バフェットには有名な格言があります：コモディティビジネスにおいては、高コストはほぼ死刑宣告と同じです。

コモディティビジネスとは何か？要するに、製品やサービスが差別化できず、企業間の競争は価格勝負になることです。航空会社、エネルギー企業、原材料供給業者などがこれに該当します。これらの分野では、ブランド忠誠心や技術革新によって優位性を築くのは難しく、ユーザーが気にするのは安さだけです。

これが、こうした業界の利益率が一般的に低い一方で、企業が狂ったようにコスト削減を追求している理由です。差別化のない競争環境では、**コスト管理能力こそが唯一の信頼できる防御壁**だからです。誰が最もコストを抑えられるかが長生きの鍵となります。逆に言えば、コストが過剰に高い企業は、業界の低迷期に最初に淘汰されることになります。