ゴールドマン・サックス、変化する市場動向の中で2026年末までに金価格を$5,400に設定目標

金市場は大きな再評価を経験しており、主要な金融機関は多様な買い手層とマクロ経済の逆風に支配された変化する環境を反映して、価格目標を調整しています。ゴールドマン・サックスは、2026年の終わりまでに金価格の目標を1オンスあたり5,400ドルに引き上げており、これは以前の4,900ドルの予測から大幅な上方修正です。この再調整は、市場のコンセンサスが高騰する貴金属の評価に急速にまとまっていることを示しています。

中央銀行の買い増しが供給ダイナミクスを再形成

これらの修正された金価格目標の背後にある主な要因は、中央銀行の買い増しの加速にあり、これが根本的に供給と需要の均衡を変えつつあります。最近の市場分析によると、2026年を通じて世界の中央銀行は月に約60トンの金を取得すると予測されており、これが利用可能な在庫に持続的な圧力をかけています。同時に、金の上場投資信託（ETF）は、連邦準備制度が金利を引き下げる方針を追求する中で、投資家が低金利環境下でより良い実物資産に資金を回すインセンティブを持つため、かなりの流入が見込まれています。

アナリストのコンセンサスは$5,000突破を示唆

市場調査や機関の見通しは、強気シナリオに収束しています。ロンドン貴金属市場協会のデータによると、ほとんどの市場アナリストは今年中に金価格が$5,000の閾値を超えると予想しています。貴金属はすでに歴史的な水準を突破しており、価格は1オンスあたり$4,800を超え、専門家が予測していた上昇の勢いを裏付けています。中国工商銀行（ICBCスタンダードバンク）は、より積極的な予測を示しており、そのコモディティストラテジストは、極端な市場ストレスシナリオ下では金が$7,150まで上昇する可能性があると示唆しており、現在の評価に埋め込まれた大きな上昇余地を強調しています。

複数年にわたる支援を提供する構造的要因

金融機関は広く、金の役割を世界的な安全資産として強化している3つの相互に関連した力を一致して認めています。地政学的緊張の高まりは、ポートフォリオ保険の持続的な需要を生み出しています。実質金利の継続的な低下は、利子を生まない資産を保有する機会コストを低減させ、貴金属を名目金利のある投資商品よりも魅力的にしています。最後に、ドルのデドル化の加速傾向—中央銀行や民間投資家がドル建ての準備金から多様化していること—は、金を価値の最終的な保存手段および通貨の価値毀損に対する保険として位置付けています。

これらの要因が相まって、主要な金融機関による金価格目標の修正は、今後も高評価を支える構造的な支援に関するコンセンサスを反映していることを示唆しています。