自2025年1月就职以来，特朗普总统在加密货币领域的政策行动迅速而鲜明，一系列行政命令、人事任命和立法推动，正试图将竞选时“打造加密友好型美国”的承诺转化为现实。然而，在政策红利释放的同时，其个人涉足市场引发的利益冲突争议、对金融监管机构的干预以及政策的不确定性，也让这场“加密革命”充满了复杂的博弈与风险。一、竞选承诺：高调拥抱加密行业特朗普对加密货币的态度，经历了一次彻底的公开转变。在其第一任期内，他曾严厉抨击加密货币是“一场等待发生的灾难”，并认为其缺乏内在价值。然而，这一立场在2024年竞选周期中发生了180度转向。这次转向与加密行业巨额的政治献金密不可分。特朗普团队成为了首个接受加密货币捐款的主要党派竞选团队，通过Coinbase等渠道接收比特币、以太坊等多种数字资产。一个名为“Trump 47”的政治行动委员会在短时间内就筹集了巨额加密资产捐款。在2024年纳什维尔比特币大会上，特朗普更是许下了一系列核心承诺，奠定了其“加密总统”的竞选形象：● 放松监管打压：承诺叫停被业界称为“Operation Chokepoint 2.0”的监管行动（即据称政府通过银行系统限制加密业务的行为），并命令联邦机构停止对加密货币的“攻击”。● 支持比特币挖矿：宣称希望“所有比特币都在美国开采”，并承诺通过增加电力生产来提升美国的挖矿竞争力。● 设立咨询机构：计划成立一个“比特币与加密货币总统咨询委员会”，为行业提供直接的政策沟通渠道。● 反对央行数字货币（CBDC）：明确表态反对政府发行数字货币，这与加密社区的自由主义理念相契合。这些承诺成功赢得了大量加密从业者和投资者的支持，使加密行业成为其重要的竞选资金来源和政治同盟。二、政策落地：从行政命令到立法推进上任后，特朗普政府采取了一系列具体行动，其速度和范围超出了许多观察家的预期。1. 签署关键行政命令，确立政策基调上任仅三天后的2025年1月23日，特朗普就签署了名为《加强美国在数字金融技术领域的领导地位》的行政命令。这份命令被视为其加密政策的纲领性文件，核心要点包括：● 保障个人和实体为合法目的使用公共区块链网络的权利，不受不当干预。● 鼓励开发合法的美元稳定币，并巩固美元在全球数字经济中的地位。● 成立由财政部长、司法部长、商务部长等人领导的“总统数字资产市场工作组”，负责协调政策。2. 重塑监管机构人事与导向特朗普迅速任命了对加密货币友好的官员执掌关键监管部门，彻底扭转了拜登时期的监管氛围：● 在证券交易委员会（SEC），他先任命共和党籍委员马克·乌耶达为代理主席，随后提名长期主张宽松监管的保罗·S·阿特金斯正式出任主席。SEC迅速撤销了被视为反加密措施的《员工会计公告第121号》（该公告要求将加密资产列为负债），并成立了由亲加密的委员海丝特·皮尔斯领导的“加密资产特别工作组”，旨在创造一个鼓励创新而非执法的环境。● 政府还设立了“数字资产与AI事务办公室”，由知名风险投资家大卫·萨克斯领导，负责协调加密政策与立法。3. 推动国会立法，谋求长远框架行政命令可以快速转向，但持久、清晰的法律框架更需要国会立法。特朗普政府将推动综合性加密法案作为优先事项。● 市场结构法案：旨在彻底解决SEC与商品期货交易委员会（CFTC）之间长期存在的监管权责之争，明确各类数字资产的归类与监管主体。该法案的众议院版本《清晰法案》已于2025年7月通过，参议院听证会被认为是2026年1月的关键节点。● 稳定币法案：以《GENIUS法案》为代表的稳定币立法已在2025年取得重大进展。该法案旨在为稳定币发行建立联邦监管框架。其配套监管细则的制定截止日期为2026年7月18日，目前因“稳定币奖励安排”等争议，仍在博弈中。● 特朗普在2026年1月的达沃斯世界经济论坛上表示，一项全面的加密货币法案有望在近期送交其办公桌，并称将通过该法案视为政府的优先事项。4. 象征性举措：比特币战略储备2025年3月，特朗普签署行政命令，宣布建立美国比特币战略储备，并将比特币称为“数字黄金”。根据最新信息，该计划仍在推进中，但资金来源被严格限定为司法查扣和没收的资产，不涉及动用财政资金在公开市场购买。这更多被视为一种政治象征，旨在将比特币与美国国家战略挂钩。三、争议与风险：个人利益、干预央行与不确定性尽管政策推进迅速，但特朗普的加密策略伴随着显著的争议和潜在风险。1. 个人利益与市场的深度捆绑特朗普及其家族成员深度涉足加密市场，引发了严重的利益冲突质疑：● 他在就职前推出了个人主题的“Meme币”——$TRUMP币。该币种一度因他的光环加持而价格暴涨，但有报道称，其团队在价格上涨后进行了抛售，获利可能高达数亿美元，导致许多跟风投资者蒙受损失。这种发行具有高度投机性、无实质价值的个人代币的行为，被批评为利用总统影响力进行市场收割。● 特朗普的成年子女也积极参与NFT和区块链投资活动。其家族关联的“世界自由金融”平台直接从事加密资产交易。这种“既做裁判员，又做运动员”的局面，损害了政策的公信力。2. 言论与政策对市场的剧烈扰动特朗普的言论已能对加密市场产生即时、巨大的影响。例如，他关于“暂缓对华加征关税”或“用加密货币解决国家债务”的言论，会立刻引发市场暴涨；而随后的政策反复或关税威胁，又可能导致暴跌和大量交易者爆仓。这种“言论驱动市场”的模式，加剧了市场的投机性和不稳定性，被指责为利用信息优势进行双向收割。3. 干预美联储独立性带来的长期风险为刺激经济（并可能短期利好风险资产如加密货币），特朗普频繁公开施压美联储主席鲍威尔，要求其快速大幅降息，甚至考虑在鲍威尔任期于2026年5月15日结束后，任命一位更加“顺从”的继任者。这种对央行独立性的政治干预，长期来看可能削弱美元信誉和金融稳定，反而会给加密市场带来难以预料的基础性风险。四、2026年展望：关键节点决定未来走向2026年将是美国加密监管框架成型的关键一年，以下几个时间点至关重要：1. 2026年1月：参议院市场结构法案听证会、SEC可能推出“创新豁免”机制。2. 2026年5月15日：美联储主席鲍威尔任期结束，继任者人选将影响全球货币政策和风险资产走势。3. 2026年7月1日：加州《数字金融资产法》生效，作为科技重镇，其地方监管实践具有全国风向标意义。4. 2026年7月18日：《GENIUS法案》稳定币监管细则的截止发布日。5. 2026年11月3日：美国中期选举。当前共和党在国会的微弱优势是加密法案得以推进的重要条件。一旦选举结果改变国会力量对比，目前的立法势头可能戛然而止。特朗普上任一年多的行动表明，他在技术层面正快速兑现其放松监管、拥抱加密的核心竞选承诺。从监管人事洗牌到立法全力推动，美国加密政策环境发生了根本性转变。然而，这场由政治力量驱动的“加密革命”夹杂着浓厚的个人利益色彩、对市场规则的扭曲以及对传统金融治理框架的冲击。其最终留下的，究竟是一个更具创新活力的健康市场，还是一个被政治投机和短期利益更深度绑架的脆弱泡沫，2026年的诸多关键决策，将给出初步答案。对于行业和投资者而言，在拥抱政策红利的同时，必须对伴随而来的巨大不确定性和非市场风险保持清醒的认识。
トランプの暗号通貨新政策、約束と議論の一年
自2025年1月就职以来，特朗普总统在加密货币领域的政策行动迅速而鲜明，一系列行政命令、人事任命和立法推动，正试图将竞选时“打造加密友好型美国”的承诺转化为现实。
然而，在政策红利释放的同时，其个人涉足市场引发的利益冲突争议、对金融监管机构的干预以及政策的不确定性，也让这场“加密革命”充满了复杂的博弈与风险。
一、竞选承诺：高调拥抱加密行业
特朗普对加密货币的态度，经历了一次彻底的公开转变。在其第一任期内，他曾严厉抨击加密货币是“一场等待发生的灾难”，并认为其缺乏内在价值。然而，这一立场在2024年竞选周期中发生了180度转向。
这次转向与加密行业巨额的政治献金密不可分。特朗普团队成为了首个接受加密货币捐款的主要党派竞选团队，通过Coinbase等渠道接收比特币、以太坊等多种数字资产。一个名为“Trump 47”的政治行动委员会在短时间内就筹集了巨额加密资产捐款。在2024年纳什维尔比特币大会上，特朗普更是许下了一系列核心承诺，奠定了其“加密总统”的竞选形象：
● 放松监管打压：承诺叫停被业界称为“Operation Chokepoint 2.0”的监管行动（即据称政府通过银行系统限制加密业务的行为），并命令联邦机构停止对加密货币的“攻击”。
● 支持比特币挖矿：宣称希望“所有比特币都在美国开采”，并承诺通过增加电力生产来提升美国的挖矿竞争力。
● 设立咨询机构：计划成立一个“比特币与加密货币总统咨询委员会”，为行业提供直接的政策沟通渠道。
● 反对央行数字货币（CBDC）：明确表态反对政府发行数字货币，这与加密社区的自由主义理念相契合。
这些承诺成功赢得了大量加密从业者和投资者的支持，使加密行业成为其重要的竞选资金来源和政治同盟。
二、政策落地：从行政命令到立法推进
上任后，特朗普政府采取了一系列具体行动，其速度和范围超出了许多观察家的预期。
上任仅三天后的2025年1月23日，特朗普就签署了名为《加强美国在数字金融技术领域的领导地位》的行政命令。这份命令被视为其加密政策的纲领性文件，核心要点包括：
● 保障个人和实体为合法目的使用公共区块链网络的权利，不受不当干预。
● 鼓励开发合法的美元稳定币，并巩固美元在全球数字经济中的地位。
● 成立由财政部长、司法部长、商务部长等人领导的“总统数字资产市场工作组”，负责协调政策。
特朗普迅速任命了对加密货币友好的官员执掌关键监管部门，彻底扭转了拜登时期的监管氛围：
● 在证券交易委员会（SEC），他先任命共和党籍委员马克·乌耶达为代理主席，随后提名长期主张宽松监管的保罗·S·阿特金斯正式出任主席。SEC迅速撤销了被视为反加密措施的《员工会计公告第121号》（该公告要求将加密资产列为负债），并成立了由亲加密的委员海丝特·皮尔斯领导的“加密资产特别工作组”，旨在创造一个鼓励创新而非执法的环境。
● 政府还设立了“数字资产与AI事务办公室”，由知名风险投资家大卫·萨克斯领导，负责协调加密政策与立法。
行政命令可以快速转向，但持久、清晰的法律框架更需要国会立法。特朗普政府将推动综合性加密法案作为优先事项。
● 市场结构法案：旨在彻底解决SEC与商品期货交易委员会（CFTC）之间长期存在的监管权责之争，明确各类数字资产的归类与监管主体。该法案的众议院版本《清晰法案》已于2025年7月通过，参议院听证会被认为是2026年1月的关键节点。
● 稳定币法案：以《GENIUS法案》为代表的稳定币立法已在2025年取得重大进展。该法案旨在为稳定币发行建立联邦监管框架。其配套监管细则的制定截止日期为2026年7月18日，目前因“稳定币奖励安排”等争议，仍在博弈中。
● 特朗普在2026年1月的达沃斯世界经济论坛上表示，一项全面的加密货币法案有望在近期送交其办公桌，并称将通过该法案视为政府的优先事项。
2025年3月，特朗普签署行政命令，宣布建立美国比特币战略储备，并将比特币称为“数字黄金”。根据最新信息，该计划仍在推进中，但资金来源被严格限定为司法查扣和没收的资产，不涉及动用财政资金在公开市场购买。这更多被视为一种政治象征，旨在将比特币与美国国家战略挂钩。
三、争议与风险：个人利益、干预央行与不确定性
尽管政策推进迅速，但特朗普的加密策略伴随着显著的争议和潜在风险。
特朗普及其家族成员深度涉足加密市场，引发了严重的利益冲突质疑：
● 他在就职前推出了个人主题的“Meme币”——$TRUMP币。该币种一度因他的光环加持而价格暴涨，但有报道称，其团队在价格上涨后进行了抛售，获利可能高达数亿美元，导致许多跟风投资者蒙受损失。这种发行具有高度投机性、无实质价值的个人代币的行为，被批评为利用总统影响力进行市场收割。
● 特朗普的成年子女也积极参与NFT和区块链投资活动。其家族关联的“世界自由金融”平台直接从事加密资产交易。这种“既做裁判员，又做运动员”的局面，损害了政策的公信力。
特朗普的言论已能对加密市场产生即时、巨大的影响。例如，他关于“暂缓对华加征关税”或“用加密货币解决国家债务”的言论，会立刻引发市场暴涨；而随后的政策反复或关税威胁，又可能导致暴跌和大量交易者爆仓。这种“言论驱动市场”的模式，加剧了市场的投机性和不稳定性，被指责为利用信息优势进行双向收割。
为刺激经济（并可能短期利好风险资产如加密货币），特朗普频繁公开施压美联储主席鲍威尔，要求其快速大幅降息，甚至考虑在鲍威尔任期于2026年5月15日结束后，任命一位更加“顺从”的继任者。这种对央行独立性的政治干预，长期来看可能削弱美元信誉和金融稳定，反而会给加密市场带来难以预料的基础性风险。
四、2026年展望：关键节点决定未来走向
2026年将是美国加密监管框架成型的关键一年，以下几个时间点至关重要：
2026年1月：参议院市场结构法案听证会、SEC可能推出“创新豁免”机制。
2026年5月15日：美联储主席鲍威尔任期结束，继任者人选将影响全球货币政策和风险资产走势。
2026年7月1日：加州《数字金融资产法》生效，作为科技重镇，其地方监管实践具有全国风向标意义。
2026年7月18日：《GENIUS法案》稳定币监管细则的截止发布日。
2026年11月3日：美国中期选举。当前共和党在国会的微弱优势是加密法案得以推进的重要条件。一旦选举结果改变国会力量对比，目前的立法势头可能戛然而止。
特朗普上任一年多的行动表明，他在技术层面正快速兑现其放松监管、拥抱加密的核心竞选承诺。从监管人事洗牌到立法全力推动，美国加密政策环境发生了根本性转变。
然而，这场由政治力量驱动的“加密革命”夹杂着浓厚的个人利益色彩、对市场规则的扭曲以及对传统金融治理框架的冲击。
其最终留下的，究竟是一个更具创新活力的健康市场，还是一个被政治投机和短期利益更深度绑架的脆弱泡沫，2026年的诸多关键决策，将给出初步答案。对于行业和投资者而言，在拥抱政策红利的同时，必须对伴随而来的巨大不确定性和非市场风险保持清醒的认识。