Figureは、BitGoとJumpの支援を受けて、OPENプラットフォーム上でオンチェーンの株取引を実現

ブロックチェーンを基盤とした株式取引の風景は、最近大きな進化を遂げました。金融テクノロジー企業のFigureは、SoFiの創設者マイク・キャグニーと共同設立したOPEN（On-Chain Public Equity Network）を立ち上げ、上場企業が株式を直接ブロックチェーンインフラ上で発行・取引できる画期的な瞬間を迎えました。このFiguresの取引イニシアチブは、従来の市場仲介者を排除し、業界の巨人であるBitGoやJump Tradingからのカストディと市場流動性のサポートを活用しています。

新しいプラットフォームはProvenance Blockchain上で運用されており、企業はネイティブに株式を発行できます。つまり、株式は従来の株のラップトークンとしてではなく、最初からブロックチェーンに登録された資産として存在します。この設計上の違いは非常に重要であり、Figureの代替取引システム（ATS）と連携したリミットオーダーブックを通じて継続的な取引を可能にし、決済と清算を効率化します。これは、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）が実現できない方法です。

従来の仲介者からの解放

OPENの最も魅力的な特徴の一つは、株式市場の持続的な課題に対処している点です。それは、レバレッジや貸付のためにプライムブローカーに依存していることです。分散型金融（DeFi）を通じて投資家が保有株を借りたり貸したりできるようにすることで、このプラットフォームは高コストな中間層を排除します。この変化により、取引コストが削減され、決済サイクルが高速化され、すべての活動の透明なオンチェーン記録が作成されます。これは、不透明な従来のプライムブロッキング契約とは対照的です。

Figure自体が主要なユーザーとなり、自社株をOPENに上場します。11月の二次株式公開申請に続き、同社はNASDAQ上場株とブロックチェーン登録されたOPEN株式を直接交換可能にする計画です。この戦略により、Figureはプラットフォーム提供者から実践者へと変貌し、システムの大規模な実用性を証明します。

ネイティブ発行の優位性

実世界資産（RWA）のトークン化は最近爆発的に拡大していますが、多くの提供は表面的なもので、既存の株式を単に模倣したトークンラッパーに過ぎません。OPENは根本的に異なるアプローチを採用しています。それは、ブロックチェーンインフラ上でネイティブに発行された株式です。これにより、企業は従来のシステムを完全にバイパスし、発行コストを削減し、グローバル市場へのアクセスを拡大します。

現在の市場データはこの勢いを示しています。トークン化された株式市場は総額8億7000万ドルに達し、月間取引高は20億ドルを超えています。ただし、これらの数字は主にラップトークンモデルを反映しています。OPENのようなネイティブ発行プラットフォームは、ブロックチェーンが二次的なラッパー層ではなく、主要なレールとなる次世代の段階を示しています。

規制の追い風と成長促進

今後の展望はますます明確になっています。SECのポール・アトキンス委員長は最近、トークン化が「金融システムを再構築する可能性がある」と強調し、透明性の向上、決済リスクの低減、取引ギャップの排除などのメリットを挙げました。この規制の後押しは、制度的な信頼をもたらし、ブロックチェーンを基盤とした株式取引システムの主流採用にとって重要な要素です。

FigureのOPENプラットフォームは、規制の支援、技術の成熟、市場の需要が融合する転換点にあります。ネイティブなブロックチェーン発行とDeFiを活用した貸付メカニズム、信頼できるプロバイダーからのカストディを組み合わせることで、このイニシアチブは、効率性を高めつつ、公共株式市場のシステムリスクを低減する方法を示しています。