ビットコインは2025年10月、11月の激しい変動を経て、現在は$89.87K付近で安定したレンジを形成しており、2025年10月に記録した$126.08Kの歴史高値から約30%下落しています。この調整は規模だけでなく、暗号市場が構造的な変革を経験していることを示しています。業界関係者の間では、ビットコイン価格の今後の動向は、機関資金の流入ペースと政策環境の変化に左右されると一般的に考えられています。Hashdexのグローバル市場洞察責任者Gerry O'Sheaは、今後数週間で米国の金融政策や議会の暗号通貨法案がチャンスをもたらす可能性がある一方で、現時点ではビットコインはレンジ相場にあり、簡単に判断できないと指摘しています。Charles Schwabの暗号通貨戦略責任者Jim Ferraioliは、2026年には全体的にチャンスがあるものの、市場の観点からは「退屈な年」になる可能性もあると補足しています。これは、2022年11月の安値から2025年10月までの8倍の上昇を市場が消化している最中だからです。## 高値から40%下落、なぜ機関投資家はまだ控えているのか？過去3年間、ビットコインのパフォーマンスは注目に値しますが、その驚異的な上昇には必然的に調整が伴います。Jim Ferraioliは、資産規模が大きくなるほど、「消化」には十分な時間が必要だと分析しています。これが現在の市場の段階です。また、ビットコイン価格の動きを左右していたドライバーも静かに変化しています。かつてはオンチェーン取引者による推進が中心でしたが、今やETF資金の流入が市場を支配しています。取引手数料の低迷、長期保有者の利益確定、取引所内のビットコイン残高の過去最低水準など、これらの要因はすべて同じ結論を示しています：本当の機関投資家はまだ本格的に参入していないということです。Ferraioliは、関連する暗号通貨の立法が成立すれば、ビットコイン価格の継続的な上昇を促す可能性があると強調しています。この構造の変化は、投資としてのビットコインをより身近にしますが、一方で短期的な市場シグナルを歪める可能性もあります。ETF資金の流入出は非常に敏感になり、ビットコインの価格変動はより頻繁になりがちですが、強い上昇エネルギーには欠けています。## ETFが主導権を握る一方、オンチェーン活動は沈黙？年初の資金流出後、デジタル資産は他の資産クラスに比べて目立たなくなっています。Hyperion DeFiのCEO Hyunsu Jungは、新たな機関資金の流入や景気の全体的な転換（例：利下げ）がない限り、ビットコインは現状のレンジを維持する可能性が高いと観察しています。この現象の背景には、市場構造の深層変化が反映されています。従来のオンチェーン指標――取引量、アクティブアドレス、資金流向――はもはやビットコイン価格を決定する主要な要素ではなくなっています。代わりに、ETFのような伝統的金融商品が、より大きな資金量と規範的な運用方式で、市場の動向を左右する絶対的な主力となっています。FoldのCEO Will Reevesは、供給と需要の観点から現状を解釈しています。彼は、ビットコインは現在、価値の割に低い状態にあり、市場は売り圧力の解消と新たな買い手の参入を待っていると考えています。この見解は、ビットコインの底値圏はもうすぐそこにあることを示唆しています。## 「暗号冬」か、それとも正常な調整か？市場が新たな「暗号冬」に入ったのかどうかについては、意見が分かれています。Ferraioliは、伝統的な定義に従えば、ビットコインは確かに弱気相場にあるが、その高いボラティリティを考慮すれば、30%の修正は珍しいことではないと述べています。この見解は、ビットコインの今後の反発の可能性に対して想像の余地を残しています。未来を左右するのは、短期的なテクニカルや資金の動きではなく、採用率の突破かもしれません。ビットコインには、供給量が有限であること、デフレ的な供給増加メカニズム、そして最も重要な採用率という独自の推進力があります。現在の市場では、採用率が質的に飛躍すれば、ビットコイン価格に新たな成長エンジンをもたらすと広く考えられています。このような背景の中、2026年はビットコイン市場にとって、「待つ」年になる可能性が高いです。政策の実施を待ち、機関投資家の本格的な参入を待ち、採用率の突破を待つ。ビットコインの価格動向がこの膠着状態を突破できるかどうかは、これらの変数が年内に実現するかにかかっています。
「ビットコイン価格動向」停滞：$89.87Kから市場構造の大変化を読む
ビットコインは2025年10月、11月の激しい変動を経て、現在は$89.87K付近で安定したレンジを形成しており、2025年10月に記録した$126.08Kの歴史高値から約30%下落しています。この調整は規模だけでなく、暗号市場が構造的な変革を経験していることを示しています。業界関係者の間では、ビットコイン価格の今後の動向は、機関資金の流入ペースと政策環境の変化に左右されると一般的に考えられています。
Hashdexのグローバル市場洞察責任者Gerry O’Sheaは、今後数週間で米国の金融政策や議会の暗号通貨法案がチャンスをもたらす可能性がある一方で、現時点ではビットコインはレンジ相場にあり、簡単に判断できないと指摘しています。Charles Schwabの暗号通貨戦略責任者Jim Ferraioliは、2026年には全体的にチャンスがあるものの、市場の観点からは「退屈な年」になる可能性もあると補足しています。これは、2022年11月の安値から2025年10月までの8倍の上昇を市場が消化している最中だからです。
高値から40%下落、なぜ機関投資家はまだ控えているのか？
過去3年間、ビットコインのパフォーマンスは注目に値しますが、その驚異的な上昇には必然的に調整が伴います。Jim Ferraioliは、資産規模が大きくなるほど、「消化」には十分な時間が必要だと分析しています。これが現在の市場の段階です。
また、ビットコイン価格の動きを左右していたドライバーも静かに変化しています。かつてはオンチェーン取引者による推進が中心でしたが、今やETF資金の流入が市場を支配しています。取引手数料の低迷、長期保有者の利益確定、取引所内のビットコイン残高の過去最低水準など、これらの要因はすべて同じ結論を示しています：本当の機関投資家はまだ本格的に参入していないということです。Ferraioliは、関連する暗号通貨の立法が成立すれば、ビットコイン価格の継続的な上昇を促す可能性があると強調しています。
この構造の変化は、投資としてのビットコインをより身近にしますが、一方で短期的な市場シグナルを歪める可能性もあります。ETF資金の流入出は非常に敏感になり、ビットコインの価格変動はより頻繁になりがちですが、強い上昇エネルギーには欠けています。
ETFが主導権を握る一方、オンチェーン活動は沈黙？
年初の資金流出後、デジタル資産は他の資産クラスに比べて目立たなくなっています。Hyperion DeFiのCEO Hyunsu Jungは、新たな機関資金の流入や景気の全体的な転換（例：利下げ）がない限り、ビットコインは現状のレンジを維持する可能性が高いと観察しています。
この現象の背景には、市場構造の深層変化が反映されています。従来のオンチェーン指標――取引量、アクティブアドレス、資金流向――はもはやビットコイン価格を決定する主要な要素ではなくなっています。代わりに、ETFのような伝統的金融商品が、より大きな資金量と規範的な運用方式で、市場の動向を左右する絶対的な主力となっています。
FoldのCEO Will Reevesは、供給と需要の観点から現状を解釈しています。彼は、ビットコインは現在、価値の割に低い状態にあり、市場は売り圧力の解消と新たな買い手の参入を待っていると考えています。この見解は、ビットコインの底値圏はもうすぐそこにあることを示唆しています。
「暗号冬」か、それとも正常な調整か？
市場が新たな「暗号冬」に入ったのかどうかについては、意見が分かれています。Ferraioliは、伝統的な定義に従えば、ビットコインは確かに弱気相場にあるが、その高いボラティリティを考慮すれば、30%の修正は珍しいことではないと述べています。この見解は、ビットコインの今後の反発の可能性に対して想像の余地を残しています。
未来を左右するのは、短期的なテクニカルや資金の動きではなく、採用率の突破かもしれません。ビットコインには、供給量が有限であること、デフレ的な供給増加メカニズム、そして最も重要な採用率という独自の推進力があります。現在の市場では、採用率が質的に飛躍すれば、ビットコイン価格に新たな成長エンジンをもたらすと広く考えられています。
このような背景の中、2026年はビットコイン市場にとって、「待つ」年になる可能性が高いです。政策の実施を待ち、機関投資家の本格的な参入を待ち、採用率の突破を待つ。ビットコインの価格動向がこの膠着状態を突破できるかどうかは、これらの変数が年内に実現するかにかかっています。