Zama代币のオークションで2411回の入札の背後にある、このFHEユニコーンはどのように価格を設定しているのか

Zamaのトークンオークションが進行中で、予想以上の盛り上がりを見せています。最新情報によると、1月22日までに1800万USDT相当のcUSDTで暗号資産を入札し、総入札回数は2411回に達しています。オークション終了まであと2日です。これには何を反映しているのでしょうか？

オークション熱の背後にあるプロジェクトの価値

Zamaは全同態暗号（FHE）技術に特化した暗号学企業で、2025年までに暗号業界の新たなユニコーン企業となる見込みです。今回のトークンオークションは、単一価格封鎖入札のオランダ式方式を採用し、すべての入札は自社開発のFHE技術で暗号化され、清算価格のみ公開され、個別の入札額は明らかにされません。これにより先行取引を防止しています。

この設計自体がZamaの技術力を示すものであり、自社製品を用いたオークションはマーケティングと検証の両面を兼ねています。

プロジェクト背景と資金調達の支援

Zamaはこれまでに1.3億ドルの資金調達を完了しており、Multicoin Capitalなどのトップ投資機関が出資しています。資金調達の背景は、プロジェクトが専門的な投資家から認められていることを示しています。

市場規模を見ると、2026年までにグローバルFHE市場は約31億ドルに達すると予測されており、Zamaはこの分野で唯一のフル機能FHE安全ソリューション提供者であり、競争環境は比較的明確です。

オークションの主要パラメータ

参加者が合理的に価格設定する方法

関連分析によると、参加者は以下の2つの考え方を参考にできます。

方法1：市場予測逆算法

市場予測によると、Zamaの公開時評価額が6億ドル超になる確率は約54％です。もしあなたの買い入れコスト（入札価格）が6億FDVなら、損をしない確率は54％です。

一般的に一次半市場の公募では、20％〜30％の利益余地を確保する必要があります。参考例：

• 保守的参加：6億FDVの90％、約5.4億FDV、1コインあたり約0.0545ドル
• 積極的参加：6億FDVの70〜80％、約4.2〜4.8億FDV、1コインあたり約0.038〜0.043ドル

方法2：資金調達額倍数法

Zamaは1.3億ドルの資金調達を行っています。トップクラスのプロジェクトは、一般的に公募価格は最終ラウンドの機関投資家の調達価格と同等かやや高めに設定されることが多いです。技術系プロジェクトの場合、評価額は調達額の5〜8倍程度になることが一般的です。

1.3億ドルの調達額を基準にすると、FDVが3〜4億ドル以内（調達額の約3倍以内）であれば、この種のプロジェクトにとっては妥当な参加範囲と考えられます。

現在の市場動向

データによると、ZAMAの現在価格は0.063512ドル、市場価値は1億397万ドル、完全希薄化時の時価総額は6億9863万ドルです。

• 1時間の上昇率：0.98%
• 24時間の下落率：3.94%
• 7日間の下落率：23.21%
• 30日間の下落率：59.93%

一部取引所ではトークンが上場していますが、オークション参加者のトークンは2月2日に完全ロック解除され、そこから本格的な流動性の解放が始まります。

まとめ

Zamaのオークションの高い盛り上がり（1800万USDT、2411回の入札）は、市場がFHE分野とこの資金調達背景の強いユニコーン企業に対して高い評価をしていることを反映しています。ただし、参加には理性的な判断が必要です。すべての熱狂に追随すべきではなく、自身のリスク許容度に応じて適切な価格帯を選ぶことが重要です。

プロジェクトの観点から見ると、Zamaは「真の技術＋真のストーリー」を持つ稀有なプロジェクトであり、FHE分野の将来性も注目に値します。参加の観点からは、3〜4億FDVが比較的安全な目安ラインであり、より積極的な投資家は4〜5億の範囲も検討できます。

今後の注目ポイントは、1月24日のオークション終了（清算価格の発表）と2月2日のトークン解鎖（市場の真価が問われるタイミング）です。