#特朗普取消对欧关税威胁 トランプが欧州関税を緩和、世界の政経と暗号市場の連動に変化！

最近、世界の政経と金融市場は多方面で動きが見られる。一方でトランプ政権は欧州に対する戦略を調整し、グリーンランド問題でNATOと協力枠組みを締結し、関税脅威を撤回。もう一方では暗号資産の動きが活発化し、機関投資家の配置、大物の予測、規制突破が一斉に動き出し、米連邦準備制度理事会の人事変動予想と重なり、市場は複数の変数が交錯する重要な局面を迎えている。
地政学的には、トランプ政権の欧州に対する態度が明らかに軟化し、グリーンランドを巡る駆け引きは一時的に沈静化している。現地時間1月21日、トランプはダボスで、NATO事務総長ルイトとグリーンランドおよび北極圏の協力に関する「将来の協定枠組み」に合意したと発表し、2月1日に発効予定だった欧州8か国への関税脅威も同時に撤回した。この変化は米国が核心的な要求を放棄したわけではなく、「関税の脅迫」から「枠組み交渉」へとシフトしたものであり、トランプは引き続きグリーンランドの米国の「黄金の天蓋」ミサイル防衛システムにとっての戦略的重要性を繰り返し強調し、安全保障と鉱物資源を二大核心利益として位置付けている。
注目すべきは、この枠組みはあくまで「方向性のロードマップ」に過ぎず、具体的な合意ではない点だ。以前、北約内部ではデンマークにグリーンランドの一部の主権を譲渡し、米国の軍事基地建設に供する案が議論されたが、これは英国のキプロスの軍事基地のようなモデルに近いものだった。しかし、北約事務総長ルイトはその後、主権問題には触れていないと明言した。現状の合意の共通認識は、敏感な領土取引から北極の安全保障協力と鉱物資源開発に焦点を移すことであり、米国は既存の軍事基地の拡大や鉱物資源の開発アクセス権獲得を通じて要求を満たす可能性が高い。直接的に主権の境界線に触れることは避ける見込みだ。
実現の難易度を見ると、「条項の詳細化」「デンマークと双方の合意」「欧米の貿易コストのバランス調整」の三つのハードルを越える必要があり、これは一時的に血を止める「絆創膏的」妥協に過ぎず、長期的な交渉はこれから本格化する。
暗号市場側では、機関投資家の楽観的な予測と実際の配置が呼応している。アーク・インベスト（Ark Invest）は1月21日に発表したレポートで、2030年までに世界の暗号通貨の時価総額が28兆ドルに達し、その中でビットコインの時価総額は16兆ドルに迫ると予測。これは1枚あたり約76.19万ドルに相当し、現在の8.8万ドルからは765%以上の上昇となる。この予測の核心は、ビットコインの「デジタルゴールド」としての資産性の強化にあり、現物ETFの普及や上場企業の保有増加により、機関の関与が一段と高まっていることだ。ビットコインは次第に主流の機関資産へと変貌しつつある。
データもこの傾向を裏付けている。2025年の米国の現物ビットコインETFと上場企業の保有比率は、年初の8.7%から12%に上昇。ETFの保有枚数は112万枚から129万枚に増加し、上場企業の保有も73%増の59.8万枚から109万枚に拡大した。ただし、レポートは二つの重要な仮定も修正している。一つは、昨年の金の時価総額が64.5%増加したことにより、デジタルゴールドの市場規模予測を37%引き上げたこと。もう一つは、新興市場のステーブルコイン普及の影響で、ビットコインのリスクヘッジ資産としての位置付けを下方修正したことだ。全体的にはより合理的な見通しとなっている。
企業側もビットコイン資産の積極的な配置を進めている。米国株上場のビットコイン財務会社ストライブ（Strive）は、Aシリーズの永続優先株を1.5億ドル規模で発行し、資金は負債返済やビットコインおよび関連商品の購入に充てる計画だ。この資金調達は、Semler Scientificの買収に関する株主承認を得た直後に行われ、もし買収が順調に進めば、ストライブは5,000枚超のビットコインを新たに保有し、総保有枚数は12,798枚に増加。これにより暗号資産の配置がさらに強化される。暗号とAIのインフラ連携は、新たなビジネスの潮流として注目されている。
《創智赢家》のスター投資家ケビン・オ’リャリーは、自身の投資ポートフォリオの19%を暗号関連資産とインフラに配分し、2万6千エーカーの土地を取得済み。低消費電力の基地を建設し、ビットコインマイニングやAIデータセンターに貸し出す計画だと語る。彼の見解では、電力契約とインフラの方がトークンよりも長期的な価値が高く、半数近くのデータセンターは「永遠に完成しない」と予測している。トークン市場については、機関資金はビットコインとイーサリアムだけを重視し、他の山寨コインは高値から60%-90%下落し、ほぼ回復困難と見ている。米国のステーブルコインの規制が整えば、大規模な機関参入の重要な契機となるだろう。この見解は、現在のAI発展のトレンドとも一致している。世界的にAIの計算能力需要が急増し、データセンターの電力消費も高止まり、グリーンで低消費電力のインフラ整備が喫緊の課題となっている。
伝統的金融とブロックチェーンの融合も新たな突破口を迎えている。管理規模180億ドルのETF発行会社F/m Investmentsは、SECに対し、米国の3か月国債ETF（TBIL）のトークン化を申請中。合規なブロックチェーン台帳に記録し、従来のCUSIPコードを引き続き使用し、同等の権利と条項を享受させる。これは、1940年の《投資会社法》を厳守しながら、伝統的なファンドにブロックチェーンの「外衣」を纏わせる試みであり、承認されれば資産のトークン化の重要なモデルとなる。さらに、米国の金融政策の不確実性も依然として続いている。トランプは最近、ホワイトハウスの国家経済委員会委員長ハセットの留任を希望し、FRB議長候補は2～3人に絞られ、最終候補はほぼ決定済みと見られる。FRBは世界の金融政策の「風向計」として、そのトップ人選は金利や資産価格に直接影響を与えるため、今後の動向は市場の神経を引き続き揺さぶるだろう。
地政学的緊張の緩和から暗号市場の活性化、伝統金融のデジタル化、インフラ整備の競争まで、現在の世界市場は政経の構造変化と金融エコシステムの二重の調整期にある。機関投資家の暗号資産への楽観的見通し、伝統金融のデジタル化推進、地政学と金融政策の変数が重なり合い、今後の市場動向を形成していく。