香港の資産管理規制案に異議　HKSFPAが懸念を表明

香港証券先物業者協会（HKSFPA）は、当局が進める新たなデジタル資産管理フレームワークに対して、複数の規制上の課題を指摘する公式フィードバックを提出しました。特に、業界の参入障壁を高める「全か無か」的な規制設計が、資産管理セクターの発展を阻害する可能性があると懸念を表明しています。

現在のルール撤廃は不合理　資産管理会社の柔軟性を奪う

現在、タイプ9ライセンス（資産管理）を保有する機関は、規制当局への報告を条件に、暗号資産に対して総ファンド資産の最大10%までの配分が認められています。しかし提案されたフレームワークは、この上限を完全に撤廃し、ビットコインへの1%の配分であっても仮想資産管理ライセンスの取得を義務付けることになります。

HKSFPAはこのアプローチを「バランスを欠いている」と批判しています。リスク露出が限定的であるにもかかわらず、伝統的な資産管理会社に対して過度なコンプライアンスコストを強いる可能性があるためです。協会は、このような厳格な要件では、新興の暗号資産セクターへの参入が実質的に困難になると指摘しています。

カストディ要件が初期段階の投資を阻害　国際協力を求める声

さらに深刻な問題として、提案フレームワークは仮想資産マネージャーに対して、資産のカストディを証券先物委員会（SFC）ライセンスを持つカストディアンのみを使用することを強制しています。HKSFPAはこの要件がWeb3ベンチャーキャピタルや初期段階のトークン投資にとって不適切だと主張しています。

現地機関による参入がこの要件で制限されれば、香港のデジタル資産生態系の発展に悪影響を及ぼす可能性があります。業界は、プロの投資家向けサービスにおいて自己保管を認めること、および国際的に信頼性の高いカストディアンの活用を支持する方向性を求めています。

業界からの提言　規制と成長のバランス

HKSFPAは、プロの投資家にサービスを提供する際の自己保管制度の許可、ならびに資格を有する海外カストディアンの使用を支持する方向性を提案しています。これにより、資産管理セクターが過度な規制負担なく暗号資産分野に関与できる環境が整備されると期待しています。

香港当局、デジタル資産規制フレームワークの検討を推進

報告によると、香港金融当局はこれらの業界フィードバックを踏まえながら、デジタル資産取引、アドバイザリー、資産管理サービスの包括的なライセンス制度について新たなコンサルテーションを実施しています。当局と業界の協議は継続進行中であり、規制案の最終形成に向けた調整が進められています。