道高一尺，魔高一丈。2010年、一家名为灿谷の自動車金融会社が上海で設立されました。創業者は10年以上の業界経験を持ち、小都市の車購入ローンの長尾市場に目をつけ、急速に台頭しました。2018年にはニューヨーク証券取引所に上場し、その年に同プラットフォームを通じて成立した自動車取引量は全国の車金融市場の3%を占め、第一位となりました。しかし、頂点の後には長い下り坂が待っていました。2022年、株価は上場時の11ドルから0.5ドルに下落し、年間損失は11億元を超えました。従来の自動車販売の減少と新エネルギー直販モデルへの衝撃により、金融から自動車取引へと転換を試みた灿谷は、もはや手に負えなくなっていました。2024年末、この会社は驚くべき転換を発表しました：自動車事業から完全に撤退し、4億ドルを投じてマイニングマシンを購入、瞬く間に世界の算力トップ3のビットコインマイニング企業へと変貌を遂げました。この取引では、2.56億ドルの価値を持ち、総算力が32 EH/sに達する新しいマイニングマシンを、直接ビットメインから購入しました。控えめな自動車金融会社が、なぜこれほどまでに決断的かつスムーズに全く異なる分野へと進出できたのか？この一見順調な転換の背後には、実は長い間計画された資本運作が隠されていました。物語のもう一人の主役は、マイニングマシンの巨人、ビットメインです。2018年、最高500億ドルの評価額を掲げて香港証券取引所に挑戦しましたが、暗号通貨の熊市、内部の権力闘争、「AIチップへの転換」のストーリーの説得力不足により失敗に終わりました。上場は彼らの心の病となったのです。直接上場の道が閉ざされると、次の選択肢は「シェル上場」でした。手掛かりは2022年に誕生したAntalphaという会社に始まります。彼らはマイナー向けのサプライチェーンファイナンスを主な事業とし、「ビットメインのコア資金調達パートナー」と呼ばれました。2025年5月、Antalphaはナスダックに成功裏に上場しました。Antalphaの上場の1か月前、灿谷は中国の自動車事業をUrsalpha Digitalという会社に3.52億ドルで売却することに同意しました。公開記録によると、UrsalphaとAntalphaは同じ香港のオフィス住所を共有し、取締役も重複していました。同時に、もう一つの会社、EWCLが仲介役としてこの売却を促進し、灿谷創業者の大量のB株を買収することで（1株あたり20票の投票権を持つ）、会社の支配権を獲得しようとしました。書類によると、EWCLの取締役は、実質的な支配者はAntalphaの実質的なコントローラーであることが判明しました。筋書きは次第に明らかになってきました：関連会社を通じて灿谷の旧事業と支配権を買収し、ビットコインマイニング資産を注入する。しかし、それだけでは不十分です。この「シェル」を使いやすくするためには、「中概股」身份を剥がす必要があります。Antalphaの上場後間もなく、灿谷は「中国概念株」身份の取消を申請しました。その理由は、コア事業がグローバルに展開するビットコインマイニングに変わったためです。その後、同社は直接ニューヨーク証券取引所でA株を取引する形に切り替えました。この一連の操作は、アメリカの議員たちの警戒心を引き起こしました。彼らは、ビットメインと灿谷が複雑な構造を通じて規制の透明性を回避していると疑いました。これに対し、関係者は皆、アメリカの法律を厳守していると回答しました。おそらく規制の底を探るために、ビットメインの動きは非常に慎重です。2024年12月、EWCLは灿谷の株式を追加取得し、投票権は49.61%に達しました。絶対支配権まであと0.39%。この0.39%の抑制は、深い意味を持ちます。もう一つの詳細は、「シェル上場」が空想ではないことを証明しています。灿谷は2025年3月に530BTCを掘り出し、全ネットワークの算力から逆算すると、その運用算力は少なくとも29 EH/sに達しています。これは、ビットメインから購入したマイニングマシンがほぼ現物であり、すでにマイニング場に展開されていることを意味します。しかし、たとえ上場に成功しても、純粋なビットコインマイニング事業のストーリーだけでは、かつてのビットメインの高い評価額を支えることは難しいと分析されています。アナリストは、市場は新たなストーリーを必要としていると指摘します。例えば、マイニング場の電力資源を利用してAI大規模モデルに計算能力を提供するなどです。しかし、重要なのは、実際の注文が必要であり、空論ではないことです。現在、実際のAI計算能力の注文を持つマイニング企業の時価総額は百億ドル規模に達しています。約5億ドルの時価総額を持つ灿谷にとって、これは30倍の成長の道です。ビットメインはこれを利用して、8年前の投資家に何らかの説明をできるのか、それは「AI算力」の新しいストーリーをうまく語り、実現できるかにかかっています。---フォローしてください：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと入手！#Gate広場クリエイター新春インセンティブ#金銀が再び最高値を更新#トランプ氏、欧州関税の脅威を撤回#GateWeb3、正式にGateDEXにアップグレード
自動車金融からビットコインマイニング施設へ：中国概念株の奇妙な転身と8年にわたる資本の戦略ゲーム
道高一尺，魔高一丈。
2010年、一家名为灿谷の自動車金融会社が上海で設立されました。創業者は10年以上の業界経験を持ち、小都市の車購入ローンの長尾市場に目をつけ、急速に台頭しました。2018年にはニューヨーク証券取引所に上場し、その年に同プラットフォームを通じて成立した自動車取引量は全国の車金融市場の3%を占め、第一位となりました。
しかし、頂点の後には長い下り坂が待っていました。2022年、株価は上場時の11ドルから0.5ドルに下落し、年間損失は11億元を超えました。従来の自動車販売の減少と新エネルギー直販モデルへの衝撃により、金融から自動車取引へと転換を試みた灿谷は、もはや手に負えなくなっていました。
2024年末、この会社は驚くべき転換を発表しました：自動車事業から完全に撤退し、4億ドルを投じてマイニングマシンを購入、瞬く間に世界の算力トップ3のビットコインマイニング企業へと変貌を遂げました。この取引では、2.56億ドルの価値を持ち、総算力が32 EH/sに達する新しいマイニングマシンを、直接ビットメインから購入しました。
控えめな自動車金融会社が、なぜこれほどまでに決断的かつスムーズに全く異なる分野へと進出できたのか？この一見順調な転換の背後には、実は長い間計画された資本運作が隠されていました。
物語のもう一人の主役は、マイニングマシンの巨人、ビットメインです。2018年、最高500億ドルの評価額を掲げて香港証券取引所に挑戦しましたが、暗号通貨の熊市、内部の権力闘争、「AIチップへの転換」のストーリーの説得力不足により失敗に終わりました。上場は彼らの心の病となったのです。
直接上場の道が閉ざされると、次の選択肢は「シェル上場」でした。手掛かりは2022年に誕生したAntalphaという会社に始まります。彼らはマイナー向けのサプライチェーンファイナンスを主な事業とし、「ビットメインのコア資金調達パートナー」と呼ばれました。2025年5月、Antalphaはナスダックに成功裏に上場しました。
Antalphaの上場の1か月前、灿谷は中国の自動車事業をUrsalpha Digitalという会社に3.52億ドルで売却することに同意しました。公開記録によると、UrsalphaとAntalphaは同じ香港のオフィス住所を共有し、取締役も重複していました。
同時に、もう一つの会社、EWCLが仲介役としてこの売却を促進し、灿谷創業者の大量のB株を買収することで（1株あたり20票の投票権を持つ）、会社の支配権を獲得しようとしました。書類によると、EWCLの取締役は、実質的な支配者はAntalphaの実質的なコントローラーであることが判明しました。
筋書きは次第に明らかになってきました：関連会社を通じて灿谷の旧事業と支配権を買収し、ビットコインマイニング資産を注入する。しかし、それだけでは不十分です。この「シェル」を使いやすくするためには、「中概股」身份を剥がす必要があります。
Antalphaの上場後間もなく、灿谷は「中国概念株」身份の取消を申請しました。その理由は、コア事業がグローバルに展開するビットコインマイニングに変わったためです。その後、同社は直接ニューヨーク証券取引所でA株を取引する形に切り替えました。
この一連の操作は、アメリカの議員たちの警戒心を引き起こしました。彼らは、ビットメインと灿谷が複雑な構造を通じて規制の透明性を回避していると疑いました。これに対し、関係者は皆、アメリカの法律を厳守していると回答しました。
おそらく規制の底を探るために、ビットメインの動きは非常に慎重です。2024年12月、EWCLは灿谷の株式を追加取得し、投票権は49.61%に達しました。絶対支配権まであと0.39%。この0.39%の抑制は、深い意味を持ちます。
もう一つの詳細は、「シェル上場」が空想ではないことを証明しています。灿谷は2025年3月に530BTCを掘り出し、全ネットワークの算力から逆算すると、その運用算力は少なくとも29 EH/sに達しています。これは、ビットメインから購入したマイニングマシンがほぼ現物であり、すでにマイニング場に展開されていることを意味します。
しかし、たとえ上場に成功しても、純粋なビットコインマイニング事業のストーリーだけでは、かつてのビットメインの高い評価額を支えることは難しいと分析されています。アナリストは、市場は新たなストーリーを必要としていると指摘します。例えば、マイニング場の電力資源を利用してAI大規模モデルに計算能力を提供するなどです。しかし、重要なのは、実際の注文が必要であり、空論ではないことです。
現在、実際のAI計算能力の注文を持つマイニング企業の時価総額は百億ドル規模に達しています。約5億ドルの時価総額を持つ灿谷にとって、これは30倍の成長の道です。ビットメインはこれを利用して、8年前の投資家に何らかの説明をできるのか、それは「AI算力」の新しいストーリーをうまく語り、実現できるかにかかっています。
フォローしてください：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと入手！
#Gate広場クリエイター新春インセンティブ
#金銀が再び最高値を更新
#トランプ氏、欧州関税の脅威を撤回
#GateWeb3、正式にGateDEXにアップグレード