イーサリアムのFusakaのアップグレード：レイヤー長期課題への一時的な解決策

Fusakaのアップグレードは2025年末に完了し、短期的なネットワーク運営において印象的な成果をもたらしました。PANewsの情報によると、しかし、JPMorganの専門家はこれらの改善は一時的なものであり、Ethereumが直面している長期的な層の問題を解決するには不十分であると指摘しています。これは、この主要なネットワークの持続可能な回復力に関する大きな疑問を投げかけています。

Fusakaアップグレードによる即効性のある改善点

このアップグレードは、導入初期から顕著なプラスの変化をもたらしました。各ブロックのデータ処理能力が大幅に向上し、それに伴い取引手数料の圧力が軽減されました。Ethereumユーザーは、より低コストの取引とともに、取引数やアクティブアドレス数の著しい増加の恩恵を受けています。

しかし、分析者は、この増加は積極的な兆候である一方で、持続的なネットワーク活動の回復を示すものではないと警告しています。Ethereumの歴史は、過去のアップグレードが技術的な改善をもたらしたとしても、投資家が期待する長期的なネットワーク成長にはつながらなかったことを示しています。

Layer 2や他のパブリックチェーンからの競争圧力

Ethereumは、BaseやArbitrumなどのLayer 2ソリューションから大きな構造的圧力を受けています。これらのプラットフォームは、Ethereumの速度とコストの制約を解決するために構築されており、ますます多くのアプリケーションやユーザーを惹きつけています。同時に、Solanaなどの競合するパブリックチェーンも、低コストと高パフォーマンスを武器に魅力を高めています。

状況はさらに複雑になっています。Uniswapのような大規模なアプリケーションが、よりコスト効率と速度の最適化が可能な専用チェーンやLayer 2に移行し始めているのです。これらの主要プロジェクトの移行は、Ethereumが解決すべき長期的な課題の警鐘となっています。

長期層の課題：資金流出から価値低下まで

競争圧力に加え、Ethereumは他の根本的な問題にも直面しています。NFTやミームコインに関する投資家の関心の低下により、エコシステムから資金が流出しています。この現象は、Ethereumのメインネット上で燃焼される手数料の減少とともに、ETHの供給増加を引き起こしています。

その結果、ETHで測定される総ロック価値（TVL）の減少が見られ、これはエコシステムの健全性を示す重要な指標です。これらの問題はFusakaのアップグレードの結果ではなく、Ethereumのグローバル市場における競争位置に深く関わる長期的な層の圧力の一部です。

今後の展望と課題

Fusakaのアップグレードは短期的にEthereumに新たな風をもたらしましたが、長期的な層の課題は単一の技術的改善だけでは解決できません。Ethereumは、ネットワークのパフォーマンス向上だけでなく、Layer 2や他のチェーンからの激しい競争に対抗するための包括的な戦略を必要としています。

リーダーシップを維持するために、Ethereumは絶え間ない革新を続ける必要があります。Fusakaのような技術的アップグレードだけでなく、長期的なビジョンを明確に描き、現状の地位を守りつつ、暗号資産市場の急速な変化に適応していくことが求められています。