2026年1月21日，比特币は大きな下落を経験しました。価格は高値から8.8万ドルまで下落し、下落幅は約5％に達しました。短期移動平均線は長期移動平均線を下回り、市場には不安の雰囲気が漂っています。ただし、正直なところ、これは「終わった」ことを意味するわけではありません。

今回の下落の背景は実に明確です。一方では米国株式市場が同時に弱含み、ビットコインはリスク資産としてつられて下落しています。もう一方では、マクロ経済の不確実性—特にFRBの独立性や経済見通しに対する懸念が高まり、大口資金がリスク回避のためにポジションを調整しています。興味深いのは、リスク資産が一斉に下落する中、金価格が4800ドルの節目を突破したことです。このシグナルは少し面白いもので、市場のリスク回避の動きが高まっていることを示しています。

ビットコインは非常に特殊な資産であり、リスク資産の性質と避難資産の特性の両方を兼ね備えています。これを理解すれば、動きの本質が見えてきます。短期的にはリスク資産とともに動くことは間違いありませんが、長期的には「デジタルゴールド」としての役割が徐々に顕在化し、特にリスク回避の需要が高まる局面ではその傾向が強まります。現在の米株の軟調と金の上昇の局面では、ビットコインはまずリスク資産の影響を受け、その後に金の上昇のリズムに乗ることが多いです。今回の調整は、そのリズムの切り替え前の正常な過程と言えるでしょう。

ファンダメンタルズの観点からは、短期的な変動は大きな意味を持ちません。機関投資家は引き続き積極的にポジションを構築しており、例えばマイクロストラテジーは最近も買い増しを続けています。これらの詳細は、大口投資家たちが長期的なトレンドに対して依然として強い信頼を持っていることを反映しています。