BTCこの相場は周期の重要な節目に入りました——実現損失指標はすでに負の深部に落ちています。歴史的に見て、このような大規模な損失構造がオンチェーンに現れるたびに、マクロの底打ちと新たな拡大の前兆を示しています。

要するに、今の損失は降伏的な清算です。弱者は損切りをし、真の長期保有者は静かに底値を拾っています。面白いことに、価格帯は継続的に圧縮されており、実現損失も同時に縮小しています——これこそ歴史的な周期の再現のサインです。

この構造がこのまま進行すれば、BTCは高いボラティリティの転換点に近づいている可能性が高いです。真のトレンド反転は、最も「静かな」瞬間に起こることが多い——その時、ローソク足はあまり動かなくても、オンチェーンのデータはすでに物語を語っています。

だから、分足チャートの刺激を追い求めるよりも、オンチェーンの構造が何を語っているのかを理解する方が、市場の本当の動脈を見抜く方法です。ETHなどの主流通貨の動きも併せて観察する価値があります。