なり
今回の売却は、二重の衝撃の影響を受けており、相互作用によって市場の変動が拡大しました。
まず、ハイテク株の軟調による波及効果です。マイクロソフトの第4四半期決算の失望は、AI投資の過熱懸念を引き起こし、ナスダック指数を大きく下落させました。
高リスク資産として、ビットコインはこれに対して特に激しく反応しました。この反応は、ビットコインと伝統的なハイテク株との相関性が、圧力時に顕著に高まっていることを示しています。
次に、米連邦準備制度理事会（FRB）の指導層交代に伴う政策懸念です。市場では、米国大統領トランプが次期FRB議長にケビン・ウォッシュを指名するとの噂があります。
ウォッシュはハト派と見なされており、2006年から2011年までFRB理事を務めた間、量的緩和政策に反対してきました。市場は、もしウォッシュが就任すれば、金融システムの流動性が引き締められることを懸念しています。
04 レバレッジの清算：下落サイクルの推進力
市場のレバレッジ比率が高すぎることも、下落の深刻さを増しています。Coinglassのデータによると、2 月 1 日だけで 25 億ドルを超える暗号通貨の契約が強制清算され、そのうち 90%以上がロングポジションでした。
この強制売却は悪循環を生み出します。価格の下落が強制清算を誘発し、清算がさらなる売りを引き起こし、結果的により多くの清算を招きます。Glassnodeのデータは、ビットコインが「実質的な市場平均値」（現在 80,500 米ドル）を下回ったのは 30 か月ぶりであることを示しています。
この重要な技術レベルの喪失は、歴史的に見て、強気市場から中期的な弱気市場への移行を示すことが多いです。
05 機関の見解：短期圧力と長期の見解の相違
市場の動揺に直面し、規模の異なる投資家は全く異なる行動を示しています。Glassnodeのデータによると、10 枚未満のビットコインを保有する小規模投資家は、1 か月以上にわたり売り続けています。
一方、1000 枚以上の「スーパー・クジラ」は静かに買い増しを行い、個人投資家の売却を吸収しています。しかし、これらの大口買いは価格上昇を促すには不十分であり、現在の市場の買い手の弱さを浮き彫りにしています。
一部のアナリストは、今回の下落は 2022 年の暗号資産の冬に呼応している可能性があり、投機バブルが完全に崩壊すれば、さらなる下落が深まると警告しています。CryptoQuantのCEOは、ビットコインの買い手の流動性はすでに枯渇しており、市場規模の「平坦化」が進んでいることから、強気相場を維持するための新たな資本は消失していると指摘しています。
06 今後の展望：修復の道筋と潜在的な転換点
短期的には市場は困難に直面していますが、いくつかの構造的要因はビットコインの長期的展望を支えています。Tiger Researchは、暗号資産に友好的な規制政策がより具体的になりつつあると指摘しています。
401(k) 退職口座での暗号資産投資を許可することは、市場に最大 10 兆米ドルの潜在的資金流入をもたらす可能性があります。また、デジタル資産市場の構造に関する立法の迅速な進展も好材料です。
金融政策の観点からは、ウォッシュがFRB議長になったとしても、FRBは引き続き緩和的な姿勢を維持すると予想されます。ウォッシュは『ウォール・ストリート・ジャーナル』のコラムで、中間的な道筋を提案しており、限定的な利下げと資産負債の縮小を組み合わせる方針です。
市場参加者にとっては、現段階では忍耐が必要かもしれません。CryptoQuantのCEOは、市場は「大きなレンジの横ばい」に入り、底値が形成されるまで続く可能性があると考えています。
今後の展望
2 月 2 日にビットコイン価格が一時 75,000 米ドルを下回った際、保有枚数が 1000 枚を超える「スーパー・クジラ」は静かに買い増しを始め、個人投資家のパニック売りを吸収しました。これらの大口買いは深海の暗流のように、すぐに表層の波をひっくり返すことはありませんが、底流の力の再配置を示唆しています。
一方、米国の冬季嵐により、ビットコインのマイニング企業の一日あたりの生産量は 70-90 枚から 30-40 枚に急落し、エネルギー市場の波動とともに価格変動と共鳴しています。市場は新たな均衡点を待ちつつあり、流動性が最終的に回復すれば、嵐の中で踏ん張った参加者たちが次のサイクルの形を決めるかもしれません。