電力は、人工知能および暗号通貨セクターにおいて最も基本的な制約条件であり、2025年を通じて2026年初頭まで安定した収益性の高い取引機会を生み出し続けています。見出しはAI株の評価の冷却や利益確定に焦点を当てていますが、データセンター容量に対する根底の需要は異なる物語を語っています。それは持続的な成長とインフラ投資家にとってますます魅力的なリターンの物語です。B. Riley Securitiesの投資銀行部門責任者ジョー・ナルディーニによると、メガワット容量の市場は「巨大」であり、ビットコインマイナー、AI企業、高性能コンピューティング（HPC）開発者からの需要が引き続き評価を押し上げているといいます。「M&Aの仕事はまだ続いています。人々はまだ電力を必要としているからです」とナルディーニは最近の議論で述べており、問題は取引の不足ではなく、利用可能な容量の不足にあると強調しています。このダイナミクスは、多様な買い手層にとってますます魅力的になっています。かつて暗号通貨マイナーが需要側を支配していましたが、現在ではAmazonやMicrosoftのようなハイパースケーラー、専門的なAIインフラ企業、既存施設を収益化しようとする従来の産業企業も含まれています。この拡大により、ナルディーニはこれを「戦略的フォーク」と表現しています。資産所有者は、これらの買い手に売るか、自ら開発者になるかを決めなければならなくなっています。## なぜデータセンターの評価は複数の買い手にとって魅力的なままなのか価格設定の状況は需要の深さを示しています。高品質な電力と戦略的な場所を持つ競争の激しい状況では、ナルディーニは評価額が1メガワットあたり40万ドルから45万ドルに達し、以前の取引では50万ドルから55万ドルであったと観察しています。これらのプレミアム評価は、信頼できる電力、合理的な運用コスト、拡張の余地がある本当に望ましい容量の希少性を反映しています。たとえ経済的に苦しい資産でも関心は集まりますが、評価は低めです。最適でない場所や弱い市場の施設でも、「ローball」入札が1メガワットあたり10万ドルから25万ドルの範囲で行われており、買い手は電力の利用可能性を最優先しています。この二重の価格設定は、根底にある需要の強さを示しており、最適でない資産でも買い手がつくことを示しています。具体的な例として、あるプライベート資産には約25人の見込み買い手が関心を示し、ビットコインマイナー、ハイパースケーラー、AI企業などが含まれています。別のケースでは、テナントが施設完成前に家賃を前払いする意向を示し、望ましい容量がいかに希少になっているかを鮮明に示しています。FluidstackとのHut 8の取引は、魅力的なAIインフラの機会を象徴しています。上場ビットコインマイナーは、River BendキャンパスのIT容量245メガワットに対して15年間の70億ドルのリース契約を締結し、株価は1週間で20％上昇しました。NvidiaのようなAI株やCoreWeaveのようなインフラ関連株の市場全体の弱さにもかかわらず、このような発表は、真の容量と信用力のあるテナントを持つ企業のコア経済が依然として堅持されていることを確認しています。## AIインフラ需要の背後にある本当の推進力ビットコインマイナーは、市場状況に適応する上で重要な役割を果たしてきました。2024年の半減期後、採掘の収益性が圧縮されると、業界は既存のデータセンターにAIやHPCハードウェアをホスティングする方向に舵を切りました。この移行は、運用上だけでなく財務的にも魅力的でした。成功裏に再配置した採掘企業は評価を拡大し、より有利な条件で安価な資本にアクセスできるようになっています。この多角化は、ナルディーニがAIのセンチメントの後退にもかかわらず、この分野に対して楽観的な見方を維持している理由を説明しています。彼が経営陣に根本的な質問を投げかけるとき—あなたの容量に需要はありますか？良いテナントはいますか？彼らは高い料金を支払っていますか？—答えは一貫して肯定的です。市場からのメッセージは明確です。需要は持続し、価格は堅調であり、容量制約は依然として深刻です。老朽化または未活用の施設を持つ産業企業は、その機会を認識しています。あるクライアントは空きオフィスビルをモジュール式電力容量に改築し、連続して30メガワットのユニットを建設し、さらに拡大するための追加資金を求めています。これらの変換は、160年前の施設を含むものであっても、信頼できる電力という主な魅力が立地の不利を克服して成功しています。## 市場展望：投資家が電力とコンピューティング容量に楽観的な理由2026年に向けて、ナルディーニはマクロ経済要因に条件付けられた楽観的な見通しを維持しています。金利が低下すれば、環境は「リスクオン」となり、データセンターインフラの取引活動をさらに後押しする可能性があります。彼の確信はAIの過熱に対する楽観からではなく、運用の現実から来ています。魅力的な容量を持つ開発者は、複数の信用力のあるテナントから高い料金で需要を得ているのです。懸念を引き起こす唯一の条件は、シンプルです：開発者が建てたものをリースできない、または価格目標を達成できない場合です。現時点では、そのシナリオは市場の会話からは見られません。ハイパースケーラー、AI企業、採掘企業は、質の高い資産に対して積極的に競争を続けており、二次市場でも関心を維持しながら評価を押し上げています。「電力とAI HPCデータセンター容量の需要は依然として衰えません」とナルディーニは締めくくりました。「データセンター容量を持つ開発者は、複数の信用力のあるテナントから良い料金で需要を得ているため、ビジネスのコア経済は依然として堅持されています。」価格は堅調に推移し、2026年の需要見通しも明確に支援されているため、容量を求める買い手とプレミアム評価を求める売り手の両方にとって魅力的な条件が続いています。AI取引は死んでいないどころか、ウォール街の最も一貫した取引物語の一つを推進し続けています。それは、コンピューティングインフラにはメガワットの電力が必要であり、供給制約が魅力的な機会をインフラ投資家に提供し続けるという基本的な現実によって支えられています。
ウォール街の魅力的なAIとデータセンターの取引は、市場の疑念にもかかわらず引き続き好調
電力は、人工知能および暗号通貨セクターにおいて最も基本的な制約条件であり、2025年を通じて2026年初頭まで安定した収益性の高い取引機会を生み出し続けています。見出しはAI株の評価の冷却や利益確定に焦点を当てていますが、データセンター容量に対する根底の需要は異なる物語を語っています。それは持続的な成長とインフラ投資家にとってますます魅力的なリターンの物語です。
B. Riley Securitiesの投資銀行部門責任者ジョー・ナルディーニによると、メガワット容量の市場は「巨大」であり、ビットコインマイナー、AI企業、高性能コンピューティング（HPC）開発者からの需要が引き続き評価を押し上げているといいます。「M&Aの仕事はまだ続いています。人々はまだ電力を必要としているからです」とナルディーニは最近の議論で述べており、問題は取引の不足ではなく、利用可能な容量の不足にあると強調しています。
このダイナミクスは、多様な買い手層にとってますます魅力的になっています。かつて暗号通貨マイナーが需要側を支配していましたが、現在ではAmazonやMicrosoftのようなハイパースケーラー、専門的なAIインフラ企業、既存施設を収益化しようとする従来の産業企業も含まれています。この拡大により、ナルディーニはこれを「戦略的フォーク」と表現しています。資産所有者は、これらの買い手に売るか、自ら開発者になるかを決めなければならなくなっています。
なぜデータセンターの評価は複数の買い手にとって魅力的なままなのか
価格設定の状況は需要の深さを示しています。高品質な電力と戦略的な場所を持つ競争の激しい状況では、ナルディーニは評価額が1メガワットあたり40万ドルから45万ドルに達し、以前の取引では50万ドルから55万ドルであったと観察しています。これらのプレミアム評価は、信頼できる電力、合理的な運用コスト、拡張の余地がある本当に望ましい容量の希少性を反映しています。
たとえ経済的に苦しい資産でも関心は集まりますが、評価は低めです。最適でない場所や弱い市場の施設でも、「ローball」入札が1メガワットあたり10万ドルから25万ドルの範囲で行われており、買い手は電力の利用可能性を最優先しています。この二重の価格設定は、根底にある需要の強さを示しており、最適でない資産でも買い手がつくことを示しています。
具体的な例として、あるプライベート資産には約25人の見込み買い手が関心を示し、ビットコインマイナー、ハイパースケーラー、AI企業などが含まれています。別のケースでは、テナントが施設完成前に家賃を前払いする意向を示し、望ましい容量がいかに希少になっているかを鮮明に示しています。
FluidstackとのHut 8の取引は、魅力的なAIインフラの機会を象徴しています。上場ビットコインマイナーは、River BendキャンパスのIT容量245メガワットに対して15年間の70億ドルのリース契約を締結し、株価は1週間で20％上昇しました。NvidiaのようなAI株やCoreWeaveのようなインフラ関連株の市場全体の弱さにもかかわらず、このような発表は、真の容量と信用力のあるテナントを持つ企業のコア経済が依然として堅持されていることを確認しています。
AIインフラ需要の背後にある本当の推進力
ビットコインマイナーは、市場状況に適応する上で重要な役割を果たしてきました。2024年の半減期後、採掘の収益性が圧縮されると、業界は既存のデータセンターにAIやHPCハードウェアをホスティングする方向に舵を切りました。この移行は、運用上だけでなく財務的にも魅力的でした。成功裏に再配置した採掘企業は評価を拡大し、より有利な条件で安価な資本にアクセスできるようになっています。
この多角化は、ナルディーニがAIのセンチメントの後退にもかかわらず、この分野に対して楽観的な見方を維持している理由を説明しています。彼が経営陣に根本的な質問を投げかけるとき—あなたの容量に需要はありますか？良いテナントはいますか？彼らは高い料金を支払っていますか？—答えは一貫して肯定的です。市場からのメッセージは明確です。需要は持続し、価格は堅調であり、容量制約は依然として深刻です。
老朽化または未活用の施設を持つ産業企業は、その機会を認識しています。あるクライアントは空きオフィスビルをモジュール式電力容量に改築し、連続して30メガワットのユニットを建設し、さらに拡大するための追加資金を求めています。これらの変換は、160年前の施設を含むものであっても、信頼できる電力という主な魅力が立地の不利を克服して成功しています。
市場展望：投資家が電力とコンピューティング容量に楽観的な理由
2026年に向けて、ナルディーニはマクロ経済要因に条件付けられた楽観的な見通しを維持しています。金利が低下すれば、環境は「リスクオン」となり、データセンターインフラの取引活動をさらに後押しする可能性があります。彼の確信はAIの過熱に対する楽観からではなく、運用の現実から来ています。魅力的な容量を持つ開発者は、複数の信用力のあるテナントから高い料金で需要を得ているのです。
懸念を引き起こす唯一の条件は、シンプルです：開発者が建てたものをリースできない、または価格目標を達成できない場合です。現時点では、そのシナリオは市場の会話からは見られません。ハイパースケーラー、AI企業、採掘企業は、質の高い資産に対して積極的に競争を続けており、二次市場でも関心を維持しながら評価を押し上げています。
「電力とAI HPCデータセンター容量の需要は依然として衰えません」とナルディーニは締めくくりました。「データセンター容量を持つ開発者は、複数の信用力のあるテナントから良い料金で需要を得ているため、ビジネスのコア経済は依然として堅持されています。」価格は堅調に推移し、2026年の需要見通しも明確に支援されているため、容量を求める買い手とプレミアム評価を求める売り手の両方にとって魅力的な条件が続いています。
AI取引は死んでいないどころか、ウォール街の最も一貫した取引物語の一つを推進し続けています。それは、コンピューティングインフラにはメガワットの電力が必要であり、供給制約が魅力的な機会をインフラ投資家に提供し続けるという基本的な現実によって支えられています。