#黄金 、今週構造的な変動が見られました。

上昇・下降の問題ではなく、
主導資金が変化しているのです。🧵👇
3つのシグナルが非常に重要です。
1️⃣ ゴールドの限界買い圧力が価格決定権を握り始めている
現在、Marginal Capital Dominance（限界資本支配）段階に入っています。
簡単に言えば：
👉 新たな資金が価格の方向性を決定し始めているのです。
この構造が現れたのは、
2025年8月から11月の間でした。
その期間、
ゴールドは約30%のリターンカーブに寄与しました。
これは感情ではなく、
資金の階層の切り替えです。
2️⃣ 金利引き下げサイクルが米国株の相対価値を圧縮している
連邦基金金利が下落局面に入った後、
歴史的にほぼ同じ結果が現れます：
👉 米国株はゴールドに対して価値を下げる
（SPX / GOLD Ratioが下落）
そして今、その比率は、
歴史的な栄枯線に迫っています。
平均回帰の観点から：
📈 米国株は短期的に反発の可能性が確かにあります
📉 しかし、それは構造的な下落の中での技術的修復のようなものです。
3️⃣ 真に危険なのは、1.40のラインです
もしSPX / GOLDが
さらに弱含み、1.40を割ると：
⚠️ これは過去53年間で2回しか起きていない事象です。

最初：1973年の石油危機

二回目：2008年のサブプライム危機

この二つには例外がなく、
米国株はシステム的な崩壊級の下落を経験しました。
📌 では、栄枯線を割ることは何を意味するのでしょうか？
「相場の切り替え」ではなく、
時代の切り替えです：

市場の主導権
👉 金融資産から→貴金属とコモディティへ

資産価格の論理
👉 成長から→信用とインフレヘッジへ

マクロの確率
👉 景気後退リスクが顕著に高まり始めています

📌 結論は一言：
ゴールドは今、「上昇局面」にあるのではなく、
旧秩序の耐荷重限界を試しているのです。
そのラインを割り込めば、
2026年には、
正式に
実物資産を中心とした新市場段階に入る可能性が高いです。
それは「ゆっくり調整する」過程ではありません。