米国株式市場の新高は民意を救えず：トランプ支持率が在任中最低に低下、共和党の基盤が揺らぐ

たとえ米国株式市場がトランプ第2期の最初の年に連続して史上最高値を更新しても、この経済繁栄が政治的資本に変わるわけではない。最新の世論調査では支持率が最低水準に達し、さらに共和党内部で明らかな動揺が見られることが、政策の安定性や市場の期待に深刻な影響を及ぼす可能性がある。

経済繁栄が政治支持率を救えない理由

世論調査の底打ち

最新の報道によると、『エコノミスト』とYouGovの共同世論調査では、トランプの現時点での支持率は37%、反対率は57%、純支持率は-20%となり、第2期の最低を記録した。特に注目すべきは、党内の基盤の緩みであり、共和党内の支持率は1週間で88%から79%に下落している。この9ポイントの下落は、コアな有権者層も揺らぎ始めていることを示している。

このような乖離現象は政治経済学の中では珍しくないが、その規模は非常に大きい。経済指標が好調であれば与党の世論調査も支えられるはずだが、経済成長の恩恵の分配が不均衡だったり、政策手段自体に議論が生じたりすると、この変換は失敗する。

関税政策が世論の敵に

調査によると、回答者の69%が関税が直接自分の支出を増やしたと考えている。これは非常に高い共通認識であり、関税政策のネガティブな影響が日常生活にまで浸透していることを示している。

関税はインフレと生活費の上昇を引き起こし、多くの有権者が不満を抱く主要な原因となっている。ここには政策のパラドックスが存在する：関税政策は経済学的には議論の余地があるが、民間の感覚では直接的かつ明確に「商品が高くなった」と感じられる。この直感的なネガティブな体験は、株式市場の史上最高値による富の効果を打ち消すのに十分であり、特に株を持たない、または株比率の低い中低所得層にとって顕著だ。

金融政策への信頼危機

さらに興味深いのは、一般市民の金融政策決定者に対する信頼の分布だ。44%の有権者がFRB議長パウエルの金利政策を信頼している一方で、トランプの判断を信頼しているのはわずか18%に過ぎない。これは、ホワイトハウスの金融政策への介入に対する一般的な疑念を反映している。

この比較データは、政治リスクを示唆している。市場や一般市民は、政策の安定性と専門性に懸念を抱いており、独立したFRBの方が信頼されやすい一方、ホワイトハウスの政策介入は不確実性をもたらすと見なされている。

地政学的圧力の重なり

経済政策に加え、地政学的な緊張も世論を押し下げている。たとえば、「グリーンランドの購入または武力による獲得」といった領土拡張の発言や、ベネズエラに対する軍事行動の検討など、多くの有権者は反対している。こうした不確実な外交政策のシグナルは、市場や一般市民の不安をさらに増大させている。

市場への潜在的な影響

暗号通貨市場の観点から見ると、この世論調査で示された政策の不確実性は、いくつかの側面で影響を及ぼす可能性がある。まず、政治基盤の緩みは、政策の方向性の変化をもたらし、デジタル資産の規制態度にも影響を与える可能性がある。次に、金融政策や財政政策に対する異なる見解は、市場のボラティリティ予測を高める。最後に、地政学的な不確実性は、リスク資産のボラティリティを押し上げる傾向がある。

まとめ

米国株の新高と世論の低迷のギャップは、根本的には経済成長の成果分配の不均衡を反映している。関税政策の直接的な悪影響、金融政策への懸念、そして地政学的な不確実性が、トランプの政治支持率を押し下げている。さらに警戒すべきは、共和党内部での支持率の低下であり、これは基盤も揺らぎ始めていることを示している。市場にとっては、政策の安定性に対する不確実性が増し、リスク志向がさらに抑制される可能性がある。