最近の貿易情勢の変化が再び市場の神経を刺激しています。2月1日に予定されていたEU8か国（デンマーク、イギリス、フランス、ドイツなど）への関税計画が突然取り消され、その裏側の事情は表面よりも複雑です。

EUの反撃はどれほど厳しいのでしょうか？930億ユーロの報復関税リストを直接提示し、いわゆる「反圧迫ツール」の発動も検討しています。さらに、以前合意した貿易協定も凍結しています。この硬い姿勢は、両者の貿易戦争リスクを瞬時に危険域に引き上げました。

市場はこの圧力を最初に感じ取りました。1月20日、世界の資産は大規模な売りに見舞われ、米国株は3%以上の下落、欧州の輸出国（特にドイツの自動車産業）は710億ドル超の潜在的損失に直面しています—この数字はEU統計局のデータに基づいています。金融市場の反応はすべてを物語っています。

面白いのは、関税の脅威が撤回されると、米国株は午後の取引で見事な反発を見せ、ナスダックは1.5%以上の上昇に突入しました。この反差は、実際の焦点が貿易戦争そのものではなく、株式市場の動きにあることを十分に示しています。結局のところ、誰かが明確に言った通り、株式市場は彼の成績表なのです。この論理の下で、市場は非常に敏感になっています。