通貨のデジタル化：欧州当局の新たな目標

通貨のデジタル化は、欧州の金融システムにおける構造的な大変革として位置付けられています。イタリア銀行の総裁ファビオ・パネッタの最近の発言によると、この進展は今後数年間で大陸の金融アーキテクチャに深い影響を与えるでしょう。

将来の仕組みの中心にある中央銀行デジタル通貨

ファビオ・パネッタは、イタリア銀行協会の執行委員会の前での最近の講演で、中央機関のデジタル通貨と商業銀行のデジタル通貨の二つが、明日の通貨システムの二本柱を構成すると述べました。これら二つのデジタル通貨は金融取引の基盤を支え、技術革新は支払い方法を再定義し続けるでしょう。

イタリアの総裁は、競争激化の中で銀行にとって支払いの重要性が戦略的に高まっていることを強調しました。技術革新と地政学的緊張の高まりに直面し、金融セクターは支払いインフラと通貨伝達のアプローチを再考する必要があります。

中央システムから隔離されたステーブルコイン

その人気が高まる一方で、ステーブルコインは補完的かつ限定的な役割しか果たせません。パネッタは、これらのデジタル資産の安定性は伝統的な通貨とのパリティに完全に依存しており、公式の金融エコシステム内での自主性を欠いていると説明しました。

この立場は、私的暗号資産に対する金融当局の慎重な姿勢を反映しています。欧州の政策決定者は、私企業や分散型プロジェクトよりも、公共機関主導のデジタル化を優先し続けています。

越境型ステーブルコインのリスクが焦点に

2025年、イタリア銀行の副所長キアラ・スコッティは、多発行の越境型ステーブルコインに関する重大な懸念を表明しました。これらのトークンは、複数の法域で同時に発行され、同一ブランドの下で運用されるもので、彼女によると、EUにとって法的・運用的・金融安定性のリスクが大きいと指摘しています。

スコッティは、これらの金融商品に対して、地理的制限や高い準備金義務を伴う厳格な規制を求めました。彼女は、適切な監督なしの越境発行は、EUの監督枠組みを回避し、通貨伝達の脆弱性を高める可能性があると警告しました。

地政学的環境の変化が加速させる変革

通貨のデジタル化は、地政学的な断片化が進む世界的な環境の中で進行しています。伝統的な経済変数—投資、貿易、金利—も、もはや純粋な市場メカニズムだけでなく、政治的決定によってますます左右されるようになっています。

この欧州の通貨システムの深い変革は、戦略的な不確実性の中で、金融政策と支払いのコントロールを維持したい当局の意志を示しています。