ゴールドマン・サックス、需要圧力の高まりに伴い2026年の金価格見通しを引き上げ

貴金属市場は、主要な金融機関が金価格予測を上方修正する中、センチメントに大きな変化を迎えています。ゴールドマン・サックスは長期見通しを大幅に引き上げ、2026年末までに金価格が1オンスあたり5,400ドルに達すると予測しています。これは以前の4,900ドルの目標から500ドルの大幅な上昇です。この修正は、ウォール街が金価格の持続的な勢いの背後にある要因を評価する方法に根本的な変化を示しています。

主要中央銀行の買い増しが金価格上昇を牽引

この修正された金価格予測の主なきっかけは、世界中の中央銀行による絶え間ない買い活動です。金融機関は、2026年を通じて中央銀行が月に約60トンの金を取得すると予想しており、既に制約された供給に対して持続的な需要圧力を生み出しています。この機関投資家の買い付けと、民間投資家の関心の高まりが、物理的な金市場を大きく締め付けています。さらに、金ETFの保有高は、連邦準備制度が利下げに向かう中で拡大すると見られており、金は利回りを生む資産と比べてより魅力的な資産となっています。これらの要因の累積効果により、すでに金価格は4,800ドルを超え、過去最高値を更新しています。

複数機関のコンセンサス：金価格は5,000ドル突破も視野

市場のセンチメントは、強気の金価格見通しに固まっています。ロンドン金属市場協会の調査によると、商品アナリストの圧倒的多数が、2026年に金価格が楽に5,000ドルを超えると予測しています。このコンセンサスは、ゴールドマン・サックスの控えめな予測を超えています。中国工商銀行のコモディティ戦略家たちは、より積極的なシナリオを提示しており、有利な地政学的状況下では、金価格が1オンスあたり7,150ドルに達する可能性も示唆しています。これは、基本的な予測を大きく上回るものです。

デドル化の動きが金価格予測を歴史的水準へ押し上げる

即時の供給と需要の動きだけでなく、より広範な構造的トレンドも金価格の見通しを変えつつあります。グローバルな機関投資家が米ドル準備金への依存を徐々に減らすデドル化の加速は、金の価値保存手段としての魅力を高め続けています。これに加え、地政学的緊張の継続や先進国における実質金利の低下も、金の安全資産としての役割を強化しています。さまざまな金融機関は、金価格の上昇は景気循環的な投機ではなく、世界の金融システムそのものの根本的な変化を反映していると見なしています。