Tetherは27トンの金を投入してXAUTを支えるも、Pax GoldとKinesisに侵食される？

1月27日、世界的なインフレと地政学的リスクが高まり続ける中、セーフヘイブンファンドは再び金に殺到しています。 テザーは2025年第4四半期に27メトリックトンの実物金を購入し、これは前四半期と同等の規模であり、年間購入量も中央銀行のそれよりも多かった。 金価格は2025年に64%急騰し、2026年入り後も累計17%上昇し、初めて5,000ドルを超えました。これはトークン化された金資産にとって強い価格アンカーとなりました。

このような状況の中、テザーゴールド(XAUT)の供給は急速に拡大し、2025年末までに6億ドルから18億ドルに跳ね上がりました。 2026年初頭に入り、時価総額はさらに22億4千万ドルに達し、1月だけで26%の増加となりました。 テザーは、各XAUTが1:1の物理的な金で裏付けられており、グローバル投資家のデジタルセーフヘイブン資産の配分ニーズに応えていると述べました。 テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、金融システムの変動が高まる環境の中で、XAUTは資本により検証可能で安定した価値の蓄積を提供するために存在していると指摘しました。

しかし、市場の拡大は完全にはシェア優位に結びついていません。 データによると、2025年11月時点でテザーゴールドはトークン化された金市場の約60%を支配していましたが、2026年初頭には約50%まで低下し、約26億ドルに相当します。 パックスゴールドは急速に市場シェア40%に達し、キネシスゴールドはほぼゼロから約8%に跳ね上がり、新たな勢力として市場を揺るがしています。 このトラックに進むプロジェクトが増えるにつれて、競争は激化します。

現在、世界のトークン化された金市場は52億米ドルを超えています。 マクロの不確実性が物理的な金価格を押し上げ続けるなら、この市場セグメントは依然として拡大の余地があります。 投資家にとって、テザーの継続的な買い込みと買い戻しの仕組みはXAUTの支持を強化しましたが、多様な商品選定により市場シェアはもはや支配的ではなくなり、今後の傾向は透明性、流動性、信頼の長期的な戦略に左右されます。